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脫歐談判開啟 英鎊何去何從

本周,匯市的焦點將聚焦歐洲。 6月19日,備受關注的歐盟和英國脫歐談判正式啟動,在倫敦爆炸恐怖襲擊事件以及大選結果不利的雙重壓力下,英國首相特雷莎·梅在脫歐談判上會交出怎樣一份“答卷”,無疑將成為左右英鎊未來走勢的關鍵因素之一。 專家表示,脫歐談判可能會比較艱難,而當會談細節公佈時,將會對英鎊上行帶來提振,但英鎊升值潛力仍將受到英國外貿條件惡化的拖累。

在英國大選橫生枝節、美聯儲年內二次加息、多家央行“鷹”聲漸起之下,6月的國際匯市自開局以來便是波瀾迭起。

本周,匯市的焦點將聚焦歐洲。 6月19日,備受關注的歐盟和英國脫歐談判正式啟動,在倫敦爆炸恐怖襲擊事件以及大選結果不利的雙重壓力下,英國首相特雷莎·梅在脫歐談判上會交出怎樣一份“答卷”,無疑將成為左右英鎊未來走勢的關鍵因素之一。

在英國脫歐談判前夕,丹斯克銀行下調了英鎊對歐元匯率的預測。 該銀行表示,對於英鎊來說,英國大選在許多方面都出現了最不利的結果;預計在脫歐談判過程中,英鎊將處於下行壓力之下,但卻會對會談中出現的任何進展高度敏感。 眾所周知,這次脫歐談判將是史無前例的。 在布魯塞爾,英國和歐盟雙方將就脫歐後各自的地位、“分手費”以及英國和北愛爾蘭邊境安排等問題進行協商。

英國脫歐秘書大衛·大衛斯表示,脫歐談判將會是一條“長路”,兩者的關係將是“深入且特殊的合作關係”。 丹斯克銀行表示,脫歐談判可能會比較艱難,而當會談細節公佈時,英鎊可能會發生變動。 預計歐元兌英鎊在短期內將在0.84至0.90範圍內波動。 脫歐細節一旦明確,將對英鎊上行帶來提振,但英鎊升值潛力仍將遭到英國外貿條件惡化的拖累。

從市場來看,最近幾周以來,英國國內政治風險對英鎊帶來了重壓:英鎊對歐元已經連續下滑6周。 但得益於英國央行在6月議息會議上“鷹”跡明顯,市場對英國央行加息預期升溫,上周英鎊止跌反彈。 截至本報記者發稿前,市場在脫歐談判之前表現略顯樂觀,英鎊對美元短線跳漲逾20點,升破1.28關口,刷新日高至1.2805。

“英國央行的鷹派立場對英鎊帶來了提振作用,這意味著加息已經步入英國央行決策的菜單上。 ”斯伯瑞斯達克公司金融分析師康拜爾表示,從市場的預期來看,英國央行加息最快可能會在今年,最遲將在2020年。 “雖然我們持續認為,英國央行將在今明兩年保持利率不變,但是我們在會議紀要中發現,英國央行的確有在8月加息25個基點的可能,這意味著英國央行或將跟隨美聯儲,在年內至少加息一次。 ”天達銀行分析師菲利浦如是表示。

TD證券分析師詹姆斯表示,英國央行的鷹派立場抵消了部分由政治不確定性所帶來的英鎊下行風險。 如若英國央行繼續發出加息暗示,英鎊或將獲得上行支撐。

他還認為,雖然許多拖累英鎊下行的潛在風險顯而易見,但其中的大部分已經被提前計價。 英國政府在脫歐談判中的表現將首當其衝地對英鎊未來的表現帶來衝擊。 滙豐銀行對英鎊的看法則較為溫和。 該行認為,當前追高英鎊不是一個正確的策略。 事實上,其對英鎊中期看法偏空,因為由英國大選所產生的政治性風險有所增長。 但英鎊對不同貨幣的表現並不一致,要分情況而言。 短期來看,英鎊對歐元的下行風險較大,但英鎊對美元或將走高。

還有分析師指出,短期內,英國政局依然處於相對不穩定狀態,英鎊匯率或波動較大、甚至大幅下跌。 為了保住自己的首相地位,數天以來,特雷莎·梅忙著和北愛爾蘭民主統一黨談判,希望在議會獲得該黨的支持,以兩黨加在一起超過半數議會席位而聯合執政。

如果新的“穩定”內閣出現,這將對英鎊帶來支撐。 從中長期來看,英國新屆政府較之前軟化的脫歐立場,將有利於英國保留進入歐盟單一市場的資格,進而降低因脫歐造成的經濟增速大幅下跌概率。 同時,如果新屆政府最終確定“軟脫歐”策略,英國央行或將能夠視經濟基本面的改善而收緊貨幣政策。 在上述因素支撐下,英鎊在中長期內或趨於走強。

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