歐洲政局引擔憂，強勢美元再歸來

（I）、基本面摘要

▶特德拉基再演“變臉”把戲， 歐元走勢逆轉。 歐洲央行(ECB)週四(3月9日)宣佈維持隔夜存款利率在-0.40%不變， 符合市場預期， 同時宣佈維持主要再融資利率在0不變；維持隔夜貸款工具利率至0.25%不變。 並稱維持每月資產購債規模在800億歐元不變至2017年3月；明年4月-12月， 歐洲央行將每月購買600億歐元資產。 利率決議出爐之後， 歐元/美元小幅走低。

▶非農靚麗但薪資再拖後腿， 美元大跌黃金伺機反彈。 美國勞工部(DOL)週五(3月10日)公佈的資料顯示， 美國2月非農就業人數大幅增加23.5萬人， 遠超市場預期， 2月失業率降至4.7%。 但薪資增速 “拖後腿”： 2月平均每小時工資月率增長0.2%，

不及預期；資料公佈後， 美元指數短線下挫， 最低觸及101.62， 為3月7日以來最低， 現貨黃金短線攀升， 收復1200美元/盎司關口， 最高升至1202.21美元/盎司。

▶美國原油庫存終成油市大患， 油價創5個月最大周跌幅。 美國能源資訊署(EIA)週三(3月8日)公佈的資料顯示美國原油庫存連續9周錄得增加， 再度刷新紀錄高位， 增幅遠超市場預期。 減產行動並未有效解決供應過剩問題令多頭信心大受打擊， 資料公佈後， 美油、布油均跌逾5%， 創5個月來最大單周跌幅。

（II）、外匯期貨與期權策略綜述

▶預計本周歐元將在1.075和1.065區間附近震盪， 賣出歐元2017年6月份到期期貨合約（芝商所合約代碼6EM7）。

▶賣出6月到期的歐元認購價差組合， （芝商所合約代碼6EM7 C1070，

6EM7 C1100）。

(II-1)、期貨市場頭寸分析

據美國商品期貨委員會公佈的3月7日期貨市場頭寸持倉報告顯示， 英鎊淨多頭頭寸增加1,749萬手；歐元淨多頭頭寸微減90萬手；澳元的淨空頭頭寸減少1750萬手；紐元淨空頭頭寸減少231萬手；加元由淨空頭頭寸7535萬手變為淨多頭761萬手；瑞郎淨多頭增加1749萬手；日元投機淨多頭增加6904萬手。

綜上， 除歐元微弱淨多頭外， 其他非美主要貨幣均為淨多頭變化， 且其中加元， 日元變動較大。

(II-2)、本周外匯期貨交易策略

預計本周歐元匯率會在1.075和1.065區間震盪， 下周可賣出歐元2017年6月份到期期貨合約（芝商所合約代碼6EM7）。

美元指數在週五的強勁非農資料後意外大跌， 不但跌破近期以來的關鍵區域（101.60-70）， 並且跌勢直指2月份以來上行通道的下軌（現位於101.05）， 不過現在已經在該水準受到了較為明顯的支撐， 因此指數短線回檔到位的可能性較大。 如果是這樣， 進入下周非美貨幣對美元的反彈修正可能難以持續。 而美國2月非農新增23.5萬， 三月加息似成板上釘釘。 隨著議息會議臨近， 預計歐元上周的漲幅難以維持太久。 因此建議周初即在當前位置(1.075)附近做空歐元期貨， 短期目標位元在前期低點1.065附近， 止損位可放在1.08。  

(II-3)、本周外匯期權交易策略

賣出6月到期的歐元認購價差組合。 （芝商所合約代碼6EM7 C1070， 6EM7 C1100）。

基本面上， 法國兩輪總統大選將于歐4月23和5月7日舉行。 因歐元區未來數月內將迎來多國大選， 而希臘債務危機再度升溫也加大了當地的政治風險。

（III）、本周重要經濟資料與事件匯總

下周市場各大央行將連袂重磅登場。 美聯儲計畫在3月14-15日舉行貨幣政策會議， 此前3月加息概率不斷走高， 一度觸及100%。 儘管市場認為本月加息已經是板上釘釘之事， 但非農瑕疵是否會影響美聯儲今年加息次數仍有待解讀。美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)計畫在北京時間3月16日02:00公佈利率決議，隨後美聯儲主席耶倫將在北京時間02:30召開新聞發佈會，市場將密切關注此次講話。

（IV）、重要事件日程表

週一： 歐洲央行行長德拉基發表講話、美國2月就業市場狀況指數

週二： 德國2月CPI、德國3月ZEW經濟景氣指數、歐元區3月ZEW經濟景氣指數、歐元區1月PPI、美國2月PPI

週三： 國務院總理李克強舉行中外記者會、英國2月失業率、英國2月失業金申請人數、英國1月三個月ILO失業率、美國2月季調後CPI、美國2月零售銷售月率、美國至3月10日當周EIA原油庫存

週四： 美聯儲FOMC公佈利率決議及政策、美聯儲主席耶倫召開新聞發佈會、日本央行公佈利率決議、日本央行行長黑田東彥召開新聞發佈會、瑞士央行公佈利率決議並發表中期通脹預測、歐元區2月CPI、英國央行公佈利率決議及會議紀要、美國至3月11日當周初請失業金人數、美國2月新屋開工總數、美國2月營建許可總數、美國3月費城聯儲製造業指數

週五 歐元區1月季調後貿易帳、美國2月工業產出月率、美國3月密西根大學消費者信心指數、美國2月諮商會領先指標、G20國家財政部長以及央行行長舉行會議

但非農瑕疵是否會影響美聯儲今年加息次數仍有待解讀。美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)計畫在北京時間3月16日02:00公佈利率決議，隨後美聯儲主席耶倫將在北京時間02:30召開新聞發佈會，市場將密切關注此次講話。

（IV）、重要事件日程表

週一： 歐洲央行行長德拉基發表講話、美國2月就業市場狀況指數

週二： 德國2月CPI、德國3月ZEW經濟景氣指數、歐元區3月ZEW經濟景氣指數、歐元區1月PPI、美國2月PPI

週三： 國務院總理李克強舉行中外記者會、英國2月失業率、英國2月失業金申請人數、英國1月三個月ILO失業率、美國2月季調後CPI、美國2月零售銷售月率、美國至3月10日當周EIA原油庫存

週四： 美聯儲FOMC公佈利率決議及政策、美聯儲主席耶倫召開新聞發佈會、日本央行公佈利率決議、日本央行行長黑田東彥召開新聞發佈會、瑞士央行公佈利率決議並發表中期通脹預測、歐元區2月CPI、英國央行公佈利率決議及會議紀要、美國至3月11日當周初請失業金人數、美國2月新屋開工總數、美國2月營建許可總數、美國3月費城聯儲製造業指數

週五 歐元區1月季調後貿易帳、美國2月工業產出月率、美國3月密西根大學消費者信心指數、美國2月諮商會領先指標、G20國家財政部長以及央行行長舉行會議