近日多家媒體轉引彭博報導， 阿裡巴巴已接近與中興通訊(港股00763)達成一致， 收購後者的軟體附屬公司“中興軟創科技股份有限公司”， 整體對價人民幣20億元至30億元。
涉事三方未公開評論， 整體上符合中興通訊戰略方向
中興軟創是新三板掛牌公司， 2016年報顯示中興通訊股份有限公司持股89%、嘉興歐拉投資持股11%。 中興通訊新決策層到位後， 確立聚焦戰略， 逐步簡化產品業務線， 先前已經對外出讓中興智聯、中興物聯等子公司股權， 報導涉及事項符合公司整體戰略方向， 有助於擴充現金儲備投入核心業務。
中興軟創聚焦運營商IT， 業務全球佈局
中興軟創主營業務為運營商boss軟體的開發， 2016年實現營業總收入19.3億元（YoY10.90%）、淨利潤1.26億元（YoY-17.76%）。 公司一方面通過自主招標的模式， 為國內外的電信運營商提供BSS/OSS系統軟體；另一方面公司借助中興通訊的海外銷售平臺， 將公司的電信BSS/OSS系統產品結合中興通訊的綜合解決方案中， 最終的客戶主要是海外電信運營商。
中興軟創跟阿裡巴巴在兩個業務領域有比較高的協同效應：
跟阿裡雲協同：中興軟創深耕運營商計費、CRM等系統（運營商剛性需求）， 可以快速形成PaaS、SaaS能力對外輸出， 與阿裡雲原有IaaS服務組合打包， 提供運營商IT雲化綜合解決方案， 有助於打造雲計算應用標杆。
與阿裡通信協同：阿裡為更好地推進與中國聯通(港股00762)在通信服務（釘釘卡）以及可能的資本（混改）合作，
鯰魚來臨， 有助板塊價值發現
假如報導涉及事項最終落地， 我們認為對運營商IT板塊可能帶來鯰魚效應， 具體影響體現在三個層面：運營商IT中計費、CRM屬於核心生產系統， 之前相關業務的門檻被市場低谷， 巨頭加入有助於板塊整體價值的發現。
運營商IT核心系統必須確保向前相容和穩定運行， 雲化過程中老系統大概率由原廠商負責實施遷移， 巨頭加入有助於加速雲化專案進程。
推動運營商IT開發商加快升級， 一是與IaaS提供商強化合作打造有競爭力的雲計算解決方案， 二是加快橫向拓展向政府和大型企業擴展。
我們之前報告多次強調通信網和互聯網加速融合的邏輯， 運營商IT開發商再次受到市場關注， 可能僅僅是這一輪融合浪潮的開始。 推薦A股運營商IT板塊低估值高成長標的天源迪科和東方國信， 建議關注思特奇和科大國創。
風險因素：事件仍存在很大不確定性， 行業競爭加劇。
投資快報
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