蘋果產品零部件供應商博通正在緊鑼密鼓謀劃一起震驚 IC 晶片領域的收購案。
據外媒報導, 博通公司為收購高通正式開出了報價,
毫無疑問, 千億美元這個體量是半導體行業史上金額最高的並購案。 那麼博通究竟是什麼來頭, 居然有魄力想要“鯨吞”下不可一世的高通?
高通和博通有啥區別?
對於高通公司, 大家可謂是耳熟能詳, 畢竟國內手機廠商發佈了新款手機就會宣傳採用高通驍龍系列 SoC。 這家公司在中國知名度非常高, 甚至部分消費者認為手機採用了高通處理器就是性能的保證。
相反, 對於博通公司卻不怎麼熟悉, 畢竟博通耕耘在更加底層供應鏈上, 消費者一般都很少直接接觸到它們的產品, 比較熟悉的可能就是它們家的無線網卡了。
雖然博通的產品常見於 PC、無線路由器等產品內,
而講起博通的發家史, 只能用“that's a long story”的交易, 加在一起的報價為 1300 多億美元。
博通的出價包含 60 美元的現金和 10 美元的股票, 比 11 月 2 日高通收盤價溢價28%。 也就是說博通的出價是真金白銀, 這筆錢中超 85% 是現金, 而不是通過換股等方式“空手套白狼”。
從財務資訊看, 博通可能需要發不少債券來進行融資。 根據博通最新季度的財報, 其手中持有的現金、現金等價物、短期投資加起來有 54.4 億美元。
企業在並購時發債券募集資金是一種常見方式, 即便是現金儲備最多的蘋果, 同樣用這種方式籌資、收購。
根據收購價格來看, 如果達成收購, 博通和高通兩家公司的市值跟現在的英特爾接近。
在英特爾之外, 半導體行業內最大的, 還有靠著半導體業務推動成為利潤最高公司的三星。
並購將遭遇反壟斷調查
那麼問題來了, 博通收購高通的可行性有多高呢?目前看來並不是說說就可以過關實行的。
首先, 博通對高通的收購報價溢價不到 30%, 被認為不高。 這裡有高通跟蘋果的專利官司影響, 從年初跟蘋果先後起訴對方開始, 高通的市值蒸發了 160 億美元。
此外兩家公司在無線通訊領域是有眾多重疊部分, 收購案會遭遇多國政府監管部門的嚴格反壟斷審查, 同時還有千億巨額資金問題。
目前來看兩者兼併後可以煥發更多光彩, 畢竟兩者互補空間相當大, 高通在研發 ARM SoC、DSP 上有豐富經驗,
同時高通股價已經跌下神壇, 在被眾多的壟斷調查、訴訟搞得焦頭爛額, 還每次賠付數億計的罰款, 單單是 2013 年中國發改委給高通罰了將近 61 億人民幣就讓其差點吐血(不過收專利費很快回本)。
深陷壟斷訴訟的高通能否被順利被博通收購, 還相當難說, 高通就連 NXP 尚未能吃下, 美國兩大運營商 T-Mobile 和 Sprint 合併失敗也是前車之鑒。
對於博通的收購要約, 高通做出了回應。 在一份官方聲明中, 高通表示董事會將會評估博通的收購計畫, 並採取股東利益最大化的行動路線。
不過接下來高通在評估之後是否和博通進行收購談判, 還是會直接回絕, 目前還不得而知。
當然無論成功與否,
倘若按此時股價計算, 高通已經成功步入了千億市值公司, 市值已達 1120 億美元。
高通拒絕或迎來惡意收購
此前有知情人士稱, 高通內部更加傾向於獨立發展,不會接受外部公司的並購。而對於博通千億美元收購高通,國內半導體行業人士表示:
1. 去年安華高發出對博通的收購後,就開始準備收購高通,已經醞釀超過一年半了;
2. 此時出手一是高通今年受到諸多不利因素市值下跌很多,二是軟銀有可能出手;
3. 兩者並沒有太多產業的協同作用,更多的是資本運作,財務思考;
4. 博通市值不到 1300 億美元,PE(市盈率) 達 200,要收購 PE 才 24,高通市值 920 億美元,PE為 24;如果按 PE 24 來算,博通市值才是高通的一個零頭。
5. 不論出於對股東長期價值,企業理念,產業協同,公司文化和財務考慮,高通都沒有理由答應博通的收購。高通拒絕是大概率事件;
6. 博通以往收購都是分拆、對客戶。
還有消息顯示,如果高通拒絕了博通的提案,後者不排除惡意收購的可能性。
敵意收購又被稱為惡意收購,指的是在收購目標的董事會或股東並不同意的條件下,收購方主動發起並購活動,比如通過在資本市場買入股票等等。此時,收購方和被收購公司將會發起一場“攻防戰”,搶奪公司的控制權。
如果演化成惡意收購,那麼未來博通可能會在高通不同意的情況下強行展開各種並購行動,比如勸說股東,影響高通董事會決策,在公開市場收購股票等等。
博通可能在明年 3 月高通的年度股東大會上提名一批董事,並爭取趕走高通的現有董事,從而爭取公司的代理權。
根據高通的公司規則,博通可以在 12 月初之前提名董事,這些人選將提交定於 3 月舉行的股東大會進行表決。通過這樣做,博通可以任命對其收購邀約更加開放的代表。
現在高通和蘋果的專利案正處於焦灼狀態,可能會影響博通並購結局——高通勝出會果斷拒絕,敗訴或展開談判。
高通內部更加傾向於獨立發展,不會接受外部公司的並購。而對於博通千億美元收購高通,國內半導體行業人士表示:1. 去年安華高發出對博通的收購後,就開始準備收購高通,已經醞釀超過一年半了;
2. 此時出手一是高通今年受到諸多不利因素市值下跌很多,二是軟銀有可能出手;
3. 兩者並沒有太多產業的協同作用,更多的是資本運作,財務思考;
4. 博通市值不到 1300 億美元,PE(市盈率) 達 200,要收購 PE 才 24,高通市值 920 億美元,PE為 24;如果按 PE 24 來算,博通市值才是高通的一個零頭。
5. 不論出於對股東長期價值,企業理念,產業協同,公司文化和財務考慮,高通都沒有理由答應博通的收購。高通拒絕是大概率事件;
6. 博通以往收購都是分拆、對客戶。
還有消息顯示,如果高通拒絕了博通的提案,後者不排除惡意收購的可能性。
敵意收購又被稱為惡意收購,指的是在收購目標的董事會或股東並不同意的條件下,收購方主動發起並購活動,比如通過在資本市場買入股票等等。此時,收購方和被收購公司將會發起一場“攻防戰”,搶奪公司的控制權。
如果演化成惡意收購,那麼未來博通可能會在高通不同意的情況下強行展開各種並購行動,比如勸說股東,影響高通董事會決策,在公開市場收購股票等等。
博通可能在明年 3 月高通的年度股東大會上提名一批董事,並爭取趕走高通的現有董事,從而爭取公司的代理權。
根據高通的公司規則,博通可以在 12 月初之前提名董事,這些人選將提交定於 3 月舉行的股東大會進行表決。通過這樣做,博通可以任命對其收購邀約更加開放的代表。
現在高通和蘋果的專利案正處於焦灼狀態,可能會影響博通並購結局——高通勝出會果斷拒絕,敗訴或展開談判。