去年“十一”後融創基本停止公開市場拿地，孫宏斌將2017年銷售目標定在2100億

高端住宅開發商融創中國(01918.HK)3月28日在香港發佈的年度業績報告顯示， 該公司2016年的合同銷售金額為1506億元， 同比增長121%。 融創中國稱， 其2017年的銷售目標已確定為2100億元。

去年9月以來， 房價上漲較快的城市迎來密集調控。 針對當下房地產市場的特點， 融創中國董事會主席孫宏斌在業績會上對第一財經等媒體表示， 當下房地產行業風險巨大， 原因是地價過高， 而基於調控嚴厲、貨幣收緊的背景， 房價難以暴漲， 此時高價摘地對企業來說風險巨大。 他透露， 融創從去年“十一”之後就已基本停止在公開市場拿地。

談及今年年初對樂視的150億投資， 孫宏斌稱， 融創已向樂視投資124億元， 投資樂視邏輯沒有問題。 關於是否繼續投資， 他說：“這就是一樁買賣， 合適就繼續投， 不合適就不投。 ”

“行業風險特別特別大”

年報顯示， 融創2016年營業收入為353.4億元， 同比增長54%， 毛利48.5億元， 同比增長70%。 截至2016年底， 其總資產為2932億元， 增長153.9%。 年報還顯示， 融創土地儲備總量為7912萬平方米， 其中西南區域占比20%， 北京區域、華北區域、上海區域和東南區域分別占16%、18%、15%和11%， 廣深、華中、海南三大區域占比為10%、7%、3%。 該公司2016年至今新增土地儲備5394萬平方米， 2/3為收並購所得。

利潤方面， 年報顯示， 融創2016年淨利潤為29.4億元， 同比上年的36.1億元下滑19%。 談及原因， 融創管理層稱， 新增大量在前期開發階段的合營專案， 尚未進入利潤貢獻期，

並產生較多的當期費用。 此外， 提前償還高息債的費用3.2億元不可資本化， 也增加了當年的財務費用。 與此同時， 值得一提的是， 融創正手握巨額現金。 截至2016年底， 融創手持現金698億元， 較2015年底的271億元上升158%， 對短期借款的覆蓋倍數達到2.1倍。 一年以內的短期借款占總借款比例從2014年的40%下降至2016年的29%。

“融創對現金、風險管控比所有人都重視。 ”融創中國執行董事兼行政總裁汪孟德在業績會上表示， 由於結轉問題， 一些利潤無法在當期報表中反映， 目前融創短期負債占比較低， 現金流非常充裕、安全。 他說， 未來財務費用將大大減少， 利潤水準將得到提升。

在眾多房企中， 融創的進取心有目共睹。 2003年成立最初， 融創產品即定位為高檔住宅。

2004年,融創在天津、長春、重慶和成都大舉拿地， 開進十幾個城市。 2005年,順馳危機初現， 孫宏斌快速調整節奏， 將公司的注意力從規模拉回利潤率和回款。 2010年10月， 融創在香港上市。 這一年， 融創的合約銷售金額從60億元增至83億元。 隨後的2011年， 其合約銷售金額達到192億元， 2012年達到356億元， 2013年達到547億元， 2015年達到735億元。

年報顯示， 2016年合同銷售金額為1506億元， 約為2015年的兩倍。 2017年， 其對外的銷售目標確定為2100億元。 而考慮到融創對外公佈目標的習慣， 以及高達4185億元的可售資源， 融創今年銷售超過2100億元或是大概率事件。

然而， 與人們認為的激進不同， 孫宏斌在業績會上強調， 當下的融創並不強調規模發展。 他說， 去年四季度到今年一季度， 隨著招拍掛的大部分土地價格上漲，

融創放棄很多高價地， 基本不通過公開市場拿地。 關於今年的拿地計畫， 他仍然強調：目前沒有具體的預算， 還是要看價格。

近兩年來， 孫宏斌在多個場合談及房企的風險控制。 被問及今年以來嚴厲的樓市調控對地產行業的影響時， 孫宏斌直言， 本輪調控的影響遠遠超過前幾年， 本次調控影響將非常深遠。

“現在這個行業風險特別特別大。 ”孫宏斌表示， 長遠來看， 他對市場“非常非常悲觀”。 悲觀的原因不是覺得房價會下跌， 而是地價如此之高， 調控又很嚴厲， 貨幣政策收緊， 利率上升， 房價暴漲根本沒有支撐， 此時高價拿地對企業而言風險巨大。

投資樂視邏輯沒有問題

有“並購狂人”之稱的孫宏斌，

有著自己的投資邏輯。 行業快速整合， 市場大起大落之時， 一些並購機會浮出水面。 在孫宏斌看來， 房地產下半場， 是部分大企業的鑽石十年。 這些企業手握現金， 可伺機而動， 通過並購獲取市場佔有率。 近兩年來， 除了通過並購做大地產主業規模， 融創也在尋找房地產開發主業之外的投資標的。 用孫宏斌的話說， 為未來五年、十年的長遠增長做準備。

今年1月， 融創突然馳援資金鏈緊繃的樂視。 公告披露， 融創戰略入股樂視， 總投資150億元人民幣， 包括以60.41億元收購樂視網(300104.SZ)8.61%股權， 以79.5億元獲得增發後樂視致新33.5%股權， 以10.5億元收購樂視影業15%股權。

150億的投資， 從孫宏斌初見賈躍亭， 到雙方召開發佈會， 僅用了36天。 這令業界震驚， 一些人將其解讀為兩個理想主義者的賭局。 但孫宏斌心態平和，他說，這就是一筆生意。在28日的業績會上，面對記者的提問，孫仍然堅持自己的選擇。他說，融創投資的這部分樂視業務，他都看好，到目前位置，對樂視的看法不變。由於是長期投資，所以對股票一時漲跌也不太關心。

今年1月15日宣佈合作時，54歲的孫宏斌這樣評價小自己10歲的賈躍亭：“我年輕的時候誰都不怕，現在誰都怕，老賈現在誰都不怕。”語氣中既有欣賞也有勸誡。業績會上，面對媒體關於樂視是否處境不佳的提問，孫宏斌說了這樣一句話：“對高調的人說，好的時候優點會放大，不好的時候缺點放大。”他說，樂視正在向好的方向發展，要給它一個過程。

孫宏斌透露，目前融創已向樂視投資124億元，並已經向融創投資的樂視三家公司派駐了董事人員。針對融創沒有投資的樂視業務，他也在“推動老賈，把業務該賣的賣、該合作的合作”，而樂視也在積極調整，狀態正面。是否繼續投資樂視?孫宏斌回答：“我們是買賣，合適就繼續投，不合適就不投，我不是慈善機構，也不是急救隊。”

今年年初，孫宏斌還有一筆他引以為豪的投資。1月9日，融創公告披露，其間接全資附屬子公司融創房地產公司，將向北京鏈家房地產經紀有限公司增資26億元，獲得後者6.25%的股權，並將有權委任一名董事。交易完成後，北京鏈家將成為融創中國的聯營公司。28日的業績會後，第一財經記者問孫巨集斌融創是否繼續投資鏈家，正埋頭思考的他突然抬起頭來，笑著回答說：“看價格。”

但孫宏斌心態平和，他說，這就是一筆生意。在28日的業績會上，面對記者的提問，孫仍然堅持自己的選擇。他說，融創投資的這部分樂視業務，他都看好，到目前位置，對樂視的看法不變。由於是長期投資，所以對股票一時漲跌也不太關心。

今年1月15日宣佈合作時，54歲的孫宏斌這樣評價小自己10歲的賈躍亭：“我年輕的時候誰都不怕，現在誰都怕，老賈現在誰都不怕。”語氣中既有欣賞也有勸誡。業績會上，面對媒體關於樂視是否處境不佳的提問，孫宏斌說了這樣一句話：“對高調的人說，好的時候優點會放大，不好的時候缺點放大。”他說，樂視正在向好的方向發展，要給它一個過程。

孫宏斌透露，目前融創已向樂視投資124億元，並已經向融創投資的樂視三家公司派駐了董事人員。針對融創沒有投資的樂視業務，他也在“推動老賈，把業務該賣的賣、該合作的合作”，而樂視也在積極調整，狀態正面。是否繼續投資樂視?孫宏斌回答：“我們是買賣，合適就繼續投，不合適就不投，我不是慈善機構，也不是急救隊。”

今年年初，孫宏斌還有一筆他引以為豪的投資。1月9日，融創公告披露，其間接全資附屬子公司融創房地產公司，將向北京鏈家房地產經紀有限公司增資26億元，獲得後者6.25%的股權，並將有權委任一名董事。交易完成後，北京鏈家將成為融創中國的聯營公司。28日的業績會後，第一財經記者問孫巨集斌融創是否繼續投資鏈家，正埋頭思考的他突然抬起頭來，笑著回答說：“看價格。”