國宏嘉信馬志強：越往早期越要把焦點放在人身上

記者：“人和事您把哪個放在第一位？”

馬志強毫不猶豫地回道：“一定是人。 ”

文 | 丟丟

當記者到達約定地點時，國宏嘉信創始合夥人馬志強仍在忙於參加一個探討公司已投項目融資計畫的飯局，

幾近半個小時後才風塵僕僕地趕到，開始這場採訪。與外界眼中理解的投資人的風光與奢華不同，馬志強每天的工作跟所有創業者一樣並不輕鬆，他偶爾是“人肉資訊爬蟲”，一會兒又是“行走的會議室”， “忙碌”這兩個字始終充斥著他生活縫隙的每一角。

水到渠成的泛娛樂掘金者

2000年畢業後就來到了深圳的馬志強，是最早的一批互聯網創業者。不過馬志強最為人稱道的一次創業發生在2007年，他與肖健一起創辦匯友數碼，在中國手機遊戲行業深耕多年。 2011年，中手遊控股公司掛牌成立，匯友數碼與廣州盈正等優秀手遊企業重組成為中手遊的子公司，促成中手遊重組成立的是擁有十多年投行經驗的冼漢迪。

2012年9月25日，中手游成功登陸納斯達克，不僅成為中國全平臺排名第一的移動遊戲發行商，還是國內首家登陸納斯達克的手機遊戲公司。

2015年8月中手遊響應國家的號召作為優秀互聯網公司回歸，完成了價值7.4億美元的納斯達克退市。但馬志強和他的兩位合夥人肖健、冼漢迪的創業歷程並未就此止步，中手遊私有化4個月後，馬志強等三位中手游元老正式成立國宏嘉信資本。

“中手遊在納斯達克退市私有化之後，原本我們境外的一些投資人，在之前有了緊密的合作關係後，現在由於各種各樣境外政策的原因，無法再繼續在公司業務層面有較多緊密的合作，就這樣完全斷掉合作關係也挺可惜的，

所以大家默契地決定換一種合作方式。 ”馬志強解釋，由於在之前的中手遊經營過程中為他們的境外投資人帶來過“豐厚的回報”，再加上經營過程中馬志強和他的兩位合夥人展示出了在投資領域的出挑能力，出於對三位合夥人能力的信任，這些投資人最後拿了一筆錢出來，讓他們幫忙管理，這也就促成了國宏嘉信的成立。

據馬志強介紹，國宏嘉信第一期基金並沒有對外募資，資金幾乎全部來自於之前中手遊時期合作的上市公司股東，總體資金規模達到1.5億美金。從2015年成立至今，國宏嘉信共投資了20多個項目，其中不乏蔚來汽車、縱橫中文網、Kika、Blued、奇樹有魚、明星動畫等明星互聯網企業。由於專注的是VC階段的投資，

從進入到退出週期需要3-5年左右，目前國宏嘉信的已投項目中退出的較少，其中有一個專案準備提請申報IPO，還有一個專案正在跟上市公司對接並購安排。

雖然成立僅兩年時間，國宏嘉信在業內已嶄露頭角，連續榮獲“2016年度投資活躍私募股權投資機構”、“2016年中國新銳私募股權投資機構”、 “2016年度中國新銳創業投資機構”等多獎項及榮譽稱號。

在投資圈，每一家投資機構都會根據各自的特點或商業專長，有自己獨特的打法，馬志強認為，投資行業跟所有行業一樣，當行業發展到成熟階段，也會出現一些大而全的頭部投資機構，與IDG、紅杉資本等投資界“巨頭”相比，國宏嘉信選擇了一條更垂直的賽道——專注於泛娛樂領域的投資。

“我覺得我們做小而美是當下最適合的一個選擇，先把一個點做透，如果你一上來就說你要做一個大而全的東西，從現在這個階段來講是不太適合的，在某一個細分的領域我把它做深做透了，之後我們再逐步地延伸去輻射，這也是一個水到渠成的事情。 ” 馬志強解釋道。

做小而美機構，玩垂直細分的打法，國宏嘉信的實力顯然不止於此。目前整個泛娛樂領域幾乎都是圍繞IP這一鏈條展開，主要有三個環節，第一是IP的產出環節，即文學類創作，包括網路文學平臺，或者主打二次元文化以UCG內容為主的社區網站等；第二個是IP放大環節，即影視類，包括網劇、網路大電影等業務形態，通過改變作品展示形態，讓IP形成大範圍傳播；第三則是IP的變現環節，雖然影視類產品也具備變現屬性，但其利潤存在不確定性，當前最有效的IP變現環節還屬遊戲，作為手游界的巨頭，中手遊在這一環節顯然掌握了話語權。

早在2013年，中手遊便全力佈局IP儲備，收購的IP幾乎覆蓋了頂級動漫、遊戲、文學、影視等各種泛娛樂領域。馬志強透露，IP戰略一直是中手遊的核心戰略，也是國宏嘉信的核心競爭力，可以很好地為被投企業提供IP業務上的支持。

越往早期越要把焦點放在人身上

說起這次“再創業”，馬志強認為投資和創業是有所區別的，“創業是做一道必答題，這件事情你一定要做，碰到困難也要去做；做投資我覺得更像是做選擇題，你需要看很多case，去做研究去學習，最後還要做一個決策，如果看到一些有風險的專案還要繞開它。”馬志強指出，創業是沒有退路可言的，一定要把企業做好，投資則是要做好選擇。

與其他VC機構對待人和賽道的態度不同，當記者問起“人和事您把哪個放在第一位”時，馬志強毫不猶豫地回道：“一定是人。”在他看來，一個合格的投資人，首先需要具備的特質就是懂得識人，“投資回歸到根本就是要懂得識別出一個對的人。”什麼樣的人才是對的人？馬志強認為，對的人一要有眼光，能看到一些未來的趨勢，至少要比人早看到一步，第二要有很強的執行力和資源整合能力，因為戰場上最後剩下來的那個人不見得就是最早看到或者進來的，還需要有韌勁，最終勝者為王。

國宏嘉信投資的縱橫文學便驗證了這一邏輯。據馬志強介紹，網路文學是IP類影視、遊戲作品的重要來源之一，是泛娛樂行業的核心資源，掌握了IP資源，便掌握了圍繞IP進行全產業鏈開發的主動權。隨著國家對版權保護的重視，文化娛樂行業IP授權運營的規範化，文學平臺未來將有持續性的變現價值。

縱橫文學是業內最早的一批網路文學平臺之一，具有較高的行業地位和市場佔有率，是目前網路文學行業中最後一個規模化投資標的。在投資縱橫文學的過程中，國宏嘉信與該公司核心管理層的進行過多次深度交流，“我們非常贊同縱橫文學在內容運營方面的想法和策略，也充分認可完美世界在影視遊戲方面的強大資源，以及百度對公司持續給予的流量支援。”但最終使得國宏嘉信作出投資決定的，還是縱橫文學的創始團隊。馬志強透露，縱橫中文網的創始團隊非常優秀，尤其是創始人在行業內有一定地位，此前更是有成功創業到上市的經歷，最終出於對縱橫中文網創始人的欣賞和看好，國宏嘉信選擇了對其進行投資。

同樣是識人，比起縱橫文學被馬志強青睞，獲得了投資，另一個專案的創始人卻成了馬志強的遺憾。馬志強遺憾地表示，在自己早期做投資的時候，也有因投資經驗不足，錯失了好項目的經歷，“有一個我們同行的項目，當時看的時候非常早期，他們也就大概十幾二十個人的團隊，在一個很不起眼的小房子裡面，當時我們確實沒有看得太清楚，後來這個企業做得非常好，也是在納斯達克上市的一家企業，這是我覺得還蠻遺憾的一個項目。”馬志強透露，當時由於自己投資風格比較保守，投資經驗也有限，在評估這一項目時認為它當時做的業務想像空間不大，沒有選擇投資。但馬志強沒想到的是，後來這個項目在創始團隊的努力下，對業務進行了調整，最終取得了不菲的成績。

馬志強無奈地說道：“我們必須要接受的一個規律就是說，早期的項目，其實它未來的成功跟它當時所做的業務可能差別很大，所以越往早期越要把焦點放在人身上。”

記者：您認為一個理想的項目應該是什麼樣的？

馬志強：創始人幹過成功的事情，他基於自己成功的經歷，再來做一件跟他之前創業或者說做成功事情的方向，或者並不差太遠的業務，然後他有足夠的決心，我覺得這就是理想的項目。