原作：龔蕾
花旗集團最新研究報告， 美國八年多牛市並未結束。
1、市盈率與估值。
美國股市市盈率中長期約17， 目前市盈率約27.7， 遠高於全球股市平均市盈率。 據羅伯特希勒研究， 2010年至2015年美國股市市盈率約26， 2016年至今， 美國股市市盈率高於27倍， 高於一般上市公司比較合理市盈率25。 較高估值讓投資者有些擔憂， 美國股市估值超過歐洲股市和日本市場， 華爾街股價創歷史新高， 澳大利亞股市市盈率約15.5倍， 略高於長期平均水準。 然而， 市場對股市持樂觀， 預期仍會上漲。
2、指標分析。
據花旗集團對股市18個指標研究， 只有2個指標顯示熊市。
3、市場看漲。
美國通脹率低於預期， 市場希望一個新的黃金週期推升股市， 較為強勁勞動力市場復蘇與低通脹下， 美聯儲可能會緩慢地上調利率。 美銀美林的研究更加謹慎， 市場樂觀情緒上漲， 這種樂觀情緒指數上漲， 也可能會促市場走向更良好。 目前樂觀情緒指數上漲， 但不是歷史高點。
雖然美國股市有下行風險， 但大牛市並未結束。
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