傢俱裝飾行業龍頭：紅星美凱龍，H/A兩地上市，是否有套利機會？
這家公司之前A股IPO撤回轉道港股IPO，名字大家應該耳熟能詳——紅星美凱龍。現在A股也正在排隊中。
IPO審核列表上可以看出，以現在每月過會9-10家，一個月40家左右來看，輪到紅星正好是在17年底時候。情況良好的話，趕在農曆18年新年前與A股股民見面。
如上圖，IPO材料第65頁可知，本次募投3.15億股，占總比8%，募集總資金去除發行費用後有39.5億元。
公司2016年利潤43.56億，得到EPS為每股1.21元，以A股同行業PE30-40（富森美2016PE38，小商品城2016PE40），可得A股紅星美凱龍上市後價格有望在36.3-48.4之間，保守取值25倍PE，開板後價格在30元附近穩定。屆時公司總市值突破千億。
在可預見的未來，國內A股市場又將誕生一位千億市值的龍頭企業——紅星美凱龍。
表1 紅星美凱龍A/H估值差計算表
以16年公司業績43.56億，公司EPS1.21元。由此計算得出X值，再結合PE可計算得出Y值，
表2
雖然在兩地上市，但是同一家企業因為上市地的不同導致的估值差，在成功上市後，會不會被磨平，或者說儘量趨近呢？
答案是大概率。從最低的3.64倍估值差到最高5.83倍，保持住A/H兩地正常的估值差後，倘若估值差能趨近至2倍，那麼問題來了：到時候H股價會漲？漲到哪裡？
讓我們再來看所有94家A/H兩地上市公司溢價表。A/H溢價最高從879.9%到最低-4.41%。道理很簡單，業績越優良，
因為A/H無同行業可比公司，我們暫時把整個溢價表列出來。查看溢價區間可知，去除停牌的4家企業，在總共91家A/H上市企業中，溢價率平均數為87.39%，溢價率中位數為57.02%。溢價占比率最高的為0-50%共40家，占比第二高的50-100%共28家。
表3
按照PE25計，A股果然在H股2~2.77倍。符合先前的2倍價差預期。此時可得出A股上市後公司比H股現值估值差1-1.77。也就是說離現今H股價上漲107%-177%之間。
答案已給出。
任何模棱兩可的回答都不是我們所希冀的。讓我們拭目以待
注：全文估值差未反應H股募投，和A股募投後項目的效益。實際17年EPS高於1.21。故而估值價差也會高於表中所得。最終計算結果為保守資料。
後記：真是無巧不成書，心意對象的另一家公司代言人居然跟紅星撞衫！紅星美凱龍(01528) 富森美(SZ002818)
和A股募投後項目的效益。實際17年EPS高於1.21。故而估值價差也會高於表中所得。最終計算結果為保守資料。後記：真是無巧不成書，心意對象的另一家公司代言人居然跟紅星撞衫！紅星美凱龍(01528) 富森美(SZ002818)