如果只看營業收入的增幅， 雙匯發展（000895.SZ）（下稱“雙匯”）是一家了不起的公司， 2011年瘦肉精事件曝光， 這家公司幾乎關門；5年時間過去， 它不但解決了生存問題， 收入還增加了100多億， 最新年報顯示， 2016年雙匯營業收入518億元。
雙匯的發展慣性還在持續， 而驅動業績持續增長的新發動機並沒有如預期順利。
推廣史密斯菲爾德品牌的美式肉製品， 是雙匯2016年的一件大事。 這家公司的發展歷史上， 有幾個關鍵節點：火腿腸一戰中將春都等斬于馬下， 在高溫肉製品領域揚威立萬；大多數人還沒反應過來時， 在國內猛推冷鮮肉，
美式肉製品被雙匯創始人萬隆寄予厚望。 歐美影視劇裡， 早餐麵包夾火腿、培根或者香腸的場景， 也將成為中國新興中產階級的生活方式， 雙匯打的就是這個算盤， 因此在去年雙匯猛推史密斯菲爾德的美式肉製品。
結果差強人意。 2016年， 雙匯肉製品業務實現營業收入226億元， 營業收入同比下降0.27%；實現銷量約161萬噸， 同比僅增長1.45%。
肉製品按照運輸、儲藏的溫度， 分為低溫和高溫產品， 雙匯賴以起家的火腿腸是高溫肉製品， 高溫產品在國內市場已經推廣幾十年， 面臨產品審美疲勞。 去年雙匯高溫產品的收入同比下滑1.47%。
美式肉製品是低溫產品， 低溫產品也是雙匯希望重點推進的業務， 扮演著雙匯發展新發動機的角色。 2016年， 雙匯低溫產品營業收入85億元， 同比僅增長1.76%。
雙匯去年大張旗鼓提出：“力推美式產品和西式產品。 鄭州雙匯美式工廠和上海雙匯西式工廠等的竣工投產， 為轉型升級奠定了強大的工業基礎， 接下來， 通過成立專職團隊， 加快產品進店，
希望越大， 失望越大。 中國人的早餐生活習慣很難朝夕之間輕易改變， 與歐美不同， 中國家庭的夫妻雙方即便有了孩子， 大多數還得上班， 要像國外全職太太花大量時間準備早餐， 具備這樣條件的並不多。 反映到財報上， 就是雙匯的這塊業務幾乎沒有增長。
雙匯的新發動機一時半會不能就位， 老發動機的天花板越來越明顯， 不過雙匯的運氣不錯。
2013年， 雙匯71億美元收購史密斯菲爾德， 萬隆的這一步為雙匯換發動機提供了巨大的緩衝空間。
去年， 國內豬肉價格高漲， 中國平均生豬價格為每千克人民幣18.6元（約2.8美元）， 較去年大幅上升22.1%。 上游生豬價格暴漲，
用高價的豬肉生產肉製品， 搞不好是生產的越多， 虧損得越多。 雙匯從美國進口豬肉， 替代國產， 為壓力本來就大的肉製品業務起到了江湖救急的作用。
美國的生豬價格及豬肉價格受其本地及出口市場的供需所影響， 去年美國整體的動物蛋白產量上升， 其中豬肉、雞肉及牛肉產量分別增加1.8%、1.6%及6.4%。 肉類產量的增加對生豬價格造成壓力。 2016年， 美國平均生豬價格為每千克1.1美元， 較2015年下降7.6%。
美國豬肉每千克1.1美元的價格， 不到中國豬肉每千克2.8美元的一半， 雙匯因此大量進口，
老的高溫肉製品業務， 有海外市場支持， 雙匯有希望保住存量， 而且冷鮮肉業務這幾年發展勢頭不錯， 老發動機撐一段時間問題不大， 但是時間能撐多久不好說。
雙匯寄予厚望的新發動機， 除了美式肉製品， 還有金融業務。
2016年， 雙匯財務公司正式運作， 雙匯目標是推動實業與金融的融合， 向實業、金融雙輪驅動的經營模式轉變， 打造更有競爭力的肉類產業鏈。
實際表現來看， 雙匯搞金融要賺錢也不是那麼水到渠成。 去年， 雙彙集團財務公司僅獲得255萬元的淨利潤。 這一點利潤，對於500億的雙匯來說，還是太少太少。
這一點利潤，對於500億的雙匯來說，還是太少太少。