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李揚:存款準備金制度亟待“回歸正常”

中國經濟週刊官方網站:經濟網 www.ceweekly.cn

中國經濟週刊-經濟網博鼇訊

3月24日上午, 國家金融與發展實驗室在博鼇亞洲論壇發佈《中國金融與發展報告——管理結構性減速過程中的金融風險》。 在談到存款準備金制度時, 國家金融與發展實驗室理事長李揚表示, 存款準備金制度“回歸正常”, 關乎貨幣政策的健康。

李揚在發佈報告時指出, 中國現行的高法定存款準備金率是人民幣大幅升值預期下的權宜之計, 央行希望通過法定存款準備金率“深度”凍結過剩流動性。 但是畸高的法定存款準備金率帶來了一些扭曲的影響。

由於央行對法定存款準備金只支付極低的利率, 高法定比率政策提高了商業銀行的機會成本。 這造成兩方面的後果:要麼人為地製造存貸款利差給商業銀行相應的利益補償, 要麼商業銀行為了追求利潤而更大幅度提高貸款利率, 加劇實體經濟融資難、融資貴的困境。

“存款準備金制度亟待‘回歸正常’, 要啟動這一進程, 需要對央行的貨幣政策操作框架、外匯儲備管理制度、債券市場等進行大規模地改革。 ”李揚說。

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