天鴿互動財報發佈，業績靚麗不愧泛娛樂專家

天鴿互動近期發佈了2016年度財報， 總收入8.34億元人民幣， 同比增長23.1%， 來自移動端的收益占線上娛樂服務收入的46.4%。 2016年天鴿互動淨利潤2.81億元，

同比增長25.8%。 從過去四個季度的業績來看， 營收和利潤呈現不斷攀升狀態， 財務狀況穩健， 無任何負債與銀行貸款。

天鴿的業務構成除了有原有PC端秀場9158、新浪SHOW；大熱的移動端水晶直播、喵播等五大APP， 還多了遊戲《小精靈大冒險》、《暗黑王座》等；以及2016年瘋狂投資的金融科技， 涉及泛娛樂業務的方方面面。 2016年移動直播火熱， 天鴿互動也不失時機地跟進移動轉型， 推出了很成功的喵播等產品， 與PC互補並打通的9158的移動端直播也上線， 全力拓展移動+PC直播業務。 2016年的業績， 也隨著天鴿互動的此次移動轉型而水漲船高， 季度淨利潤增幅分別為80.2%、33.5%和45.0%， 相比那些仍在投入階段的直播平臺， 天鴿互動已從移動轉型中獲得收益。

在火熱的直播創業大軍中， 能夠明確看到自身商業前景的公司沒幾個， 而天鴿互動CEO傅政軍對於集團的移動轉型， 堪稱“二次創業”， 對於移動直播這股浪潮， 幾乎是從零重新開始， 親自上陣做研發、做推廣， 不像一個上市企業的老總， 算是其中的一個異類。 從PC秀場一路闖過來，

天鴿形成了自己對這個市場的心證， 首先， 傅政軍認為這個市場並沒有那麼大， 主播一時間的收入高漲並不是件好事， 因為退潮會更快， 天鴿要做的是一個穩定的收入市場。 其次， 出於成本和效益的考慮， 天鴿將自身定位在二線至四線城市， 並牢牢在此紮根。 第三， 天鴿並不在乎直播平臺的單入口高效集中分發優勢， 而是採取多入口並舉的策略。 第四， 在秀場和直播平臺實行家族制， 對主播進行管理和協同， 運營成本分攤， 集團可以大力氣做研發搞推廣。 第五， 用戶量不是唯一追求的指標， 留存率和付費使用者資料是更重要的標杆。

從這些策略來看， 傅政軍確實是把直播真正當成直播來做的， 更注重業務的安全邊際和穩健指數。

低成本運作模式能夠凸顯收益的豐厚， 多平臺共舉可以為用戶提供更多選擇， 家族制可以為平臺攤低監管成本， 維持平臺秩序並給主播提供更多推廣機會。 對於留存率和付費用戶的高度關注， 也使得天鴿互動各平臺的單用戶ARPU值較高， 是一般直播平臺所比不了的。 不僅如此， 傅政軍在去年提出要業務多元化， 在轉型問題上不能一根筋， PC可以為移動導流， 移動也可以為PC導流， 這個流量要活起來， 還可以為探索階段的手機遊戲和金融科技提供流量， 採用一種不管黑貓白貓， 能抓住老鼠就是好貓的策略。

這種獨特的運營思路， 在當前火熱的直播大環境中， 使得天鴿互動顯得非常獨特。 當前的直播創業潮， 基本上是用戶為王， 流量為王的思路， 不管怎麼弄， 人和流量進來了就是勝利， 至於那些人和流量將來如何開發， 那就是將來的事情了， 現在顧不得管。 天鴿互動在傅政軍的帶領下， 並不奉行撿到筐裡都是菜的原則， 而是對用戶進行精細運營， 其實與過去十多年天鴿互動在秀場行業的深厚積澱有很大關係。願意為網路表演付費的使用者，在整體用戶中占比並不大，並不是人人都有為一張空桌子花錢砸禮物的癖好，過去的經營資料和經驗，使得天鴿形成了自己獨特的泛娛樂服務經營觀。

天鴿互動的策略在當前的市場環境下並非主流，但在未來直播行業出現下滑的時候，就凸顯出價值了，會成為學習的對象。受限於經濟因素，情感消費也不是無節制的，直播也是一種服務性商品，有自己的內在價值，也有價值失衡的狀況，但那不是常態。天鴿互動要抓的不是因市場過熱而造成的非常態，而是要牢牢把握住常態化因素，把直播這個他們認為規模並不大的市場做到極致，讓服務和付費分別找到各自的有效平衡。

儘管如此，使用者資料方面顯示出來的資訊也還是很可喜的。天鴿互動2016年的月活用戶為2191.3萬人，同比增長32.5%。季度付費用戶同比去年增長57.8%至126.4萬人，ARPU為181元。使用者增長數字自然是無法與一些大的直播平臺相比，但可貴的是在用戶仍保持高速增長的狀況下，付費用戶和收入也同時保持高增長速度。從財報給人的感覺來看，天鴿互動是真正把握住秀場直播業務脈搏的一家公司。

2016年財報中最大的一個亮點，是新業務的開拓。2016年天鴿互動收購了玖信普惠36%股權，還投資了互聯網理財產品微錢進、杭州商富、上海泓星、圖騰貸、滬商財富、果樹財富等公司，在車金融、房金融、理財金融等多個金融科技領域開展佈局。此外作為泛娛樂的一部分，手機遊戲也是天鴿互動2016年的一個投資方向。從上述跡象看，天鴿互動在以直播平臺為基礎努力打造泛娛樂平臺的同時，也不忘實現業務多元化。2017年初還推出了短視頻APP“喵拍”，以短視頻級直播同步發展互補，形成“短視頻吸粉+社交平臺沉澱+直播現金變現”的完善的產業鏈。

當前的直播行業，在進入門檻方面是比以前大幅提升了，更關鍵的問題在於沒錢不行，資本充足尚可向前，資本一撤很多平臺就要現出原形。天鴿互動作為秀場直播行業的老兵，在沒有依賴資本注入的情況下發展起自己的移動直播業務，收入豐厚，業務穩健，不能不說是這家公司獨特而有效的發展策略所致。在這個策略的引導下，天鴿互動節省了大量用戶獲取成本、宣傳行銷成本、監管成本，卻將直播行業相當一部分高價值的付費用戶牢牢攥在手心，掌舵者傅政軍不愧為泛娛樂行業技巧高超的運營專家，天鴿的投資價值將逐漸被人們所認知。

其實與過去十多年天鴿互動在秀場行業的深厚積澱有很大關係。願意為網路表演付費的使用者，在整體用戶中占比並不大，並不是人人都有為一張空桌子花錢砸禮物的癖好，過去的經營資料和經驗，使得天鴿形成了自己獨特的泛娛樂服務經營觀。

天鴿互動的策略在當前的市場環境下並非主流，但在未來直播行業出現下滑的時候，就凸顯出價值了，會成為學習的對象。受限於經濟因素，情感消費也不是無節制的，直播也是一種服務性商品，有自己的內在價值，也有價值失衡的狀況，但那不是常態。天鴿互動要抓的不是因市場過熱而造成的非常態，而是要牢牢把握住常態化因素，把直播這個他們認為規模並不大的市場做到極致，讓服務和付費分別找到各自的有效平衡。

儘管如此，使用者資料方面顯示出來的資訊也還是很可喜的。天鴿互動2016年的月活用戶為2191.3萬人，同比增長32.5%。季度付費用戶同比去年增長57.8%至126.4萬人，ARPU為181元。使用者增長數字自然是無法與一些大的直播平臺相比，但可貴的是在用戶仍保持高速增長的狀況下，付費用戶和收入也同時保持高增長速度。從財報給人的感覺來看，天鴿互動是真正把握住秀場直播業務脈搏的一家公司。

2016年財報中最大的一個亮點，是新業務的開拓。2016年天鴿互動收購了玖信普惠36%股權，還投資了互聯網理財產品微錢進、杭州商富、上海泓星、圖騰貸、滬商財富、果樹財富等公司，在車金融、房金融、理財金融等多個金融科技領域開展佈局。此外作為泛娛樂的一部分，手機遊戲也是天鴿互動2016年的一個投資方向。從上述跡象看，天鴿互動在以直播平臺為基礎努力打造泛娛樂平臺的同時，也不忘實現業務多元化。2017年初還推出了短視頻APP“喵拍”，以短視頻級直播同步發展互補，形成“短視頻吸粉+社交平臺沉澱+直播現金變現”的完善的產業鏈。

當前的直播行業，在進入門檻方面是比以前大幅提升了，更關鍵的問題在於沒錢不行，資本充足尚可向前，資本一撤很多平臺就要現出原形。天鴿互動作為秀場直播行業的老兵，在沒有依賴資本注入的情況下發展起自己的移動直播業務，收入豐厚，業務穩健，不能不說是這家公司獨特而有效的發展策略所致。在這個策略的引導下，天鴿互動節省了大量用戶獲取成本、宣傳行銷成本、監管成本，卻將直播行業相當一部分高價值的付費用戶牢牢攥在手心，掌舵者傅政軍不愧為泛娛樂行業技巧高超的運營專家，天鴿的投資價值將逐漸被人們所認知。