博通報價1300億美元收購高通，留後手以防萬一？
蘋果產品零部件供應商博通正在緊鑼密鼓謀劃一起震驚 IC 晶片領域的收購案。
據外媒報導，博通公司為收購高通正式開出了報價，股價 1030 億美元，算上約 250 億美元的外債，總報價近 1300 億美元。
毫無疑問，千億美元這個體量是半導體行業史上金額最高的並購案。那麼博通究竟是什麼來頭，居然有魄力想要“鯨吞”下不可一世的高通？
高通和博通有啥區別？
對於高通公司，大家可謂是耳熟能詳，畢竟國內手機廠商發佈了新款手機就會宣傳採用高通驍龍系列 SoC。
相反，對於博通公司卻不怎麼熟悉，畢竟博通耕耘在更加底層供應鏈上，消費者一般都很少直接接觸到它們的產品，比較熟悉的可能就是它們家的無線網卡了。
雖然博通的產品常見於 PC、無線路由器等產品內，實際上它也是蘋果 iPhone 系列手機無線零部件的供應商。
而講起博通的發家史，只能用“that's a long story”的交易，加在一起的報價為 1300 多億美元。
博通的出價包含 60 美元的現金和 10 美元的股票，比 11 月 2 日高通收盤價溢價28%。也就是說博通的出價是真金白銀，這筆錢中超 85% 是現金，而不是通過換股等方式“空手套白狼”。
從財務資訊看，博通可能需要發不少債券來進行融資。根據博通最新季度的財報，其手中持有的現金、現金等價物、短期投資加起來有 54.4 億美元。
企業在並購時發債券募集資金是一種常見方式，即便是現金儲備最多的蘋果，同樣用這種方式籌資、收購。
根據收購價格來看，如果達成收購，博通和高通兩家公司的市值跟現在的英特爾接近。博通市值約為 1116 億美元，英特爾在 2168 億美元左右。
在英特爾之外，半導體行業內最大的，還有靠著半導體業務推動成為利潤最高公司的三星。
並購將遭遇反壟斷調查
那麼問題來了，
首先，博通對高通的收購報價溢價不到 30%，被認為不高。這裡有高通跟蘋果的專利官司影響，從年初跟蘋果先後起訴對方開始，高通的市值蒸發了 160 億美元。
此外兩家公司在無線通訊領域是有眾多重疊部分，收購案會遭遇多國政府監管部門的嚴格反壟斷審查，同時還有千億巨額資金問題。
目前來看兩者兼併後可以煥發更多光彩，畢竟兩者互補空間相當大，高通在研發 ARM SoC、DSP 上有豐富經驗，可以帶入到一些博通深耕的通信領域中。
同時高通股價已經跌下神壇，在被眾多的壟斷調查、訴訟搞得焦頭爛額，還每次賠付數億計的罰款，單單是 2013 年中國發改委給高通罰了將近 61 億人民幣就讓其差點吐血（不過收專利費很快回本）。
深陷壟斷訴訟的高通能否被順利被博通收購，還相當難說，高通就連 NXP 尚未能吃下，美國兩大運營商 T-Mobile 和 Sprint 合併失敗也是前車之鑒。
對於博通的收購要約，高通做出了回應。在一份官方聲明中，高通表示董事會將會評估博通的收購計畫，並採取股東利益最大化的行動路線。
不過接下來高通在評估之後是否和博通進行收購談判，還是會直接回絕，目前還不得而知。
當然無論成功與否，高通上周已經笑得合不攏嘴了——受到收購消息影響，週五股價大漲了 12.7%。創下 2008 年以來最大漲幅，最終股價收報於 61.81 美元。
倘若按此時股價計算，高通已經成功步入了千億市值公司，市值已達 1120 億美元。
高通拒絕或迎來惡意收購
此前有知情人士稱，高通內部更加傾向於獨立發展，不會接受外部公司的並購。而對於博通千億美元收購高通，國內半導體行業人士表示：
1. 去年安華高發出對博通的收購後，就開始準備收購高通，已經醞釀超過一年半了；
2. 此時出手一是高通今年受到諸多不利因素市值下跌很多，二是軟銀有可能出手；
3. 兩者並沒有太多產業的協同作用，更多的是資本運作，財務思考；
4. 博通市值不到 1300 億美元，PE（市盈率） 達 200，要收購 PE 才 24，高通市值 920 億美元，PE為 24；如果按 PE 24 來算，博通市值才是高通的一個零頭。
5. 不論出於對股東長期價值，企業理念，產業協同，公司文化和財務考慮，高通都沒有理由答應博通的收購。高通拒絕是大概率事件；
6. 博通以往收購都是分拆、對客戶。
還有消息顯示，如果高通拒絕了博通的提案，後者不排除惡意收購的可能性。
敵意收購又被稱為惡意收購，指的是在收購目標的董事會或股東並不同意的條件下，收購方主動發起並購活動，比如通過在資本市場買入股票等等。此時，收購方和被收購公司將會發起一場“攻防戰”，搶奪公司的控制權。
如果演化成惡意收購，那麼未來博通可能會在高通不同意的情況下強行展開各種並購行動，比如勸說股東，影響高通董事會決策，在公開市場收購股票等等。
博通可能在明年 3 月高通的年度股東大會上提名一批董事，並爭取趕走高通的現有董事，從而爭取公司的代理權。
根據高通的公司規則，博通可以在 12 月初之前提名董事，這些人選將提交定於 3 月舉行的股東大會進行表決。通過這樣做，博通可以任命對其收購邀約更加開放的代表。
現在高通和蘋果的專利案正處於焦灼狀態，可能會影響博通並購結局——高通勝出會果斷拒絕，敗訴或展開談判。
還相當難說，高通就連 NXP 尚未能吃下，美國兩大運營商 T-Mobile 和 Sprint 合併失敗也是前車之鑒。對於博通的收購要約，高通做出了回應。在一份官方聲明中，高通表示董事會將會評估博通的收購計畫，並採取股東利益最大化的行動路線。
不過接下來高通在評估之後是否和博通進行收購談判，還是會直接回絕，目前還不得而知。
當然無論成功與否，高通上周已經笑得合不攏嘴了——受到收購消息影響，週五股價大漲了 12.7%。創下 2008 年以來最大漲幅，最終股價收報於 61.81 美元。
倘若按此時股價計算，高通已經成功步入了千億市值公司，市值已達 1120 億美元。
高通拒絕或迎來惡意收購
此前有知情人士稱，高通內部更加傾向於獨立發展，不會接受外部公司的並購。而對於博通千億美元收購高通，國內半導體行業人士表示：
1. 去年安華高發出對博通的收購後，就開始準備收購高通，已經醞釀超過一年半了；
2. 此時出手一是高通今年受到諸多不利因素市值下跌很多，二是軟銀有可能出手；
3. 兩者並沒有太多產業的協同作用，更多的是資本運作，財務思考；
4. 博通市值不到 1300 億美元，PE（市盈率） 達 200，要收購 PE 才 24，高通市值 920 億美元，PE為 24；如果按 PE 24 來算，博通市值才是高通的一個零頭。
5. 不論出於對股東長期價值，企業理念，產業協同，公司文化和財務考慮，高通都沒有理由答應博通的收購。高通拒絕是大概率事件；
6. 博通以往收購都是分拆、對客戶。
還有消息顯示，如果高通拒絕了博通的提案，後者不排除惡意收購的可能性。
敵意收購又被稱為惡意收購，指的是在收購目標的董事會或股東並不同意的條件下，收購方主動發起並購活動，比如通過在資本市場買入股票等等。此時，收購方和被收購公司將會發起一場“攻防戰”，搶奪公司的控制權。
如果演化成惡意收購，那麼未來博通可能會在高通不同意的情況下強行展開各種並購行動，比如勸說股東，影響高通董事會決策，在公開市場收購股票等等。
博通可能在明年 3 月高通的年度股東大會上提名一批董事，並爭取趕走高通的現有董事，從而爭取公司的代理權。
根據高通的公司規則，博通可以在 12 月初之前提名董事，這些人選將提交定於 3 月舉行的股東大會進行表決。通過這樣做，博通可以任命對其收購邀約更加開放的代表。
現在高通和蘋果的專利案正處於焦灼狀態，可能會影響博通並購結局——高通勝出會果斷拒絕，敗訴或展開談判。