普華永道：2016年下半年共用單車等新興業態成為新熱點

南方網訊3月29日， 普華永道發佈的MoneyTreeTM報告顯示， 2016年下半年私募及創投（PE/VC)總體投資和在科技、媒體及通信（TMT)行業的投資數量都創下自2012年以來的半年度的新紀錄。 但同期， 兩者投資總額都有所回落， 市場趨於理性。

從行業來看， 互聯網行業依舊是TMT行業吸金能力最強的子行業， 2016年下半年投資總額為181.89億美元。 其中， 新型業態如共用單車等不斷湧現， 成為新一輪投資熱點。

投資數量創新高 金額有所回落

報告顯示， 2016年下半年TMT行業共實現1, 478起PE/VC投資， 投資總額達到250.2億美元。 其中， 第三季度TMT行業投資金額下降但占總行業投資總額比率達到了創紀錄的84%，

同時， 投資數量較上季度大幅攀升， 單筆過億投資數量多達33起， 是上季度的1.4倍多， 為歷史最高值。

不過， 2016第四季度TMT行業投資金額和數量都不出意外地大幅下滑， 金額占總體PE/VC投資總額的29%。 但是2016年下半年， TMT行業投資總額占總體行業比例依然維持半數以上， 最高單筆投資金額達到了40億美元。

普華永道中國內地及香港科技、媒體及通訊行業主管合夥人周偉然分析道：“TMT行業的回落趨勢相較總體行業來說有些時滯， 但其火熱程度依然遠遠超過其他各行業。 其投資呈現了投資額集成度高， 具有明顯的兩極分化狀態， 單筆一億美元以下的投資數量繁多， 但金額很小。 大額融資的獨角獸企業數量減少，

這也從一個側面反映了目前市場上的獨角獸企業估值處於高位， 從而令得新投資望而卻步。 市場投資者更在尋找下一個潛在的獨角獸企業， 借星星之火， 以期取得燎原之勢。 ”

與之呼應的是， 2016年三季度TMT行業首輪投資數量占比維持在60%以上， 四季度由於整體趨勢下滑至46%， 然而首輪投資的金額占比卻穩定在13%這一較低水準， 且單筆投資金額在500萬美元以下的占絕大多數。 而且， 在投資的四個階段中， 初創期的投資數量依舊排名第一， 占比維持在50%以上。

周偉然進一步解釋道：“這也從一定程度說明了投資者們依然在理性地評估當前新項目的未來價值， 對於具有不確定性的專案， 投資金額相對較小， 對於初創企業投資的謹慎性一覽無遺。

”

共用單車等新興業態成投資熱點

從行業來看， 互聯網行業依舊是TMT行業吸金能力最強的子行業， 2016年下半年投資總額為181.89億美元， 環比2016年上半年減少15%， 投資數量環比略微增加3%， 互聯網行業單筆投資金額環比下降。 投資數量和投資金額占比遠超其他子行業。 “互聯網+”的模式繼續滲透傳統領域， 新型業態如共用單車等不斷湧現， 使得不少投資者趨之若鶩， 因此， 互聯網在TMT行業中的老大地位無法撼動。

從去年下半年至今， 共用單車為代表的分享經濟新興行業受到了資本的青睞， 融資熱度不減。 有觀點認為， 共用單車在2017年可能進入並購整合期。 對此， 普華永道中國內地及香港科技、媒體及通訊行業合夥人回應南方日報記者提問時表示，

“判斷共用單車行業是否進入並購期， 要根據行業總體發展情況、市場飽和度以及是否出現了市場份額較大的巨頭企業。 目前來看， 共用單車還在初創階段， 可能要到發展後期才出現並購潮， 就像之前的O2O團購網站、打車軟體一樣， 最終市場還是會集中一兩家企業。 ”

而從區域來看， 北京在投資數量和投資金額占總體比例均遠大於其他省市， 北京仍為中國TMT產業的投資重點區域， 短期內估計很難被其他區域超越。 從數量上來看， 上海和深圳穩居第二和 第三名。 從金額上來看， 浙江高居第二位， 單筆投資金額較大是主因。

報告還指出， 國內IPO審批提速， 這一資本市場的重大變化使得2016年下半年IPO數量大幅增長，

三季度TMT行業投資通過IPO退出占比達到了95%， 四季度也維持在六成以上， 成為了下半年資本退出的主要方式， 自2015年三季度以來首次超過並購。 2016年下半年， 沒有發生管理層收購及股權轉讓案例。

普華永道中國內地及香港科技、媒體及通訊行業合夥人陳建孝表示：“目前， A股市場的IPO在監管層拓寬直接融資管道， 解決排隊公司堰塞湖的期望下穩步加速， IPO也成了退出的主要管道， 只要中國資本市場繼續這一節奏， 這一趨勢仍將維持較長的一段時間。 ”