CCTD｜供求關係逐漸改善動力煤價穩中趨降

分類＼財經
時間＼2017-04-11

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中國煤炭市場網2017年4月10日發佈的“CCTD秦皇島動力煤價格”顯示（見下表），（1）現貨動力煤價格方面：本報告期（2017年4月1日至4月7日，下同）CCTD5500報收於654元/噸，環比下降了5元/噸；CCTD5000報收於601元/噸，環比下降了7元/噸；（2）年度“長協”動力煤價格方面：熱值5500大卡和熱值5000大卡動力煤4月份的“長協”合同價格分別為581元/噸和528元/噸，

分別比2月份上漲了15元/噸和13元/噸。（注：CCTD5500和CCTD5000分別指熱值5500大卡/千克和熱值5000大卡/千克動力煤，在秦皇島港平倉交貨的現貨成交均價。）

分析認為（備註：本文圖表所用資料均來自CCTD中國煤炭市場網），以下幾方面因素是促使環渤海地區動力煤價格出現下降，但是降幅較小的主要原因。

第一，主要煤炭發運港口的“貨船比”指標進入合理區間。資料顯示，本報告期環渤海地區四個主要煤炭發運港口（秦皇島、黃驊、曹妃甸、京唐港東港）的“貨船比”指標（即所述四個港口的煤炭庫存總量與同期四港錨地待裝煤炭船舶數量的比值；合理估值區間6-8，市場表現為供求相對平衡；估值大於8時，市場表現為供大於求、煤價承壓：估值小於6時，市場表現為供不應求、煤價受託。見圖一），

逐漸步入合理估值區間，甚至穿過了合理估值區間的上線，表明環渤海地區動力煤市場的供求關係逐漸改善，甚至已經開始呈現微弱的“買方市場”傾向，上述形勢促使該地區現貨動力煤價穩中趨降。

第二，航運價格大幅下挫預示後續煤炭需求減弱。

資料顯示（見圖二），3月下旬以來國內海上煤炭運價出現大幅下挫，這一局面預示針對環渤海地區的動力煤需求出現減少，降低了該地區動力煤交易的活躍程度，也給該地區動力煤價格帶來下行壓力。

第三，沿海地區六大發電企業的電煤日耗繼續保持在較高水準。

資料表明（見圖三），今年3月份沿海地區六大發電企業的電煤平均日耗水準達到了65.4萬噸，高於去年同期水準10.2萬噸、提高了18.4%，這也是2015年以來的同期最高水準；而且進入4月份之後繼續保持著上述增長態勢，在這一情況的影響下，電力企業的煤炭採購必將保持在較高水準，對環渤海地區動力煤價格形成支撐。

第四，沿海地區六大電力企業的電煤庫存及其可用天數處於低位。資料表明（見圖四），當前沿海地區六大電力企業的電煤庫存總量繼續維持在1000萬噸以下的較低水準，其庫存可用天數也保持在15天左右的低位，上述電力企業補充動力煤庫存的採購需求繼續存在，同樣有利於環渤海地區現貨動力煤價格保持高位。（作者：CCTD中國煤炭市場網副總裁李學剛）

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