忽如一夜春風來， 千樹萬樹梨花開。
仿佛一夜之間， 這個幾乎沒有任何限制的“全民抽獎”的投資活動徹底火了。
截止到昨天， 一共有16只可轉債獲得證監會發審委批准通過，
可轉債到底是什麼？
基於這種屬性， 持有人可以選擇持有債券到期， 獲取公司的還本付息；也可以選擇在約定的時間內轉換成股票， 享受股利分配或資本增值。
打個比方：劉備說我要幹一番事業， 打倒曹操興複漢室。 可是劉備一賣草鞋的， 壯大公司沒有錢， 就找周瑜借100兩銀子。 周瑜也不是吃素的， 諸葛亮就按照劉備的意思和周瑜發債， 周瑜就坐等著向劉備收利息， 同時按照約定的價格20兩銀子/股可以轉換成劉備集團的股權！以後不管劉備集團發展的怎樣， 股票和債券漲的多好， 首次都是按照約定價20兩銀子來轉換成劉備家的股票。
目前可轉債為信用申購方式， 這意味著打新轉債是無本之利。 無需資金， 只要有證券帳戶就可以參與申購， 中簽之後再去繳款。
每只可轉債都有對應的申購代碼。 打開交易軟體進入委託買賣頁面， 操作方向是買入， 輸入申購代碼後， 該只轉債資訊即可自動彈出。
不過需要提醒一句， 中簽了千萬得去繳款， 根據最新的申購違約機制， 要是在12個月內出現3次違約， 未來半年內將被取消申購資格， 連打新股的資格也會被取消。
如何計算收益？
可轉債的採取T+0交易， 面值100元為報價單位， 1手=10張=1000元， 交易方法與買賣股票相同。
而轉換成股票後的收益計算， 相對來說複雜一些。 不同於債券的T+0交易， 轉股需要在可轉債發行6個月之後，
通常來說， 轉換比例=可轉換債券面值÷轉換價格。
舉個例子：
昨天小康股份這家公司中了簽， 轉股價為23元/股， 轉股價值為100元， 假如6個月後， 其收盤價是27， 按照計算公式為：
轉換比例=100÷23=4.348
一張100元的可轉換債券的轉股票值27x4.348=117.39元。 去掉100， 剩下的17.39元都是你賺的！
至於你要轉換多少張， 你就乘以幾就行了！
這是一隻金母雞嗎？
雖然上面的例子有點極端， 但也基本反映了一個事實：熊市或者股市不漲不跌的時候， 可以通過債券獲取利息。
在牛市中， 可以兌換成股票， 隨著股價上漲獲取利潤。
正是因為兼具債券和期權兩種屬性， 才讓可轉債成為“旱澇保收”的典範。
興業全球可轉債基金經理楊雲認為， 可轉債不是一個暴利的工具，
有資金的地方就有炒作， 可轉債股東套現的吃相也很難看， 如雨虹轉債成功， 在開盤首日收益就達到了20%， 控股股東之一的李衛國開始減持， 僅僅10天的時間， 便賺了3312萬。
除了炒作之外， 可轉債也並不是“躺著賺錢”， 因為資質不好的新債存在破發的可能。 目前在市場上發行的31只可轉債專案中， 已經有6只跌破發行價。
當然， 這場“全民抽獎”運動一旦普及， 隨著參與者增多， 供給增加， “打新”收益或許也會縮水吧。
定增縮水， 可轉債填補“真空”
每日經濟新聞提到， 有業內人士認為， 當前監管層鼓勵發行可轉債產品， 發審效率和過會率較高， 從目前來看， 已經上發審會審核的上市公司可轉債申請均獲得了通過，
那麼問題來了， 監管層為什麼要鼓勵發行可轉債產品呢？這要追溯到證監會發佈再融資新規， 讓定增規模大幅縮水。
根據規定， 上市公司發行股數不能超過總股本的20%， 再融資受限後， 部分企業的定增需求，可能轉到轉債上面，可轉債正好填補了“真空”。
目前，機構投資者在三季度的持倉整體提升。
從絕對值來看，基金總體在三季度增持轉債，倉位稍有提升。三季度各類基金總體持有轉債一共270億元，較上個季度增長了約58億元。
21世紀經濟報導提到，對於機構投資者而言，可轉債的打新收益如同雞肋，二級市場才是他們施展的舞臺。
這是機構增持股票的新玩法嗎？
抽血能力堪比IPO？
凡事都是一分為二，利弊共存，如果可轉債規模發行過大，會不會對股市形成抽血效應呢？
中金固收團隊此前表示，假如有十分之一受政策影響的定增項目選擇通過轉債發行，以2016年的資料來看，也將達到1000億元左右這一量級。
東方財富資料顯示，今年上半年，共有247家公司進行IPO，融資金額約為1253億元。今年9月以來截至11月6日，34家上市公司出臺了可轉債的預案，發行規模高達1045億元。
另外共有143只可轉債預案登記在冊，總規模超3714億元。
從目前的情況看，可轉債若是現有的速度審核發行，對市場資金造成的壓力或許真的堪比IPO。
您所看的內容來源於德林社，我們還有一個微信公眾號德林社（ID：delinshe），在那裡每天都有有趣、有料、有爆點的財經內容，致力於提供更多內幕和更有價值的資訊，邀請您關注。投資是一種修行，炒股是一條寂寞的路，在德林社遇見專業有趣的人，一起做好投資。
【聲明】德林社原創，未經授權，不得轉載！
部分企業的定增需求，可能轉到轉債上面，可轉債正好填補了“真空”。目前，機構投資者在三季度的持倉整體提升。
從絕對值來看，基金總體在三季度增持轉債，倉位稍有提升。三季度各類基金總體持有轉債一共270億元，較上個季度增長了約58億元。
21世紀經濟報導提到，對於機構投資者而言，可轉債的打新收益如同雞肋，二級市場才是他們施展的舞臺。
這是機構增持股票的新玩法嗎？
抽血能力堪比IPO？
凡事都是一分為二，利弊共存，如果可轉債規模發行過大，會不會對股市形成抽血效應呢？
中金固收團隊此前表示，假如有十分之一受政策影響的定增項目選擇通過轉債發行，以2016年的資料來看，也將達到1000億元左右這一量級。
東方財富資料顯示，今年上半年，共有247家公司進行IPO，融資金額約為1253億元。今年9月以來截至11月6日，34家上市公司出臺了可轉債的預案，發行規模高達1045億元。
另外共有143只可轉債預案登記在冊，總規模超3714億元。
從目前的情況看，可轉債若是現有的速度審核發行，對市場資金造成的壓力或許真的堪比IPO。
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