海外資金財大氣粗、A股稱王！2018年警惕一個風險

2017年A股市場呈“二八行情”，僅有20%的股票上漲，80%的股票下跌。招商證券測算，前11個月海外資金淨流入A股金額為2923億元，是市場中最大的一個增量資金。

誰財大，自然誰就可以氣粗：2017年海外資金偏愛大市值、低估值和A-H股溢價合理的股票，其集中持股的風格對股價產生了實質性的影響，一定程度上成就了“漂亮 50”。

例如，截至2017年11月末，我們在陸股通的每日前十大活躍個股中可以看到，貴州茅臺、海康威視、美的集團、中國平安每日都出現在榜單中，

五糧液、格力電器、招商銀行、恒瑞醫藥、洋河股份、京東方A、伊利股份、海螺水泥有超過一半時間均出現在榜單中。

海外資金的“猴性”。你能夠想像一個猴子長時間正襟危坐一副做大王的樣子嗎？

跟蹤研究國際資本流動多年，在招商證券看來，海外資金很重要的一個特徵就是多變。

由於受到多重因素的影響，海外資金波動性強，具有所謂“猴性”。

展望2018年：

一方面，要深知海外資金具有多變的“猴性”特徵，需要準確研判和密切監測其最新的流向，謹防外資獲利出逃。

另外一方面，種種跡象表明，A股市場國內資金所受到的負面影響在逐步減退，

國內資金王者歸來，市場風格才會更加異彩紛呈。

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