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資金緊出貨緩期貨暴跌過百 庫存變現是王道

今日的國內鋼市, 延續了昨日的弱勢走勢。 昨日期貨市場在上午保持堅挺, 但由於現貨市場成交顯現乏力, 現貨價格跟漲乏力, 期貨價格在昨日下午小跳水, 市場心態受挫。 而今日總體市場成交繼續縮量, 蘭格網重點監測的京津地區鋼貿商螺紋鋼出貨量、邯鄲地區各鋼廠出廠量和接單量、唐山地區型材廠出貨量均有較大幅度的萎縮。 現貨成交端的不給力, 進而又影響了期貨市場的表現, 再加上黑色系期貨統一換月、資金緊張等因素, 造成今日黑色系期貨價格大跌。 今日螺紋鋼期貨1705合約大幅下跌123元,

1710合約大幅下跌147元, 熱軋卷板1705合約大幅下跌112元, 跌幅均超過3%, 鐵礦石期貨跌幅接近4%。 現貨市場表現好於期貨市場, 整體下跌30-50元, 唐山地區鋼坯價格跌60元報3250元。

對於今日鋼鐵、礦石期貨大跌, 更多的分析原因來自於資金面, 很多銀行在極度末面臨MPA考核, 資金緊張;同時, 在央行今年已經上調了兩次政策利率後, 銀行間拆解隔夜利率持續走高, 對整體期貨市場形成壓力。 再加上黑色系期貨, 近期正在換月, 在新的主力合約上, 機構也希望能建倉在相對比較低的價格, 借勢打壓價格走低, 進而形成了今日黑色系期貨價格的大跌。 其他金屬累期貨、股指期貨等品種, 對於資金緊張表現相對溫和, 銅期貨主力合約下跌了1.6%, 也從側面說明現在黑色系產品壓力更大一些。

1-2月固定資產投資增長8.9%, 比去年全年增速加快0.8個百分點;房地產投資增速達到8.9%, 比去年全年增速加快2個百分點;基建投資增速更是達到了驚人的27.3%, 比去年全年增速提高了9.9個百分點。 1-2月相對較快的投資增速確實對建築用鋼需求形成了拉動, 建築鋼材價格領漲各品種, 進入2月後, 包括3月上旬總體建築鋼材庫存消化較快。 但兩會結束後, 總體市場需求並未能如市場預期的一樣繼續快速釋放, 反而有放緩的跡象。 進入3月下半月, 北方核心市場北京地區10家建築鋼材大戶日出貨總量只有1萬噸不足, 近幾日只有5-6千噸, 是近幾年來3月下半月出貨最少的。 雖然有期貨價格下跌在打壓市場心態,

導致的投機購買下降, 但單從剛性需求量來看, 近幾日的表現也不理想, 需要警惕。 1-2月較好的投資完成情況, 能否在後期得到延續, 在國家貨幣政策穩健中性的定調下還需要觀察。

今年冬季(12月到2月)比上一個冬季多生產了1020萬噸鋼, 而這三個月的鋼材出口量卻較歷史同期減少了754萬噸。 雖然國家打擊地條鋼, 減少了一部分中頻爐、工頻爐鋼的產出, 今年冬季正規企業多生產的鋼和總體少出口的鋼, 平均下來每個月要600萬噸左右, 這個量還是不小的。 而且目前各鋼廠生產有500元甚至更高的噸鋼利潤在, 雖然部分地區有環保限制, 還是控制不住企業追逐利潤的意願, 後期鋼產量將繼續增長, 蘭格網統計的百家中小鋼企高爐開工率達到了89%,

離去年的高點只有2個點的差距, 高利潤背景下鋼廠複產的速度還是很快的。 同時, 現在港口高品位礦緊張, 說明鋼廠都在盡可能的吃高品位礦, 提高產出量, 這也是不好的跡象。

3月仍是剛性需求相對旺盛的階段, 總體市場銷售量還能保持較高強度, 雖然近期期貨表現不佳, 但現貨市場價格出現雪崩式下跌的可能性還不大, 但很明顯價格上沖的盡頭明顯不足。 目前是冬季用託盤資金做庫存這部分貿易商進行出貨變現的關鍵時間點, 再遇上季度末銀行資金緊張, 也不得不防心態快速惡化帶來的嚴重後果。 筆者前期的文章中, 已經在建議庫存高的客戶抓緊變現庫存, 目前仍是這個建議。

據蘭格鋼鐵雲商平臺監測資料顯示, 今日, 國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3886元(噸價, 下同), 較昨日跌25元;國內重點城市Ф6.5mm高線平均價格為4039元, 較昨日跌12元;國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3721元, 較昨日跌29元;國內重點中心城市1.0mm冷板的平均價格為4519元, 較昨日跌54元;國內重點城市20mm中板平均價格3738元, 較昨日跌13元。

原料方面, 今日, 唐山地區150*150普碳方坯3250元, 較昨日跌60元;京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為700元, 比昨日跌7元;唐山地區准一級冶金焦含稅到廠價格1770元, 與昨日持平。

上期所螺紋鋼期貨1705合約21日早盤以3580元/噸低開, 隨後震盪走低, 全天最低3, 470元/噸, 最高3, 588元/噸, 收3, 476元, 較上一交易日(20日)結算價跌123元/噸, 成交1, 964,284,持倉量1, 773, 462手, 減341, 816手。

熱軋卷板期貨1705合約21日早盤以3, 525元/噸低開,隨後震盪走低,全天最低3,440元/噸,最高3,535元/噸,收於3,453元/噸,較上一交易日(20日)結算價跌112元/噸,成交量344,718,持倉量369,824手,減43,174手。

鐵礦石期貨1705合約21日早盤712元/噸低開,隨後震盪走低,全天最低681元/噸,最高713元/噸,報收於687.5元/噸,較上一交易日(20日)結算價跌28.5元,成交954,818,持倉量7,458,02手,減1,037,06手。

焦炭期貨1705合約21日以1905元/噸高開,隨後寬幅震盪,全天最低1869.5元/噸,最高1908元/噸,報收於1890元/噸,較上一交易日(20日)結算價跌1元,成交73,952手,持倉量111,580,減7,618手。

525元/噸低開,隨後震盪走低,全天最低3,440元/噸,最高3,535元/噸,收於3,453元/噸,較上一交易日(20日)結算價跌112元/噸,成交量344,718,持倉量369,824手,減43,174手。

鐵礦石期貨1705合約21日早盤712元/噸低開,隨後震盪走低,全天最低681元/噸,最高713元/噸,報收於687.5元/噸,較上一交易日(20日)結算價跌28.5元,成交954,818,持倉量7,458,02手,減1,037,06手。

焦炭期貨1705合約21日以1905元/噸高開,隨後寬幅震盪,全天最低1869.5元/噸,最高1908元/噸,報收於1890元/噸,較上一交易日(20日)結算價跌1元,成交73,952手,持倉量111,580,減7,618手。

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