上市公司為何會1元甩賣資產
上市公司為何會1元甩賣資產
譚浩俊 中國不良資產行業聯盟研究員
無論是1元甩賣還是1萬元甩賣，抑或1億元甩賣，金額都不是問題。
關鍵在兩條，一是甩賣資產的公允性如何，
12月19日晚間，銀鴿投資公告稱，因公司1元轉讓子公司四川銀鴿事項，引發上交所對其交易動機的問詢。上市公司年末突擊甩賣資產的行為受到了監管層的重點關注，不少公司在發佈公告後就收到了交易所的“閃電”問詢，
業內人士認為，出現1元甩賣資產，背後的原因是2017年臨近尾聲，保殼和避免“戴帽”成為A股上市公司不得不面對的問題。因為，通過甩賣虧損資產，能夠極大改善上市公司的業績狀況，從而達到保殼或不“戴帽”的目的。
要知道，儘管是虧損資產，也是股東權益，是不能隨便出讓的。特別是有些資產，看似虧損資產，實質具有比較好的市場前景，只要認真管理、好好經營，
事實也是，這些虧損資產，在上市時，也都作為權益進入了上市公司，並成為股票發行的籌碼，讓投資者掏了錢。雖然掏錢的投資者可能早就將股票賣出了，但是，只要沒有退市，就有其他投資者接盤，並成為這些資產新的權益者。因此，擅自出售，就必然會損害到股東的權益。如果受讓者是利益關聯人，就等於將股東權益轉移到了利益關聯人手中，造成其他股東、特別是中小股東的利益侵犯。
不僅如此，如果受讓者是利益關聯人，尤其是大股東，那麼，誰也無法保證，大股東會將這些資產經過一段時間的重新包裝後，再以增發方式將資產注入到上市公司，形成虛假轉讓和受讓，在為大股東撈取利益的同時，嚴重損害市場和投資者利益。顯然，這也是需要防範的一種可能。
退一步講，就算沒有這些現象，甩賣資產就是為了保殼和避免“戴帽”，這樣的操作方式，
從總體上講，隨著監管的不斷從嚴，上市公司的日子也開始越來越難過了。特別是業績不佳的公司，放在以往，還能通過一定手段，粉飾一下公司的業績，避免退市或“戴帽”。實在不行，就賣殼過日子。現在，這一切都越來越嚴、越來越規範了。就連殼的價值也沒有過去高了。所以，就千方百計地利用其他手段來改善業績。甩賣虧損資產，無疑也是上市公司想出的一個權宜之計。只是，保殼和避免“戴帽”的意圖太過明顯，且理由不很充足，也就不可避免地會受到管理層的關注。
我們說，無論是1元甩賣還是1萬元甩賣，抑或1億元甩賣，金額都不是問題。關鍵在兩條，一是甩賣資產的公允性如何，二是為什麼要甩賣這些資產。要知道，虧損的資產不等於不值錢，如果靠甩賣資產保殼或避免“戴帽”，就不可避免地會出現公允性不強、損害股東利益的問題。如果是大股東受讓了這些資產，則相當於大股東通過不正當方式損害中小股東利益、破壞市場秩序。所以，必須採取強有力的措施，控制上市公司甩賣虧損資產。對上市公司來說，哪些資產應當保留、哪些資產應當甩賣，應當根據企業發展目標來定，圍繞主業來做，而不是用虧損與否作為是否甩賣的標準。如此，又如何避免暗箱操作、轉移資產、利益輸送等方面的行為發生呢？又如何形成良幣驅趕劣幣的良好環境呢？
譚浩俊【原創】
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有沒有法人財產流失的現象，會不會捲土重來。從總體上講，隨著監管的不斷從嚴，上市公司的日子也開始越來越難過了。特別是業績不佳的公司，放在以往，還能通過一定手段，粉飾一下公司的業績，避免退市或“戴帽”。實在不行，就賣殼過日子。現在，這一切都越來越嚴、越來越規範了。就連殼的價值也沒有過去高了。所以，就千方百計地利用其他手段來改善業績。甩賣虧損資產，無疑也是上市公司想出的一個權宜之計。只是，保殼和避免“戴帽”的意圖太過明顯，且理由不很充足，也就不可避免地會受到管理層的關注。
我們說，無論是1元甩賣還是1萬元甩賣，抑或1億元甩賣，金額都不是問題。關鍵在兩條，一是甩賣資產的公允性如何，二是為什麼要甩賣這些資產。要知道，虧損的資產不等於不值錢，如果靠甩賣資產保殼或避免“戴帽”，就不可避免地會出現公允性不強、損害股東利益的問題。如果是大股東受讓了這些資產，則相當於大股東通過不正當方式損害中小股東利益、破壞市場秩序。所以，必須採取強有力的措施，控制上市公司甩賣虧損資產。對上市公司來說，哪些資產應當保留、哪些資產應當甩賣，應當根據企業發展目標來定，圍繞主業來做，而不是用虧損與否作為是否甩賣的標準。如此，又如何避免暗箱操作、轉移資產、利益輸送等方面的行為發生呢？又如何形成良幣驅趕劣幣的良好環境呢？
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