石化油服淨虧161億 暫列A股虧損冠軍

【財新網】3月28日晚間， 中石化石油工程技術服務股份有限公司（600871.SH/1033.HK， 下稱“石化油服”）公佈了2016年年報， 顯示全年實現營業收入429.24億元， 淨虧損161.15億元， 每股收益為-1.14元， 期末公司總資產744.93億元。 石化油服2016年虧損額已超過中海油旗下中海油服114.56億的虧損額， 成為截至目前已發2016年報的A股上市公司中的“虧損冠軍”。

石化油服是中國石油化工集團公司（下稱中石化）專業從事綜合油氣工程與技術服務的公司， 主要業務領域分為五大板塊：地球物理、鑽井工程、測錄井、井下特種作業和工程建設。

年報顯示， 造成虧損的主要原因是業務量大幅下降。

從業務板塊看， 2016年石化油服占收入比重最大是鑽井服務， 收入193.69億元， 較去年同期減少了約92億元；工程建設服務降幅最小， 收入128.27億元， 減少16.6%；井下特種作業、物探業務和測錄井服務的收入降幅均在30%以上。 年報認為， 國際油價創下12年來的新低， 油服行業受到較大衝擊， “2016年是本公司成立以來最為困難、極具挑戰的一年”。 然而， 與收入大幅下降形成鮮明對比的是， 2016年石化油服的營業成本僅下降了1.9%， 仍然高達535.17億元。

與中海油服不同， 石化油服此次年報未做大規模計提資產減值。 中海油服的虧損也達百億之巨， 但其中82.73億元為帳面資產的減值， 占虧損的70%， 這部分對當期現金流不造成直接影響。 而與此不同的是， 石化油服資產減值僅為7.54億元，

僅占虧損的4.7%， 主要是本年度計提壞賬損失增加所致。 致同會計師事務所對此次年報出具的審計報告稱， 石化油服管理層對資產減值跡象進行測算後， 綜合評估認為本期不需對固定資產和長期待攤費用計提資產減值準備。 致同在經過一系列評估和檢查後， 認為其獲取的證據能夠支持管理層對此作出的判斷。

2016年， 石化油服因巨額虧損導致現金流無法自給自足。 年報資料顯示， 其經營活動和投資活動產生的現金流量淨額分別為-39.07億元和-2.36億元， 融資活動產生的現金流量淨額為44.62億元。 這就意味著， 石化油服不得不依靠中石化的借款維持經營所需現金流， 其重大關聯交易資料顯示， 2016年從中石化集團及其附屬公司獲得借款高達522.86億元，

償還借款為473億元， 淨借款額49.86億元。 而借款中絕大部分為短期借款， 年報中對此描述如下：短期借款同比增加49.63億元， 主要是由於本年度大幅虧損， 公司資金需求增加所致。 2017年3月21日， 石化油服從中石化集團所屬子公司獲得的授信額度為人民幣105 億元及等值17 億美元， 其管理層認為這些授信額度足以確保其持續經營。

虧損和借款同時還造成石化油服的資本結構發生重大變化。 截止2016年末， 其股東權益從246.38億元下降到84.42億元， 下降了65.7%， 占總資產的比例下降到11.3%。 換言之， 其資產負債率（總債務除以總資產）已高達88.7%。

2016年經董事會審議批准， 石化油服對折舊的會計政策作出重大調整， 調整變更石油鑽機、海洋鑽井作業設備、油井測試設備、油井錄井設備等石油工程專用固定資產的折舊年限，

由此減少了8億元的折舊和攤銷費， 相應增加了8億元的利潤總額。

招商證券此前對石化油服分析報告認為， 2017年油價復蘇之際， 鑒於上游資本開支回升， 新-粵-浙天然氣管道開通， 以及股票期權計畫將激勵公司管理層更嚴格的執行成本控制， 維持看好2017年石化油服盈利將好轉。

此次年報還顯示， 石化油服海外業務收入占比略有上升。 2016年實現海外主營業務收入127.03億元， 較去年同期減少8.5%， 占營業收入的29.6%， 上升6.6個百分點。 由於出現巨額虧損， 石化油服2016年年度將不進行分紅。 ■