在上期《今日關注 | 最新最全的“獨角獸公司”分析報告》（原文連結：http://mp.weixin.qq.com/s/IgTapcttCYqdF21iF4ax4Q）中， 我們很驚奇的發現騰訊竟然位居獨角獸精選投資者第四位， 這顛覆了我們對騰訊“互聯網巨頭”的固有觀念， 即在風險投資領域， 騰訊仍然不容小覷。 這也勾起了我們探究的興趣， 和騰訊平起平坐的百度、阿裡巴巴是否也在風投領域角力呢？
首先， 我們對百度、騰訊、阿裡巴巴三家公司做一個簡單的介紹。 從某種程度上可以說， 這三家互聯網公司是國內乃至國際相關行業的翹楚。
截至2017年6月15日收盤， 騰訊總市值高達3317億美元， 阿裡巴巴也不甘落後， 以總市值3410億美元略微領先， 而百度總市值僅615億美元， 可以說在市值比拼上， 百度已然落後。
那麼在風投領域， BAT誰又將稱雄， 為此， 我們特別進行了如下的公正理性的分析研究。
資料顯示， 從2008年進入風險投資領域以來， 騰訊10年間累計投資376家企業， 遠超同期阿裡巴巴185家以及百度111家企業。
首先， 從數量上來看， 騰訊>百度+阿裡， 這點無可爭議， 可以看出三家公司在風投領域均有較大動作， 尤其以騰訊稱雄， 出手最為快准狠。
通過對資料的進一步分析， 可以發現在2010年之前BAT對外投資一直不溫不火， 可以推斷此時BAT仍然將大部分精力用於自己的核心業務板塊。
但是在2010後， 一方面可能由於原有核心業務遇到瓶頸， 想尋找公司新的業務增長點；另一方面也許是想通過投資並購來鞏固自己的行業地位， BAT所投公司數量急劇的增加。
也在此時， 騰訊投資公司總數迅速的與身後的百度、阿裡拉開差距。
在對騰訊投資企業時間的分析中， 我們明顯能夠發現其數量呈震盪上升態勢。
2008與2009年騰訊分別只投資了2家企業， 顯得不溫不火；2010年略有起色， 當年累計投資6家企業；從2011年起， 進入高速發展階段， 當年就投資公司17家， 發展到2015年時， 投資公司已高達112家， 令人咋舌。
我們也查閱了一下資料， 其在2011年後迅猛發展的背後原因是當年騰訊成立了騰訊產業共贏基金， 這個基金的建立也為騰訊日後的擴張奠定了基礎。
對BAT所投資的公司進行行業分析發現，三家公司涉獵的行業頗多，從體育運動到企業服務，從電子商務到工具軟體，十分龐雜。
從上圖中我們可以發現，騰訊投資量最大的一個行業是遊戲產業，這也與騰訊的“大文娛”戰略相符。從去年延續至今的爆款手游“王者榮耀“也可以看出騰訊這個戰略已有了階段性的成功。
而阿裡投資的重心還是放在電子商務領域，作為國內電子商務的領頭羊，近年來受到京東商城等新銳電商的挑戰日益明顯，阿裡也想通過投資並購來鞏固行業地位並且增強自己在行業內的話語權。
而百度佈局最廣的是文化娛樂領域，累計投資20家公司，除此之外，百度在電子商務、企業服務、本地生活、工具軟體以及教育等均有10家左右的公司，佈局較為分散，沒有集中發力點。
進一步對BAT三家公司投資企業的輪次分析，從圖中很明顯的可以看出騰訊較阿裡和百度明顯投資的輪次更為靠前，其風險與潛在收益也更大，所以騰訊的投資更為激進，而百度則最為穩健，這也可能和企業行事風格有關。
在對BAT投資企業的金額進行分析時（因部分投融資資料未公佈，僅供參考），我們可以看到，在單獨或者聯合出資高達一億美元及以上的投資中，騰訊以65家居首，阿裡巴巴以50家緊隨其後，百度以18家墊底。
考慮到BAT三家公司的投資數量，我們可以發現阿裡巴巴一億美元及以上的投資占總投資比重最大，達到了27%之多，可以看出，阿裡巴巴的投資瞄準的更多的是那些高估值的相對成熟的企業，並且出手極為大方。
從單獨投資公司比例圖中，可以看出，騰訊單獨出資的比例最低，更多的採用聯合其他投資方一起投資的方式，這種方式風險較低，相對穩健，但潛在收益也相對較低。
在BAT中，阿裡巴巴的投資方式最為霸道，單獨出資比例最高，當然，風險與收益成正比，這十分考驗投資者的眼光。
綜合以上分析，我們可以發現，BAT三巨頭分別以自身行業為核心，通過投融資等手段多層次寬領域的整合各方資源，既鞏固自己的江湖地位，又開拓了業務新的增長極。
其中，騰訊最為積極，頗有全面撒網，重點培養的態勢，重視量的積累；阿裡巴巴則正好相反，更加注重質的飛躍，所投資的公司相對成熟穩定，發展潛力較大；而百度則相對低調，無論是質和量，可以說更多的是在守土而非開疆。
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對BAT所投資的公司進行行業分析發現，三家公司涉獵的行業頗多，從體育運動到企業服務，從電子商務到工具軟體，十分龐雜。
從上圖中我們可以發現，騰訊投資量最大的一個行業是遊戲產業，這也與騰訊的“大文娛”戰略相符。從去年延續至今的爆款手游“王者榮耀“也可以看出騰訊這個戰略已有了階段性的成功。
而阿裡投資的重心還是放在電子商務領域，作為國內電子商務的領頭羊，近年來受到京東商城等新銳電商的挑戰日益明顯，阿裡也想通過投資並購來鞏固行業地位並且增強自己在行業內的話語權。
而百度佈局最廣的是文化娛樂領域，累計投資20家公司，除此之外，百度在電子商務、企業服務、本地生活、工具軟體以及教育等均有10家左右的公司，佈局較為分散，沒有集中發力點。
進一步對BAT三家公司投資企業的輪次分析，從圖中很明顯的可以看出騰訊較阿裡和百度明顯投資的輪次更為靠前，其風險與潛在收益也更大，所以騰訊的投資更為激進，而百度則最為穩健，這也可能和企業行事風格有關。
在對BAT投資企業的金額進行分析時（因部分投融資資料未公佈，僅供參考），我們可以看到，在單獨或者聯合出資高達一億美元及以上的投資中，騰訊以65家居首，阿裡巴巴以50家緊隨其後，百度以18家墊底。
考慮到BAT三家公司的投資數量，我們可以發現阿裡巴巴一億美元及以上的投資占總投資比重最大，達到了27%之多，可以看出，阿裡巴巴的投資瞄準的更多的是那些高估值的相對成熟的企業，並且出手極為大方。
從單獨投資公司比例圖中，可以看出，騰訊單獨出資的比例最低，更多的採用聯合其他投資方一起投資的方式，這種方式風險較低，相對穩健，但潛在收益也相對較低。
在BAT中，阿裡巴巴的投資方式最為霸道，單獨出資比例最高，當然，風險與收益成正比，這十分考驗投資者的眼光。
綜合以上分析，我們可以發現，BAT三巨頭分別以自身行業為核心，通過投融資等手段多層次寬領域的整合各方資源，既鞏固自己的江湖地位，又開拓了業務新的增長極。
其中，騰訊最為積極，頗有全面撒網，重點培養的態勢，重視量的積累；阿裡巴巴則正好相反，更加注重質的飛躍，所投資的公司相對成熟穩定，發展潛力較大；而百度則相對低調，無論是質和量，可以說更多的是在守土而非開疆。
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