德意志銀行表示，2018年比特幣崩潰是重大的市場風險之一
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期貨交易所計畫本周日推出加密貨幣，在這之前，德意志銀行（Deutsche Bank）上周警告稱，比特幣狂潮可能對明年的大盤構成真正的風險。
比特幣有風險，交易需謹慎！
德意志銀行的首席國際經濟學家TorstenSlok向客戶發送了一份預測2018年市場重大的風險的清單。列表中包括：比特幣價格崩潰，通貨膨脹率上升以及朝鮮威脅。
波動性大，交易需謹慎！
比特幣今年已經成為最為壯觀的金融現象。Coinbase資料顯示，比特幣價格在經過20%跌幅後，
當然，越來越多的人將開始擔憂，而且擔憂和比特幣的價格同步上漲。
價格瘋狂，交易需謹慎！
比特幣的信徒數超過真正擁有股份的人數 – 當中的一些人已經在上周讓它的價格強勢反彈並推向19,000美元 - 數字貨幣的波動性和透明度的缺乏受到了不少批評。
上周，“瘋狂的金錢”主持人吉姆·克萊默（Jim Cramer）將比特幣交易比喻為一個似乎只有贏家而沒有輸家的博☆禁☆彩遊戲。克萊默說：“你一定很喜歡這樣的遊戲，對嗎？我認為這可能會改變”。
說了半天，啥叫比特幣？
中本聰在設計比特幣時是非常嚴謹的。我們看白皮書的標題，Bitcoin：A Peer To Peer Electronic Cash System (讀英文白皮書請點文章末尾閱讀原文)，比特幣：一種點對點的電子支付系統，並沒有提到比特幣是一種貨幣。事實上，整個白皮書裡都沒有說比特幣是一種貨幣，只是說它是一種支付系統。因此，比特幣需要從兩個層面來理解：比特幣支付系統是什麼；比特幣是什麼。
1. 比特幣支付系統
當你去商場裡購物時，你說你身上帶了1000塊錢，它的實際含義是，你的口袋裡有總額1000元面額的現金。這些現金是看得見摸得著的，當你消費時，它也會進行實際的轉移。那麼，當你說你的銀行帳戶裡有100萬時，這個100萬是什麼呢？這100萬其實是一個數字。你所理解的帳戶裡的錢變多了變少了，就是這個數字的變化。這個時候你的錢其實是抽象的。當你進行一筆消費，向別人轉帳時。用程式來實現，實質上就是在你的帳戶上減了一個數字，在別人帳戶上加了一個數字。這個事情是銀行來做的。如果你們倆的帳戶碰巧開在同一個銀行，那這筆交易行為只發生在這家銀行內部。對銀行而言，它的總資產不會發生變化。如果你們倆的帳戶開在不同的銀行，這個時候就發生了銀行間的資金轉移，這個最終是由央行的支付清算系統來做的，央行在A銀行的帳戶上減了一個數字，在B銀行的帳戶上加了一個數字。原理上，所有的交易都是通過這樣的加加減減來實現。人類社會現在所有的經濟行為也就建立在這樣的一套系統之上。各銀行的資料都匯總到央行來集中處理，所以我們稱之為中心化的支付系統。而各個銀行自己的清算系統，則可以視作該系統的子系統。
那麼這套支付系統的本質是什麼呢？其實就是剛說的那些加減的一個帳本。比特幣的支付系統其實也類似，本質上也是帳本。舉個例子，如果你現在要炫富，你可以曬一張銀行帳戶截圖。如果你曬不出來，你說你有錢，大家會說你吹牛。大家相信銀行，但不會相信你。你的朋友給你打了一筆款，你戶頭上的數字增加了。這個數字的本質是什麼呢？就是銀行承認你有這筆錢。如果銀行不承認，事實上這筆錢也不存在。所以說到底，你有多少錢，就是要得到銀行支付系統的承認。銀行是一個中心化的協力廠商。比特幣支付系統也類似，你有多少比特幣，是需要得到區塊鏈網路的承認。
區塊鏈網路又是什麼意思呢？
大家可能都聽說過比特幣挖礦。比特幣挖礦其實就是你開著一個比特幣的清算程式在電腦（或礦機）上跑。這區塊鏈的每一個節點其實就是挖礦的人（俗稱礦工）。區塊鏈網路就是所有處在世界各地的礦工編織的網路。當你把一個比特幣打給了別人，這樣一個行為，會通知到每一個礦工，這樣就算得到了區塊鏈網路的承認。由於你的每一個獲得比特幣或者使用比特幣的動作，都會得到區塊鏈網路的確認。那麼你現在手裡還有多少比特幣，大家也就知道了。那麼這個通知過程是怎麼發生的呢？這個過程叫做廣播，是通過點對點（p2p）的形式實現的。簡單來說，當一筆支付行為發生後，會先通知到離你比較“近”的那些礦工。每一個礦工接收到資訊後，又會把資訊擴散到離他比較“近”的人。這樣一圈圈傳播下去，直到所有人都接收了，就算得到了區塊鏈網路的承認。
那麼挖礦是什麼意思呢？
這些礦工在這裡傳播資訊，他們也不是在義務勞動，而是會獲得比特幣的獎勵。這裡的獎勵分兩部分，一部分是最初的那2100萬比特幣，一開始被礦工挖出來，然後拿到交易所去賣掉，才流動起來。另一部分是你在給別人轉比特幣時，支付的手續費。如果有一天，2100萬個比特幣都被挖出來了，那麼這以後，礦工再獲得的獎勵就都是手續費。當然，每個礦工付出的勞動量是不同的，這個在比特幣裡就叫工作量（POW）不同。工作量越大的，自然就有更高的幾率獲得獎勵。這個也是非常公平的。為了提高工作量，你會更新你的設備，或者買入更多礦機，來提升算力。還有一個問題，就是我們要保證傳播的這條資訊不能被篡改。對於銀行系統來說，它是中心化的，你有多少錢，銀行說了算。你自己說了都不算，不會有第二個答案。而比特幣不同，世界上有那麼多礦工，可能會發現有些人說的不太一樣。這時候怎麼解決呢，這裡也是設計得非常巧妙的。比特幣規定了，最長的鏈才是比特幣。當你去篡改一條資訊時，篡改動作在時間上肯定發生在真實交易之後，傳播速度肯定比原始資訊慢。原始資訊一定能被更多人先接收到，所以你篡改不了資訊。除非你能控制大多數的礦工（算力），這個就被稱為51％攻擊。但是，礦工是分佈在各地的，沒有人都只能控制其中一小部分。這就實現了一個去中心化的支付系統。
2. 比特幣是什麼
比特幣是什麼，其實就是第一種應用了上面這種支付技術的貨幣。
首先我們看人民幣是什麼？
我們現在常說央行又“印了”多少多少錢，很多時候並沒有真實的“印鈔”的過程。準確說應該叫“投放”，更直白點說，央行就是改了一個數字：我在你銀行的總資產上加了一個數字（同時負債上也加一個數字）。銀行同志，現在你可以“貸”更多的錢出去了。“印”這個動作就完成了。我們現在又聽說，央行要發行自己的數字貨幣。這又是什麼意思呢，難道央行要搞一個新的幣種？並沒有，央行的意思是說，它想借鑒區塊鏈，這種支付技術，應用到人民幣的支付清算當中去。那麼，人民幣本質上是什麼？它其實是一個抽象概念，它的存在形式可以是現金、銀行戶頭裡的一個數位，或者數位貨幣。而它本質上，其實就是一個有用的數字。你有多少人民幣，那其實是一個數字。這個數字是你通過和別人不斷進行加減運算（經濟活動）得來的。一個國家一共發行多少人民幣，那也是一個數位，這個數位是央行“根據社會活動需要”拍定下來的。
那麼比特幣是什麼？
比特幣其實也是一個數字。只是目前人民幣承載在一個中心化的支付系統上，而比特幣承載在一個去中心化的支付系統上。如果有一天央行也將人民幣用比特幣的支付技術數位化了。那人民幣和比特幣還有什麼區別呢？至少在技術層面上，它們就沒有什麼區別了。它們最大的區別就在於，人民幣是央行印的，比特幣是中本聰印的。很多人說比特幣不是中本聰印出來的，是挖礦挖出來的，這個我覺得對，但也不全對。你可以說比特幣不是中本聰持有的，但我覺得它是中本聰印出來，或者說投放出來的。只是說他投放出來後，沒有交到自己手裡。另外，央行隨時可以增發貨幣，而中本聰已經限定了比特幣2100萬的總量。從比特幣流入市場開始，中本聰也失去了增發的權力。
很多人說，中本聰只是個人，個人怎麼可以發行貨幣呢？
理論上，任何主體都可以發行貨幣。問題只在於，別人是否願意接受你的貨幣。在古代，君和國的概念，那是含混不清的。古代的銅錢，是以皇帝的名字命名的，例如康熙通寶，乾隆通寶。一定程度上也可以說是皇帝發行了這些貨幣。再比如說，羅馬教皇就曾經發行過“贖罪券”，在當時社會起到了輔助貨幣的作用。
那麼如何讓別人來接受一種貨幣呢？
大家接受法幣，因為它背後有政府的信用背書。當你第一次聽到政府信用四個字時，是不是覺得特別不明覺厲？如果嚴謹一點，政府信用到底是什麼，你把它層層拆解開來，有多少是物理上的，有多少是精神上的。我認為，精神上的是大於物理上的。現代社會的遊戲規則，都是人類想像力的產物。自由、平等的觀念也不是數學公理，而是人的主觀願景。當迎合了一群人的某種心理需求，就獲得了共同認知。我們都說，法院是神聖的。為什麼法院是神聖的？貨幣的發行本質上是在構建一種共同認知。只有足夠強大的共同認知，才能製造神聖性和正當性，貨幣才能被大眾所接受。對法幣而言，這種共同認知就是國家的信用和權威。比特幣的共同認知是什麼呢？它的用戶群已經告訴你了。比特幣最初為極客推崇，背後其實是一種技術崇拜。後來有很多無政府主義者喜歡，這是一種去中心的文化。等到又有很多中國大媽買，背後是國人強烈的投機主義。再問一個問題，你小時候用人民幣時考慮過它為什麼能作為貨幣嗎？等到人人都接受比特幣，也就不會再有人問比特幣是什麼。
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用程式來實現，實質上就是在你的帳戶上減了一個數字，在別人帳戶上加了一個數字。這個事情是銀行來做的。如果你們倆的帳戶碰巧開在同一個銀行，那這筆交易行為只發生在這家銀行內部。對銀行而言，它的總資產不會發生變化。如果你們倆的帳戶開在不同的銀行，這個時候就發生了銀行間的資金轉移，這個最終是由央行的支付清算系統來做的，央行在A銀行的帳戶上減了一個數字，在B銀行的帳戶上加了一個數字。原理上，所有的交易都是通過這樣的加加減減來實現。人類社會現在所有的經濟行為也就建立在這樣的一套系統之上。各銀行的資料都匯總到央行來集中處理，所以我們稱之為中心化的支付系統。而各個銀行自己的清算系統，則可以視作該系統的子系統。那麼這套支付系統的本質是什麼呢？其實就是剛說的那些加減的一個帳本。比特幣的支付系統其實也類似，本質上也是帳本。舉個例子，如果你現在要炫富，你可以曬一張銀行帳戶截圖。如果你曬不出來，你說你有錢，大家會說你吹牛。大家相信銀行，但不會相信你。你的朋友給你打了一筆款，你戶頭上的數字增加了。這個數字的本質是什麼呢？就是銀行承認你有這筆錢。如果銀行不承認，事實上這筆錢也不存在。所以說到底，你有多少錢，就是要得到銀行支付系統的承認。銀行是一個中心化的協力廠商。比特幣支付系統也類似，你有多少比特幣，是需要得到區塊鏈網路的承認。
區塊鏈網路又是什麼意思呢？
大家可能都聽說過比特幣挖礦。比特幣挖礦其實就是你開著一個比特幣的清算程式在電腦（或礦機）上跑。這區塊鏈的每一個節點其實就是挖礦的人（俗稱礦工）。區塊鏈網路就是所有處在世界各地的礦工編織的網路。當你把一個比特幣打給了別人，這樣一個行為，會通知到每一個礦工，這樣就算得到了區塊鏈網路的承認。由於你的每一個獲得比特幣或者使用比特幣的動作，都會得到區塊鏈網路的確認。那麼你現在手裡還有多少比特幣，大家也就知道了。那麼這個通知過程是怎麼發生的呢？這個過程叫做廣播，是通過點對點（p2p）的形式實現的。簡單來說，當一筆支付行為發生後，會先通知到離你比較“近”的那些礦工。每一個礦工接收到資訊後，又會把資訊擴散到離他比較“近”的人。這樣一圈圈傳播下去，直到所有人都接收了，就算得到了區塊鏈網路的承認。
那麼挖礦是什麼意思呢？
這些礦工在這裡傳播資訊，他們也不是在義務勞動，而是會獲得比特幣的獎勵。這裡的獎勵分兩部分，一部分是最初的那2100萬比特幣，一開始被礦工挖出來，然後拿到交易所去賣掉，才流動起來。另一部分是你在給別人轉比特幣時，支付的手續費。如果有一天，2100萬個比特幣都被挖出來了，那麼這以後，礦工再獲得的獎勵就都是手續費。當然，每個礦工付出的勞動量是不同的，這個在比特幣裡就叫工作量（POW）不同。工作量越大的，自然就有更高的幾率獲得獎勵。這個也是非常公平的。為了提高工作量，你會更新你的設備，或者買入更多礦機，來提升算力。還有一個問題，就是我們要保證傳播的這條資訊不能被篡改。對於銀行系統來說，它是中心化的，你有多少錢，銀行說了算。你自己說了都不算，不會有第二個答案。而比特幣不同，世界上有那麼多礦工，可能會發現有些人說的不太一樣。這時候怎麼解決呢，這裡也是設計得非常巧妙的。比特幣規定了，最長的鏈才是比特幣。當你去篡改一條資訊時，篡改動作在時間上肯定發生在真實交易之後，傳播速度肯定比原始資訊慢。原始資訊一定能被更多人先接收到，所以你篡改不了資訊。除非你能控制大多數的礦工（算力），這個就被稱為51％攻擊。但是，礦工是分佈在各地的，沒有人都只能控制其中一小部分。這就實現了一個去中心化的支付系統。
2. 比特幣是什麼
比特幣是什麼，其實就是第一種應用了上面這種支付技術的貨幣。
首先我們看人民幣是什麼？
我們現在常說央行又“印了”多少多少錢，很多時候並沒有真實的“印鈔”的過程。準確說應該叫“投放”，更直白點說，央行就是改了一個數字：我在你銀行的總資產上加了一個數字（同時負債上也加一個數字）。銀行同志，現在你可以“貸”更多的錢出去了。“印”這個動作就完成了。我們現在又聽說，央行要發行自己的數字貨幣。這又是什麼意思呢，難道央行要搞一個新的幣種？並沒有，央行的意思是說，它想借鑒區塊鏈，這種支付技術，應用到人民幣的支付清算當中去。那麼，人民幣本質上是什麼？它其實是一個抽象概念，它的存在形式可以是現金、銀行戶頭裡的一個數位，或者數位貨幣。而它本質上，其實就是一個有用的數字。你有多少人民幣，那其實是一個數字。這個數字是你通過和別人不斷進行加減運算（經濟活動）得來的。一個國家一共發行多少人民幣，那也是一個數位，這個數位是央行“根據社會活動需要”拍定下來的。
那麼比特幣是什麼？
比特幣其實也是一個數字。只是目前人民幣承載在一個中心化的支付系統上，而比特幣承載在一個去中心化的支付系統上。如果有一天央行也將人民幣用比特幣的支付技術數位化了。那人民幣和比特幣還有什麼區別呢？至少在技術層面上，它們就沒有什麼區別了。它們最大的區別就在於，人民幣是央行印的，比特幣是中本聰印的。很多人說比特幣不是中本聰印出來的，是挖礦挖出來的，這個我覺得對，但也不全對。你可以說比特幣不是中本聰持有的，但我覺得它是中本聰印出來，或者說投放出來的。只是說他投放出來後，沒有交到自己手裡。另外，央行隨時可以增發貨幣，而中本聰已經限定了比特幣2100萬的總量。從比特幣流入市場開始，中本聰也失去了增發的權力。
很多人說，中本聰只是個人，個人怎麼可以發行貨幣呢？
理論上，任何主體都可以發行貨幣。問題只在於，別人是否願意接受你的貨幣。在古代，君和國的概念，那是含混不清的。古代的銅錢，是以皇帝的名字命名的，例如康熙通寶，乾隆通寶。一定程度上也可以說是皇帝發行了這些貨幣。再比如說，羅馬教皇就曾經發行過“贖罪券”，在當時社會起到了輔助貨幣的作用。
那麼如何讓別人來接受一種貨幣呢？
大家接受法幣，因為它背後有政府的信用背書。當你第一次聽到政府信用四個字時，是不是覺得特別不明覺厲？如果嚴謹一點，政府信用到底是什麼，你把它層層拆解開來，有多少是物理上的，有多少是精神上的。我認為，精神上的是大於物理上的。現代社會的遊戲規則，都是人類想像力的產物。自由、平等的觀念也不是數學公理，而是人的主觀願景。當迎合了一群人的某種心理需求，就獲得了共同認知。我們都說，法院是神聖的。為什麼法院是神聖的？貨幣的發行本質上是在構建一種共同認知。只有足夠強大的共同認知，才能製造神聖性和正當性，貨幣才能被大眾所接受。對法幣而言，這種共同認知就是國家的信用和權威。比特幣的共同認知是什麼呢？它的用戶群已經告訴你了。比特幣最初為極客推崇，背後其實是一種技術崇拜。後來有很多無政府主義者喜歡，這是一種去中心的文化。等到又有很多中國大媽買，背後是國人強烈的投機主義。再問一個問題，你小時候用人民幣時考慮過它為什麼能作為貨幣嗎？等到人人都接受比特幣，也就不會再有人問比特幣是什麼。
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