美元低迷的秘密！加息週期暗示美元將繼續下行
由於美聯儲繼續加息，交易者押注美元反彈，但是從上一個加息週期來看，美元的表現並不樂觀。
瑞士信貸銀行和Amundi Pioneer Asset Management注意到，當下的全球宏觀環境和2004年有許多相似之處：歐洲和中國的前景向好、商品價格上漲、美國之外的大範圍的貨幣政策刺激均掩蓋了美聯儲貨幣政策和財政政策的影響。
此外，華盛頓的支出僵局顯示出美國的政治壓力，美元在過去1年的跌幅超過9%。儘管政府在停擺3天后重啟，但是交易員、投資者和策略師對美元的預期依然低迷。
瑞士信貸的全球外匯主管Shahab Jalinoos表示，上一個加息週期在2004-2007年，那個時期的關鍵特點是：儘管美國經濟增長強勁，
美元在2004年的情形反映出當前的困境。過去兩年，歐元區的經濟增長已經超過美國，中國經濟處於上升趨勢中。同時，商品價格徘徊於2015年以來的最高水準附近。
Amundi Pioneer Asset Management的投資經理Paresh Upadhyaya表示，與前一段加息週期相似，快速增長經濟區的貨幣將在未來幾年相對于美元走高。
市場預期歐洲央行將在未來幾年削減量化寬鬆，這已經促使歐元漲至2014年年末以來的高位，也使美元的前景蒙上陰影。儘管美聯儲在2004年年中至2006年年中加息17次，歐洲央行於2005年年末開始加息週期並吸引了投資者的注意。
Upadhyaya表示，在2005-2007年，美國處於加息週期的後期。現在的情況也使如此，儘管美聯儲加息次數多於歐洲央行，但是市場更關注歐洲央行。
德意志銀行的宏觀策略師Oliver Harvey表示，美國貨幣政策兌美元的影響減弱可能是全球通脹抬頭的表現。由於投資者放眼于美國之外，資產從美國轉移至快速增長的經濟區，從而使美元疲軟。這並非說明貨幣政策不重要，但是經濟增長的相對表現和資產轉移比央行更為重要。
綜上，由於現在的宏觀環境與2004-2007年美國加息週期期間類似，當時美元走弱，若歷史重演，那麼預期美元將進一步下行，今年跌幅或高達10%。
圖為美元指數周線走勢，價格短線走低，跌破斐波那契50.0%回檔位和前低點組成的共振支撐91.36，
若價格上行突破91.36，則上方阻力見斐波那契38.2%回檔位94.30.
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本文轉自圖表家