恒贏資本：是空頭誘空還是多頭陷阱 金價能否突出重圍

1、黃金

國際現貨黃金上週五(3月10日)由於此前公佈的2月美國非農就業報告未能達到市場上調後的預期且低於前值， 引發美元和美國公債收益率下跌， 金價當天在觸及五周低位1194.91美元/盎司後反彈， 最高至1207美元/盎司,但全周累計下跌約2%。 美聯儲將公佈利率決議和政策聲明， 主席耶倫隨後將召開新聞發佈會。 市場認為2月非農資料為加息掃清障礙， 本週五公佈的2月新增非農就業資料超出預期， 但時薪增速令人失望。 高盛預計， 包括3月在內， 美聯儲今年將加息3次， 甚至在四季度開始縮表。 上周最受市場矚目的非農就業報告公佈。

儘管報告顯示平均每小時工資月率僅僅上漲0.2%， 不及預期， 但非農就業人口新增23.5萬人， 遠超預期的19萬人。 在此前， 素有小非農之稱的ADP就業報告也暗示就業市場強勁， 2月ADP就業人數增加29.8萬人， 創下2015年12月以來最大增幅。 而美國當周初請已是第105周維持在該關口下方， 創1970年以來最長週期。

黃金策略建議：上方壓力1210/1215， 下方支撐1200/1295。 1200/1295多， 目標1210/1215， 止損5美金。

2、原油

油價幻象破滅， 因減產沒能帶來供應收緊的跡象、多頭情緒受到重創， 美布兩油雙雙被打回原形。 上周， 北美最大原油行業會議CERAWeek在美國休斯頓舉行。 會議期間， 沙特能源部長法利赫表示， 將只接受OPEC對石油市場進行有限干預， 不允許非OPEC產油國“搭便車”， 會在評估減產效果後，

再在5月會議討論是否將減產行動延長6個月。 不過在此之前， 伊拉克石油部長和安哥拉國家石油公司都曾表示願意延長減產協議。 同時應該注意到， 一些OPEC大佬在會議間秘密會見了多家對沖基金、投行、其他大型金融機構以及石油貿易商， 極力拉攏昔日的“死對頭”， 試圖令市場相信他們對於減產提振油價這件事是極其嚴肅認真的。 此外， OPEC的產油國還試圖瞭解交易員和投行究竟是如何做交易決策的。 有觀點認為， OPEC在此時再次秘密會見對沖基金和石油貿易商， 表明他們又開始對油價感到緊張。 然而， OPEC的“減產”效果卻在此時露出了馬腳。 北京時間3月11日02:00公佈的美國至3月10日當周的石油鑽井總數為617口， 連續第8周增加， 至2015年9月以來的最高水準， 前值為609口。 按照目前美國能源能源產業的生產效率， 此鑽井數可以在1-3個月內形成約44.2萬桶/日的產能。 鑽井數增長迅猛， 疊加油價的回升、產量預測方法的改進， 令EIA本周再次大幅上調了對2017年及2018年美國石油產量的預期。

原油策略建議：上方壓力49.00/48.50， 支撐46.50/45.00。 49.00/48.50空， 目標46.50/45.00， 止損40點。

3、外匯

上周在多項利好資料紮堆公佈之際， 美聯儲3月加息預期一度飆升至100%， 本周加息似乎已成為市場眼中不可撼動的事實。 除了美聯儲， 上週四的決議中歐洲央行也意外“放鷹”， 表明對通縮風險的擔憂減弱， 有外媒報導稱歐洲央行討論了QE計畫結束前能否加息的問題， 12月加息概率已超過50%。 這兩者輪番打壓金銀市場， 金價一度跌破1200美元/盎司重要關口。

在加息預期的打壓之際， 黃金依然在1200美元/盎司上方保持堅挺， 週五非農公佈後金銀紛紛震盪上行。 此前路透資料顯示， 對沖基金及基金公司持有的紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金投機性多倉今年已增加近兩倍， 新一輪資金正在配置黃金， 多頭押注並未停歇。 有分析認為， 歐美政治的不確定性正在掩蓋美聯儲加息的影響力。

值得一提的是， 美國暫停債務上限的期限將於15日結束， 美國再次面臨逼近債務上限而無法發債的困境。 若特朗普政府不能進行大幅舉債， 特朗普政府可能很難在基建宏圖上大展身手。 此前， 受特朗普基建刺激， 美股不斷創下歷史新高， 若基建計畫不及預期， 美股市場很可能會迎來風雨搖擺的日子。

美日策略建議：下方支撐114.65/114.10， 上方阻力115.50/116.00。 114.65/114.10多， 目標115.50/116.00， 止損30點。

歐美策略建議：支撐1.0675/1.0630， 上方阻力1.0730/1.0720。 1.0675/1.0630多， 目標1.0730/1.0720， 止損30點。

【今日關注】

22:00， 美國2月就業市場狀況指數（LMCI）

22:30， 歐洲央行行長德拉基在“歐元區培養創新和企業家精神”會議上發表講話。

當天， 中國政協十二屆五次會議召開閉幕會。

【本周重點資料前瞻】

週三， 美國2月季調後CPI月率。

美國至3月10日當周EIA原油庫存（萬桶）

週四， 美聯儲FOMC公佈利率決議及政策聲明。

美聯儲主席耶倫召開新聞發佈會。

美國至3月11日當周初請失業金人數（萬人）