改革轉型成效初顯， 業績逐季改善
2016年實現歸屬上市公司淨利潤22.07億元， 同比-36.8%， 大幅優於行業平均水準；實現營業收入58.57億元， 同比-31.1%；EPS為0.44元， 每股淨資產4.61元， ROE為11%， 好于行業平均水準。 擬每10股派發1.5元。 公司主要股東新理益集團和三峽集團股東資格均已獲證監會核准， 形成民企加央企強強聯合的混合所有制格局。 公司在機制、戰略、業務、人員方面進行了多維度的改革並取得了較好的成效。 積極佈局海外業務， 發展另類、直投業務， 多元化程度提升， 業績有望持續向好。
經紀業務改革轉型深化， 資本仲介快速發展業績逆勢上行
經紀業務智慧化+定制化雙輪驅動， 長尾客戶服務向智慧化系統遷移， 中高端客戶服務向專業化、個性化轉型。 互聯網金融取得突破， 與奇虎360簽署合作協定， 打造互金業務新生態。 經紀業務改革轉型深化帶動股基交易市占率穩步上行， 全年股基交易量5.21萬億元， 市場份額1.85%， 較2016上半年的1.82%略有上升；平均股基傭金率0.04%。 實現經紀淨收入21.11億元， 同比-55%。 資本仲介業務大力推進， 2016年末兩融餘額223億元， 市占率2.38%， 維持在行業第14名。 全年股權質押市值587億元， 排名行業第12。 實現利息淨收入13.55億元， 同比上升12%。
投行與投資有效融合， 完善綜合服務能力
投行業務加速向投融資綜合服務轉型， 大力發展交易性投行業務， 投行、投資和交易業務實現資源和能力互補。
資管業務豐富產品線， 構建多元化投資體系
公司著力構建“大資管”全業務體系， 豐富產品線， 積極開發期權、量化等特色產品。 集合理財產品規模大幅提升。 截止2016年末公司資管業務規模1089億元， 同比+68%。 其中主動管理規模523.8億元， 同比+37%。 實現資管淨收入6.29億元， 同比+91%。 自營深化價值投資理念， 2016年新設另類子公司， 增資直投子公司， 以構建週期平滑、盈利穩健的大投資體系。
資本實力大幅提升， 轉型助力彎道超車
2016年7月公司定增完成， 合計募資83億元；2017年3月公司公告可轉換債券發行預案， 擬募資不超過50億元。 資金到位後資本實力大幅提升， 為各項業務發展打開廣闊空間。 根據2016年業績情況調整盈利預測， 預計2018-19年EPS為0.53元、0.62元和0.76元， 對應PE為19倍、16倍和13倍， 維持買入評級。
沈娟 執業證書編號：S0570514040002