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投資者預計美元將繼續下跌

越來越多的投資者認為疲軟的美元將繼續下跌,

這種共識在全球發酵,從而助長了從美國股市到大宗商品等各個市場的漲勢。

受乏力的通脹和圍繞美國聯邦儲備委員會(簡稱:美聯儲)是否很快將加息的疑慮影響,美元最近承壓,走出近年來最差行情之一。

上週五,在美國公佈強勁的就業報告後,美元實現上漲,但華爾街日報美元指數自年初以來仍下跌約7%,並且已連續五個月下滑。

這一衡量美元兌一籃子16種貨幣匯率的指數週一微漲,

漲幅不到0.1%。道鐘斯指數和標準普爾500指數周一雙雙攀升至紀錄高點。

美國總統特朗普(Donald Trump)在去年11月份勝選曾引發美元上漲,因為市場期待特朗普政府拿出減稅、基建開支等政策以提振美國經濟,這對美元構成利好。然而美元此輪漲勢好景不長。華盛頓僵局令這些政策前景存疑,許多人相信美元將進一步下跌。

美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission, 簡稱CFTC)的資料顯示,上周投資者持有約79億美元的美元空頭頭寸,

規模為2013年年初以來之最。

這種情況讓一些分析人士擔心,經濟或政治前景的變化可能導致投資者爭相回補美元空頭頭寸,這可能推動美元上漲和其他資產下跌。

由於美元是全球性的貨幣,其幣值的任何重大變化都會影響整個金融市場。

RBC Wealth Management全球投資組合顧問Alan Robinson稱,美元的這種廣泛性質會影響到各個市場。該公司管理著2,940億美元的資產。

Robinson表示,公司認為美元正進入熊市週期,這一因素正促使其確保投資組合正確部署。

美元下跌通常對美國出口商股有利,因為對外國買家而言,這些公司的產品變得更加便宜。標普道鐘斯指數公司(S&P Dow Jones Indices)的資料顯示,截至2016年年底,標準普爾500指數成分股公司的銷售收入有大約43%來自國外。

百事公司(PepsiCo Inc., PEP)和鐵路公司CSX Corp. (CSX)等一些企業最近指出,美元下跌提振了公司淨利潤,在許多人認為美國股市估值看來過高之際,

這為美國股市的長期升勢提供了另一個支撐。摩根士丹利(Morgan Stanley)估計,美元每下跌2%,標準普爾500指數成分股公司的淨利潤將上升1%。

美元貶值也有助於大宗商品。大宗商品以美元計價,美元貶值時,對外國投資者而言大宗商品價格變得更實惠。標普GSCI商品指數7月份上漲超過4%,為今年以來表現最好的一個月份。

這對依賴商品出口的新興市場也是個好消息,

今年以來新興市場股市上漲了25%左右。

一些資產管理公司還不準備將美元剔除在外,美元上週五的上漲提升了他們的希望。美國勞工部(Labor Department)此前公佈,7月份非農就業人數增加209,000人,超出預期,失業率降至4.3%的16年低點。受該資料推動,華爾街日報美元指數上漲0.5%。

安本資產管理集團(Aberdeen Asset Management)高級投資經理James Athey表示,美元已經超賣,如果特朗普達成任何目標,將會給美元帶來提振。他押注未來幾個月,美元兌歐元和日圓將上漲。

但即使美元繼續反彈,很多投資者表示,在美國不繼續加息或沒有進一步跡象顯示經濟增速將加快的情況下,美元的反彈更可能代表了跌勢暫停,而非逆轉。

Iosebashvili / Chelsey Dulaney / Riva Gold

美元兌歐元和日圓將上漲。

但即使美元繼續反彈,很多投資者表示,在美國不繼續加息或沒有進一步跡象顯示經濟增速將加快的情況下,美元的反彈更可能代表了跌勢暫停,而非逆轉。

Iosebashvili / Chelsey Dulaney / Riva Gold