可轉債火了，真的就是只會下金蛋的雞？
忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開。
仿佛一夜之間，這個幾乎沒有任何限制的“全民抽獎”的投資活動徹底火了。
截止到昨天，一共有16只可轉債獲得證監會發審委批准通過，總規模為233億，另外還有143只可轉債預案登記在冊，總規模超3714億。
可轉債到底是什麼？
基於這種屬性，持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司的還本付息；也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。
打個比方：劉備說我要幹一番事業，
目前可轉債為信用申購方式，這意味著打新轉債是無本之利。
每只可轉債都有對應的申購代碼。打開交易軟體進入委託買賣頁面，操作方向是買入，輸入申購代碼後，該只轉債資訊即可自動彈出。
不過需要提醒一句，中簽了千萬得去繳款，根據最新的申購違約機制，要是在12個月內出現3次違約，未來半年內將被取消申購資格，連打新股的資格也會被取消。
如何計算收益？
可轉債的採取T+0交易，面值100元為報價單位，1手=10張=1000元，交易方法與買賣股票相同。
而轉換成股票後的收益計算，相對來說複雜一些。不同於債券的T+0交易，轉股需要在可轉債發行6個月之後，才能轉換成股票。
通常來說，轉換比例=可轉換債券面值÷轉換價格。
舉個例子：
昨天小康股份這家公司中了簽，轉股價為23元/股，轉股價值為100元，假如6個月後，其收盤價是27，按照計算公式為：
轉換比例=100÷23=4.348
一張100元的可轉換債券的轉股票值27x4.348=117.39元。去掉100，剩下的17.39元都是你賺的！
至於你要轉換多少張，你就乘以幾就行了！
這是一隻金母雞嗎？
雖然上面的例子有點極端，但也基本反映了一個事實：熊市或者股市不漲不跌的時候，可以通過債券獲取利息。
在牛市中，可以兌換成股票，隨著股價上漲獲取利潤。
正是因為兼具債券和期權兩種屬性，才讓可轉債成為“旱澇保收”的典範。
興業全球可轉債基金經理楊雲認為，可轉債不是一個暴利的工具，卻有可能給你帶來安全的暴利。
有資金的地方就有炒作，可轉債股東套現的吃相也很難看，如雨虹轉債成功，在開盤首日收益就達到了20%，控股股東之一的李衛國開始減持，僅僅10天的時間，便賺了3312萬。
除了炒作之外，可轉債也並不是“躺著賺錢”，因為資質不好的新債存在破發的可能。目前在市場上發行的31只可轉債專案中，已經有6只跌破發行價。
當然，這場“全民抽獎”運動一旦普及，隨著參與者增多，供給增加，“打新”收益或許也會縮水吧。
定增縮水，可轉債填補“真空”
每日經濟新聞提到，有業內人士認為，當前監管層鼓勵發行可轉債產品，發審效率和過會率較高，從目前來看，已經上發審會審核的上市公司可轉債申請均獲得了通過，而且絕大多數是“無條件通過”，僅有少數是“有條件通過”。
那麼問題來了，監管層為什麼要鼓勵發行可轉債產品呢？這要追溯到證監會發佈再融資新規，讓定增規模大幅縮水。
根據規定，上市公司發行股數不能超過總股本的20%，再融資受限後，部分企業的定增需求，可能轉到轉債上面，可轉債正好填補了“真空”。
目前，機構投資者在三季度的持倉整體提升。
從絕對值來看，基金總體在三季度增持轉債，倉位稍有提升。三季度各類基金總體持有轉債一共270億元，較上個季度增長了約58億元。
21世紀經濟報導提到，對於機構投資者而言，可轉債的打新收益如同雞肋，二級市場才是他們施展的舞臺。
這是機構增持股票的新玩法嗎？
抽血能力堪比IPO？
凡事都是一分為二，利弊共存，如果可轉債規模發行過大，會不會對股市形成抽血效應呢？
中金固收團隊此前表示，假如有十分之一受政策影響的定增項目選擇通過轉債發行，以2016年的資料來看，也將達到1000億元左右這一量級。
東方財富資料顯示，今年上半年，共有247家公司進行IPO，融資金額約為1253億元。今年9月以來截至11月6日，34家上市公司出臺了可轉債的預案，發行規模高達1045億元。
另外共有143只可轉債預案登記在冊，總規模超3714億元。
從目前的情況看，可轉債若是現有的速度審核發行，對市場資金造成的壓力或許真的堪比IPO。
您所看的內容來源於德林社，我們還有一個微信公眾號德林社（ID：delinshe），在那裡每天都有有趣、有料、有爆點的財經內容，致力於提供更多內幕和更有價值的資訊，邀請您關注。投資是一種修行，炒股是一條寂寞的路，在德林社遇見專業有趣的人，一起做好投資。
【聲明】德林社原創，未經授權，不得轉載！
已經有6只跌破發行價。當然，這場“全民抽獎”運動一旦普及，隨著參與者增多，供給增加，“打新”收益或許也會縮水吧。
定增縮水，可轉債填補“真空”
每日經濟新聞提到，有業內人士認為，當前監管層鼓勵發行可轉債產品，發審效率和過會率較高，從目前來看，已經上發審會審核的上市公司可轉債申請均獲得了通過，而且絕大多數是“無條件通過”，僅有少數是“有條件通過”。
那麼問題來了，監管層為什麼要鼓勵發行可轉債產品呢？這要追溯到證監會發佈再融資新規，讓定增規模大幅縮水。
根據規定，上市公司發行股數不能超過總股本的20%，再融資受限後，部分企業的定增需求，可能轉到轉債上面，可轉債正好填補了“真空”。
目前，機構投資者在三季度的持倉整體提升。
從絕對值來看，基金總體在三季度增持轉債，倉位稍有提升。三季度各類基金總體持有轉債一共270億元，較上個季度增長了約58億元。
21世紀經濟報導提到，對於機構投資者而言，可轉債的打新收益如同雞肋，二級市場才是他們施展的舞臺。
這是機構增持股票的新玩法嗎？
抽血能力堪比IPO？
凡事都是一分為二，利弊共存，如果可轉債規模發行過大，會不會對股市形成抽血效應呢？
中金固收團隊此前表示，假如有十分之一受政策影響的定增項目選擇通過轉債發行，以2016年的資料來看，也將達到1000億元左右這一量級。
東方財富資料顯示，今年上半年，共有247家公司進行IPO，融資金額約為1253億元。今年9月以來截至11月6日，34家上市公司出臺了可轉債的預案，發行規模高達1045億元。
另外共有143只可轉債預案登記在冊，總規模超3714億元。
從目前的情況看，可轉債若是現有的速度審核發行，對市場資金造成的壓力或許真的堪比IPO。
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