漫漫熊途， 底在哪？筆者也猜不到， 也不想去猜， 因為並沒有太大的意義。
漫漫熊途， 也是播種的時刻！中穎電子會是那顆未來能長出大樹的種子嗎？筆者結合中穎電子的機構調研報告和年度報告， 做了簡單整合與大家分享， 也希望能與更多的研究者共同探討中穎電子的未來前景如何！
摘要：
1、大家電業務受益於國產替代化， 目前公司是國內NO.1， 變頻冰箱、變頻洗衣機等， 逐步增加大家電MCU的份額。 另外目前正在與廠商做變頻空調晶片的認證， 2017年主要推動國內客戶進行試生產， 實現小量生產；（注：家電中空調市場要大於冰箱和洗衣機等，
2、鋰電池業務， 2016年二季度開始放量， 現在依舊保持高增速， 一線品牌筆電廠家的鋰電池管理晶片產品驗證已接近最終階段。 （筆電中鋰電池晶片市場規模25-30億， 家電全球市場大約是50億。 這一塊市場規模和國內家電市場規模相當， 但是目前鋰電池營收僅占家電營收1/6， 說明鋰電池這一塊的市場增長空間還很大）
3、2017年， 公司將積極推廣及優化IOT應用晶片。 智慧家居和物聯網是大趨勢， 5G網商用就是物聯網的爆發節點， 爆發的時刻不遠了。 根據年報， 智慧家居晶片已經開始貢獻利潤了。
4、AMOLED顯示驅動晶片。 2017年公司將推出晶片樣品， 但是這一塊業務的爆發節點估計要在2019年。
總體來看：
短期家電國產替代化， 鋰電池放量；
中期變頻空調、一線品牌筆記型電腦生產訂單、IOT晶片；
長期智慧家居、物聯網和AMOLED顯示驅動晶片。
公司業務值得期待！！！！
正文：
一、公司簡介
公司主要從事自主品牌的積體電路晶片研發設計及銷售， 並提供相應的系統解決方案和售後的技術支援服務。 公司只從事IC設計及銷售業務， 將晶圓製造、封裝測試環節外包。
二、主營業務
公司的產品主要涵蓋兩大主軸方向：
1、系統主控單晶片：主要應用領域為家電、 變頻和機電控制、鋰電池電源管理、智慧電錶及物聯網和可穿戴應用；
2、新一代顯示幕的驅動晶片：主要應用領域為PMOLED及AMOLED的顯示驅動。
1）家電MCU業務
a. 基本概況
家電主控晶片主要用於電磁爐、微波爐、電飯煲、冰箱、洗衣機、定頻空調及智慧化的電壓力鍋等家電。 公司是家電主控單晶片最大的國產晶片供應商， 受益於我國已發展成為全球最大的家電、電子產品製造基地， 而且國家政策上積極支援晶片國產化。
b.核心競爭力
公司MCU方面在抗干擾、抗雜訊能力有核心競爭力， 適應家電等複雜工況環境下的應用；家電行業對於MCU認證時間比較長， 經常要兩三年時間， 所以對於後進者來說時間成本比較高。 同時廠商對於產品的良率也有很高的要求， 所有這些對於後來者有較高的壁壘；
c.發展現狀
公司在家電、電機應用領域的晶片銷售占比接近總銷售額的 6 成， 大家電主控晶片約占 4 成，
近幾年收益於國產晶片替代化趨勢及政策支持， 公司家電業務發展穩健。
d.發展趨勢
變頻晶片: 變頻冰箱、變頻洗衣機等， 逐步增加大家電MCU的份額；
變頻空調， 目前正在與廠商做變頻空調晶片的認證， 2017年主要推動國內客戶進行試生產， 實現小量生產；（注：家電中空調市場要大於冰箱和洗衣機等， 大家電晶片單價要高於小家電）；
智慧家居， 實現家電之間的互聯， 隨著公司MCU產品從小家電-》大家電-》智慧家居， 整個產品線的單價將會逐步提高。
2）鋰電池管理晶片
a.基本概況
公司鋰電池產品分為計量晶片和保護晶片， 由於技術門檻高， 鋰電池管理晶片的競爭者較少。 公司鋰電池晶片主要應用於：筆記型電腦的電池包、電動自行車、平衡車、電動工具、PAD、高端手機維修市場、道路救援的移動電源等。
鋰電池管理晶片應用於筆記型電腦的部份大約是25~30億元左右的市場規模。
b.核心競爭力
公司有能力為客戶提供優質的服務、成本的競爭力。
c.發展現狀
公司 2007 年投入鋰電池管理晶片的研發， 2016 年晶片的應用面和客戶都在增加， 銷售占比超一成， 同比超過翻倍增長。 去年三分之一用在筆記型電腦的電池包、三分之一用於電動自行車、電動工具， 三分之一用於高端手機的維修市場。
隨著電池技術的大發展， 應用電池的場景越來越豐富！未來隨著物聯網的爆發， 進入萬物互聯時代， 鋰電池就是設備的源動力， 不可或缺。
d.發展趨勢
切入國際一線品牌筆記本生產商生態鏈。（注：一線品牌筆電廠家的鋰電池管理晶片產品驗證已接近最終階段，因每次驗證週期都比較長，還要等結果，2017 年有機會進入試產階段，實現小量生產）
在手機領域，手機廠商出於成本考慮，只在旗艦手機上採用中穎電子的晶片，其他產品線則採用比較簡單的低成本的方案。（單節鋰電池的保護晶片門檻較低，市場早已過度競爭，因此公司未進入）
新能源汽車鋰電池管理晶片還在技術調研的準備階段，目前尚未實質切入，公司的條件也還不成熟。汽車產業的認證週期更為漫長，五年左右的時間也很平常。公司考慮通過高爾夫球車等慢速電動車應用，逐步推進新能源汽車方面業務發展。
3）智慧電錶晶片
a.基本概況
關於公司的智慧電錶晶片，公司目前主要為出口智慧電錶做配套，主要是公司晶片在計量方面等進行整合，銷售主要以外銷電錶為主。
智慧電錶的銷售占銷售額的1成左右。
b.發展現狀
近幾年外銷智慧電錶的市場規模增長較好。公司產品與國家電網目前主控晶片與計量晶片分離的模式不太一致，同時作為後來者在國網認證方面還需要一個過程。
c.發展趨勢
繼續投入智慧電錶的研發，推出SoC晶片進軍海外市場；爭取把握國網下一代IR46規格變動的機會， 目前公司正在積極推進國網的認證，爭取能為國內智慧電錶進行配套。
4）鍵盤和無線滑鼠
截至2017年6月，鍵盤、無線滑鼠控制晶片占總銷售接近一成。這一塊業務比較穩定，但未來不存在大幅增加的空間。
5）顯示幕驅動晶片
a.基本概況
公司以往開發的產品主要應用於PMOLED顯示幕，近幾年AMOLED顯示驅動發展迅猛，未來前景光明。AMOLED產品主要應用在手機上，柔性屏和硬性屏對顯示驅動 IC 的差異不大， AMOLED 柔性屏難度主要是在面板廠，驅動晶片可以放置在特殊封裝的軟板上，再由軟板與柔性螢幕相接，因此公司開發的晶片既適用於硬性屏也適用於柔性屏。
AMOLED 驅動晶片占屏總成本估計接近 10%。
b.核心競爭力
公司有 TFT 的研發經驗，在 AMOLED 顯示驅動晶片研發投入已有多年，已有高解析度 AMOLED 顯屏驅動晶片的設計和量產經驗，公司除了為和輝光電量產過 AMOLED 晶片外，還與國內多家面板廠有合作或接洽。 公司在IC驅動方面公司有相應的積累，公司團隊從聯詠科技獨立出來之前（臺灣的上市公司，主要從事顯示驅動晶片業務），就從事IC 驅動晶片設計，獨立後，為了避免同業競爭，才專注於家電MCU晶片設計。公司前期開展了PMOLED驅動晶片業務，並逐步延展到AMOLED驅動晶片業務。
c.發展現狀
AMOLED 顯示驅動晶片目前處於公司的投資期，2016 主要供貨是用於電子煙、 路由器和手環的 PMOLED，目前子公司芯穎科技的重心在開發 AMOLED 顯示驅動晶片 新產品，今年會推出 FHD 新產品，短期對公司營收的增長效益不是很明顯。晶片研發一般需要 9 至 12 個月。
公司董事長認為從技術角度來看通過這幾年的努力與三星的AMOLE IC驅動晶片差距已經比較小了；公司目前也與國內主要廠商緊密合作，從晶片的角度協助提高AMOLED的良品率；2016年將IC顯示驅動單獨拆分成立芯穎科技，主要是AMOLED IC驅動晶片在面對的客戶群體等方面以及業務推進節奏方面與MCU等產品線不太相同，同時引入IC資深人士加強佈局。芯穎科技研發人員由四、五十人增加到現在的近八十人，80% 以上為研發人員。
d.發展趨勢
AMOLED 智慧手機屏的需求成長性很高，根據 Digitimes 預測的資料顯示2020 年全球 AMOLED 智慧手機就有 10 億台。國內AMOLED產線的良率的提升需要一個過程，現在多家顯示廠商重金投入，產線良率如果超過40%左右，應該就會逐步上規模。
預計未來兩年內，都還是國內AMOLED產業的起步期及建設期，可能2019年開始逐步會有更多的產能釋放；現階段晶片主要是為客戶定制的，以後會逐步走向通用性，目前的研發進展符合預期；2017年年會推出 1-2 顆AMOLED新產品，短期對公司營收的增長效益不是很明顯。
公司將加速擴大AMOLED顯屏驅動晶片研發投資，短期會影響公司盈利，長期有機會以AMOLED顯屏驅動 晶片為公司帶來新的盈利增長點。
6）IOT晶片
a.發展現狀
2016年, 公司成功推出了第一款32位元內核，具備低功耗藍牙通訊功能的IOT主控晶片，並已逐步向市場展開推廣。公司智慧家居晶片側重於內部的組網，與通訊運營商相關的不太會碰，這些是聯發科、展訊等晶片廠商的等業務範圍。
該晶片的藍牙通訊技術不同于現有藍牙主要的點對點應用場景，可以進行組網，類似於wifi、zegbee等通訊技術。通過wifi、藍牙、zegbee等室內組網模式是公司未來智慧家居晶片發展的重點。
b.發展趨勢
2017年，公司將積極推廣及優化IOT應用晶片。新產品短期對公司的影響甚微，長期可望對公司未來的主營收入創造了新的增長機會。智慧家居和物聯網是大趨勢，5G網商用就是物聯網的爆發節點，爆發的時刻不遠了。（作者：Zhong-Zhi）
不可或缺。d.發展趨勢
切入國際一線品牌筆記本生產商生態鏈。（注：一線品牌筆電廠家的鋰電池管理晶片產品驗證已接近最終階段，因每次驗證週期都比較長，還要等結果，2017 年有機會進入試產階段，實現小量生產）
在手機領域，手機廠商出於成本考慮，只在旗艦手機上採用中穎電子的晶片，其他產品線則採用比較簡單的低成本的方案。（單節鋰電池的保護晶片門檻較低，市場早已過度競爭，因此公司未進入）
新能源汽車鋰電池管理晶片還在技術調研的準備階段，目前尚未實質切入，公司的條件也還不成熟。汽車產業的認證週期更為漫長，五年左右的時間也很平常。公司考慮通過高爾夫球車等慢速電動車應用，逐步推進新能源汽車方面業務發展。
3）智慧電錶晶片
a.基本概況
關於公司的智慧電錶晶片，公司目前主要為出口智慧電錶做配套，主要是公司晶片在計量方面等進行整合，銷售主要以外銷電錶為主。
智慧電錶的銷售占銷售額的1成左右。
b.發展現狀
近幾年外銷智慧電錶的市場規模增長較好。公司產品與國家電網目前主控晶片與計量晶片分離的模式不太一致，同時作為後來者在國網認證方面還需要一個過程。
c.發展趨勢
繼續投入智慧電錶的研發，推出SoC晶片進軍海外市場；爭取把握國網下一代IR46規格變動的機會， 目前公司正在積極推進國網的認證，爭取能為國內智慧電錶進行配套。
4）鍵盤和無線滑鼠
截至2017年6月，鍵盤、無線滑鼠控制晶片占總銷售接近一成。這一塊業務比較穩定，但未來不存在大幅增加的空間。
5）顯示幕驅動晶片
a.基本概況
公司以往開發的產品主要應用於PMOLED顯示幕，近幾年AMOLED顯示驅動發展迅猛，未來前景光明。AMOLED產品主要應用在手機上，柔性屏和硬性屏對顯示驅動 IC 的差異不大， AMOLED 柔性屏難度主要是在面板廠，驅動晶片可以放置在特殊封裝的軟板上，再由軟板與柔性螢幕相接，因此公司開發的晶片既適用於硬性屏也適用於柔性屏。
AMOLED 驅動晶片占屏總成本估計接近 10%。
b.核心競爭力
公司有 TFT 的研發經驗，在 AMOLED 顯示驅動晶片研發投入已有多年，已有高解析度 AMOLED 顯屏驅動晶片的設計和量產經驗，公司除了為和輝光電量產過 AMOLED 晶片外，還與國內多家面板廠有合作或接洽。 公司在IC驅動方面公司有相應的積累，公司團隊從聯詠科技獨立出來之前（臺灣的上市公司，主要從事顯示驅動晶片業務），就從事IC 驅動晶片設計，獨立後，為了避免同業競爭，才專注於家電MCU晶片設計。公司前期開展了PMOLED驅動晶片業務，並逐步延展到AMOLED驅動晶片業務。
c.發展現狀
AMOLED 顯示驅動晶片目前處於公司的投資期，2016 主要供貨是用於電子煙、 路由器和手環的 PMOLED，目前子公司芯穎科技的重心在開發 AMOLED 顯示驅動晶片 新產品，今年會推出 FHD 新產品，短期對公司營收的增長效益不是很明顯。晶片研發一般需要 9 至 12 個月。
公司董事長認為從技術角度來看通過這幾年的努力與三星的AMOLE IC驅動晶片差距已經比較小了；公司目前也與國內主要廠商緊密合作，從晶片的角度協助提高AMOLED的良品率；2016年將IC顯示驅動單獨拆分成立芯穎科技，主要是AMOLED IC驅動晶片在面對的客戶群體等方面以及業務推進節奏方面與MCU等產品線不太相同，同時引入IC資深人士加強佈局。芯穎科技研發人員由四、五十人增加到現在的近八十人，80% 以上為研發人員。
d.發展趨勢
AMOLED 智慧手機屏的需求成長性很高，根據 Digitimes 預測的資料顯示2020 年全球 AMOLED 智慧手機就有 10 億台。國內AMOLED產線的良率的提升需要一個過程，現在多家顯示廠商重金投入，產線良率如果超過40%左右，應該就會逐步上規模。
預計未來兩年內，都還是國內AMOLED產業的起步期及建設期，可能2019年開始逐步會有更多的產能釋放；現階段晶片主要是為客戶定制的，以後會逐步走向通用性，目前的研發進展符合預期；2017年年會推出 1-2 顆AMOLED新產品，短期對公司營收的增長效益不是很明顯。
公司將加速擴大AMOLED顯屏驅動晶片研發投資，短期會影響公司盈利，長期有機會以AMOLED顯屏驅動 晶片為公司帶來新的盈利增長點。
6）IOT晶片
a.發展現狀
2016年, 公司成功推出了第一款32位元內核，具備低功耗藍牙通訊功能的IOT主控晶片，並已逐步向市場展開推廣。公司智慧家居晶片側重於內部的組網，與通訊運營商相關的不太會碰，這些是聯發科、展訊等晶片廠商的等業務範圍。
該晶片的藍牙通訊技術不同于現有藍牙主要的點對點應用場景，可以進行組網，類似於wifi、zegbee等通訊技術。通過wifi、藍牙、zegbee等室內組網模式是公司未來智慧家居晶片發展的重點。
b.發展趨勢
2017年，公司將積極推廣及優化IOT應用晶片。新產品短期對公司的影響甚微，長期可望對公司未來的主營收入創造了新的增長機會。智慧家居和物聯網是大趨勢，5G網商用就是物聯網的爆發節點，爆發的時刻不遠了。（作者：Zhong-Zhi）