自特朗普大選以來， 美聯儲在3月15日第二次加息， 黃金持續反彈並且股市的流出量非常高。 美國金融大鱷Ray Dalio已經開始轉向貴金屬和工業大宗商品， Ray Dalio是最大對沖基金Bridgewater Associates的創始人， 他開始正式看空股市， 並且認為全球主要股指將進入大蕭條。
目前， 特朗普的政策正面臨嚴重危機， 標普500指數創下36周來的單日最差表現。
導致這一現象的原因是投資者在過去押注美聯儲將快速加息， 因此美元走高， 但是美聯儲主席耶倫的表現不及市場預期。
同時通脹率正在上升， 因此美國真實利率接近於負數， 在保護性政策下的不確定性導致貴金屬持續走高。
回到1976年可以看到， 貴金屬和真實利率之間有著直接的關係。 但是一個有趣的現象是， 當真實利率處於負領域的時候， 真實利率的上升會導致美國股市的下跌。
每次國家建立壁壘來抵制其他國家的時候， 市場短期都會比較興奮， 但是長期將會下跌。 這就是Ray Dalio現在所看到的， 這一現象將是黃金價格上漲的強驅動力。
貴金屬市避險資產， 從上圖可以看出， 黃金和風險事件的關聯比以前更高。
從目前來看， 貴金屬春季的反彈仍將持續， 黃金可能漲至1300美元， 白銀漲至19美元， 一旦黃金白銀突破這些位置， 貴金屬將會大幅上漲。