別人靠“快”發家致富，江南布衣卻反其道行之

所謂天下武功，唯快不破!東方教主的葵花寶典，小李探花的飛刀絕技，風清揚大師的獨孤九劍、大理段公子的淩波微步、御前林遠圖的辟邪劍法……之所以天下無敵，皆因一個“快”字。

因為快，敵人還未出手就已被封喉，自然也看不出套路，更別提近其身、破其綻。

習武人的江湖如此，商人的江湖亦如此。服裝界深諳這個道理，由此誕生了ZARA、H&M、優衣庫等快時尚巨頭，以“快、狠、准”為主要特徵，時刻追隨當季時尚潮流，在短時間內設計出各式新潮服裝，以壓倒性的速度優勢決勝於各品牌間的激烈競爭。

但在無奇不有的大千世界，卻也不是人人都想通過取悅大眾市場而生，

並靠“快”來發家致富。江南布衣(03306-HK)就是一個不走尋常路的例外，十年如一日地堅守著淡然平靜、冷漠獨行的氣質，用低調的色彩把“Joyful、 Natural、 Beauteous、 Yourself”的精髓雕刻進衣服，在贏得眾多中國女性青睞的同時，也把自己活成了服裝界的另類標杆。

▋上市一年，成績靚眼

1994年，杭州江南布衣服飾有限公司成立。作為中國大陸商業運作在中高端的設計師品牌，公司集設計、生產，銷售為一體，創立了“JNBY”女裝，

“速寫CROQUIS”男裝，“jnby by JNBY”童裝等三個品牌，定位在基於自身年輕狀態的生活追求，通過對時尚品味個性化的解讀從而塑造出具有時代意義的地域身份象徵及自然與自我的生活狀態的演繹。

2016年10月31日，江南布衣正式在港股主機板掛牌上市，股票代碼03306，首次公開發售獲得0.32倍的超額認購。

2017年9月18日，江南布衣交出了上市後第一個財年的答卷。報告期內(2016年7月-2017年6月)實現營業收入23.32億元(人民幣，

下同)，同比上漲22.6%;淨利潤3.32億元人民幣，同比大漲38.5%，毛利14.75億元，按年升23.9%。

江南布衣年報財務摘要

按各品牌劃分收入，報告期內公司女裝品牌JNBY貢獻最大，營收13.64億元，占比58.5%;其次為男裝品牌CROQUIS 4.89億元，占比21%;兒童及青少年品牌jnby by JNBY 、Pomme de terre 分別實現營收2.94億元、0.13億元，占比12.6%、0.6%;家居品牌JNBYHOME 收穫0.016億元，

占比0.1%，女裝另一品牌less則在去年1.22億元的基礎上增長38%至1.69億元。

江南布衣收入構成

從門店情況來看，江南布衣該財年在全球經營的實體零售店總數由2016年6月30日的1316家增加至2017年6月30日的1591家，包含海外的39個經銷點在內。旗下各品牌門店悉數增加，其零售網路覆蓋中國內地所有省、自治區和直轄市及全球其他17個國家和地區。

江南布衣門店情況

受業績被持續看好的影響，江南布衣股價從今年下半年開始跳空上漲，

自上市以來股價已累計上漲超60%，並一度在11月16日盤中創出上市以來最高11.88港元/股，市值接近60億港元。截止今日收盤報收10.8港元/股，漲幅3.655%。

江南布衣股價走勢

毫無疑問，無論在消費市場還是資本市場，江南布衣都交出了一份讓眾人滿意的答卷。

▋內生外驅，江南布衣一路向前

事實上，江南布衣靚眼的業績已持續多年。從公開數據來看，自2014年起，江南布衣就展現出“百尺竿頭更進一步”的勢頭。

究其原因，江南布衣服裝的品質及創意讓市場眼前一亮，所採取的粉絲策略亦“錦上添花”，而高速增長的國內成人服飾市場則起了助推作用。

堅持沉穩雅健的色彩搭配，採用純天然面料，以枝葉花草為綴，以自然萬物為蘊。在紛繁絢爛的服裝界，江南布衣以設計師品牌為核心競爭力，搭配其獨有的印象派畫風，淡然平靜、冷漠獨行的氣質，把黑、白、灰的色調演繹成另類的時尚，在大眾化的市場有著超高辨識度。而內裡流露出的寫意、隨性、不受拘束的感覺，恰逢其時反映了部分都市年輕一代對生活的態度和追求而備受推崇。

在行銷上，江南布衣採取了不同于傳統服裝企業的“粉絲經濟”策略。通過定向優惠、積分兌換福利和會員專屬福利等活動積聚人氣，提升購物體驗，增強會員粘性和忠誠度，吸引潛在粉絲。

江南布衣年消費超人民幣5000元的會員人數增長資料 圖源：網路

此外，當下成人服飾市場的一日千里也為江南布衣的發展鋪平了道路。源自中國產業資訊網資料，2011-2015年中國成人服飾市場規模從8094億元增長至1.05萬億元，年均複合增長6.12%。未來中國服飾市場規模將繼續擴大，根據預測，2016-2020年中國成人服飾市場規模年均複合增長6.76%，2020年超1.4萬億元。

搭載快速增長的行業順風車，加上“內外兼修”的品質，將不追隨、不模仿、不隨波逐流的氣質雕琢的絲絲入骨，江南布衣雖經營著一個小眾的市場，卻長出了大眾的業績。而在這個“快時尚”鋪天蓋地，幾近被吞沒的世界，市場或許要感歎：幸好，我們還有江南布衣。

▋內生外驅，江南布衣一路向前

事實上，江南布衣靚眼的業績已持續多年。從公開數據來看，自2014年起，江南布衣就展現出“百尺竿頭更進一步”的勢頭。

究其原因，江南布衣服裝的品質及創意讓市場眼前一亮，所採取的粉絲策略亦“錦上添花”，而高速增長的國內成人服飾市場則起了助推作用。

堅持沉穩雅健的色彩搭配，採用純天然面料，以枝葉花草為綴，以自然萬物為蘊。在紛繁絢爛的服裝界，江南布衣以設計師品牌為核心競爭力，搭配其獨有的印象派畫風，淡然平靜、冷漠獨行的氣質，把黑、白、灰的色調演繹成另類的時尚，在大眾化的市場有著超高辨識度。而內裡流露出的寫意、隨性、不受拘束的感覺，恰逢其時反映了部分都市年輕一代對生活的態度和追求而備受推崇。

在行銷上，江南布衣採取了不同于傳統服裝企業的“粉絲經濟”策略。通過定向優惠、積分兌換福利和會員專屬福利等活動積聚人氣，提升購物體驗，增強會員粘性和忠誠度，吸引潛在粉絲。

江南布衣年消費超人民幣5000元的會員人數增長資料 圖源：網路

此外，當下成人服飾市場的一日千里也為江南布衣的發展鋪平了道路。源自中國產業資訊網資料，2011-2015年中國成人服飾市場規模從8094億元增長至1.05萬億元，年均複合增長6.12%。未來中國服飾市場規模將繼續擴大，根據預測，2016-2020年中國成人服飾市場規模年均複合增長6.76%，2020年超1.4萬億元。

搭載快速增長的行業順風車，加上“內外兼修”的品質，將不追隨、不模仿、不隨波逐流的氣質雕琢的絲絲入骨，江南布衣雖經營著一個小眾的市場，卻長出了大眾的業績。而在這個“快時尚”鋪天蓋地，幾近被吞沒的世界，市場或許要感歎：幸好，我們還有江南布衣。