2016年公司分別實現營業收入、歸母淨利潤35.50億元、6.12億元,分別同比增長2.60%,0.32%;EPS 0.47元(增發後),利潤分配方案為每10股派現金紅利0.95元(含稅)。
擬出售新聞傳媒版塊,輕裝上陣。 公司擬向公司控股股東出售其持有的21家子公司全部股權,主要為出版發行類公司,總計預估值約為人民幣20億元。 若順利完成,1)剝離虧損業務,增厚利潤;2)獲得20億元現金,有助於公司快速佈局數位娛樂及大資料領域;3)輕裝上陣,業務結構更優化。
佈局全電競產業鏈。 公司于2013年收購杭州邊鋒與上海浩方,佈局網遊與電競領域;杭州邊鋒擁有邊鋒遊戲、遊戲茶苑以及摜蛋網三大棋牌類遊戲平臺,知名桌遊《三國殺》及其衍生頁游、手游,以及知名遊戲直播網站戰旗TV;上海浩方是國內最大的遊戲競技平臺之一,覆蓋大量競技遊戲,並設有CGA 賽事平臺。
佈局大資料產業,構建“四位一體”生態體系。 公司自2015年規劃建設互聯網資料中心、大資料交易中心,預計投資金額超過20億。 未來將逐步搭建涵蓋互聯網資料中心、大資料交易中心、大資料創客中心以及大資料產業基金的四位元一體大資料產業平臺,充分發揮聯動效應,打造覆蓋大資料全產業鏈的開放型生態系統,同時將大資料貫穿公司數位娛樂、智慧服務等各個業務,實現互聯互通發展。
投資數字閱讀、影視製作公司,佈局泛娛樂領域。
投資建議:我們預計公司2017-2019年分別實現淨利潤6.52億元、6.70億元、7.01億元。 考慮到公司的現金充沛及業務結構調整,給予公司6個月目標價22.39元,對應“買入-A”評級。
風險提示:遊戲行業競爭加劇風險,大資料項目目建設不及預期。