行業步入平穩發展期,綜合優勢構建企業核心競爭力
水產養殖規模的增長帶動水產飼料行業的發展。 2005至今,水產飼料商品化率達到約30~40%,水產養殖量增速放緩,產能利用率下降,整體競爭較激烈。 大量中小企業逐步退出,龍頭企業的市占率穩步提升,水產飼料企業從單一的飼料產品提供商,逐步轉變成提供包括苗種、疫病防治、飼料產品、金融擔保等一系列服務的養殖服務商,企業間的競爭從簡單的“價格戰”升級成綜合實力的比拼。
水產養殖具有鮮明區域特徵,特種料成為增長閃亮點
細分品種上,水產飼料可分為魚料、蝦蟹料、爬行類和兩栖類等。
2017年水產飼料行業景氣度有望大幅回升
相比畜禽養殖相比,水產養殖受季節、天氣因素的影響較大,同時在疫病防護方面相對薄弱。 國內水產養殖技術的整體水準仍較為落後,應對天氣、疫病衝擊的能力較弱,一旦發生自然災害或大範圍的疫病,就將導致養殖成功率明顯下降,從而拖累水產飼料需求,歷史上2013年、2016年行業受影響較明顯。
行業恢復確定性高,建議關注龍頭企業
考慮養殖戶投苗積極性高、2016年低基數的情況,2017年水產飼料行業有望實現恢復性增長。 同時,憑藉綜合實力優勢,龍頭企業的市占率有望繼續提升,建議關注水產飼料行業龍頭公司、天馬科技等。
風險提示
原材料價格波動風險、自然災害風險、食品安全等。