股市分析:業績為導向的投資變得越來越困難!
上周是業績預告集中披露的最後一周,今年與以往不同的是,太多的不及預期,太多的“雷”被引爆。對於以業績為導向的投資者來講,這個過程確實是比較悲哀的,在也沒有了以往那種埋伏業績預告的念想,
我的股還好,基本是沒踩到業績雷,倉位較大的兩隻鈷的股,業績都超預期,上周表現也對沖了大盤大幅下挫帶來的風險。
在業績預告集中披露的時間段,做了些功課,從今年的業績盈利結構上,和以往有較大不同。年報業績預告中,大週期板塊預告“向好”比例明顯增加,預告“變差”比例顯著減少,大週期年報預告業績也大多加速,
總體來說,“業績”為導向的投資變得越來越困難,對投資者的要求也越來越高。對於我來講,以往喜歡追求預期差的投資收益放大效果,現在這種方法風險越來越大。被證偽的可能性、不及預期的可能性越來越高。以往隨隨便便講一個故事,做個PPT,就能把股價吹上天,現在市場對這種方法越來越不買帳。我手裡的一隻倉位不算高的博弈性質的股,
因此,想到了幾點,也算是未來對自己的紀律和約束:
1、遠離高估股,哪怕是看起來非常好,不能用格局去麻痹自己,算不清楚業績的,就謹慎參與或者不參與,典型的就是樂視
2、業績成長才是王道,尤其是主業內生式增長,並購股要提防商譽減值,優中選優最好的就是主業純粹的,
3、純粹的概念炒作,能不參與就不參與。一是這種方法存活的空間越來越小,二是輪動太快,不可預知事件太多,即便是上漲也可能隨時跌下去
4、放棄偏見,內心不要區分大小票,尤其是放棄對傳統行業的偏見,近期漲的好的股,傳統行業鶴立雞群,鋼鐵、煤炭、銀行、保險、地產等,都是低估+業績支撐的表現,短期說明市場風格的轉移,但也可能是未來市場的邏輯根基。業績和估值,還是一切邏輯的總邏輯
5、堅持“便宜買好股”+“耐心等待”,放棄賺快錢的念頭,從短期波動中跳出來,多一些等待,首先是等待一個好買點,買到好位置是長期持有的關鍵,然後耐心持有等待成長和邏輯兌現
後面的行情,也不想猜測,雖然短期市場調整,但是不改中期向好。增量資金在不斷進入市場,2018年1月份新成立的公募基金總份額達到千億,環比增加10%,是2017年4月以來的新高,已經連續三個月保持在這個水準。同時,目前有174檔新基金正在發行。
我感覺增量資金不會去抬轎高高在上的貴州茅臺們,會延續兩個方向配置,一是大盤藍籌裡面的窪地。比如地產、有色、證券等,二是低估值高成長的個股。這些資金,首先會去填平藍籌裡面的窪地,然後一些估值不到20倍但是增速超過50%甚至100%的個股,將是重點方向。或者可以說,這些低估的成長股,現在就是2017年5月份之前的藍籌股,估值已經低到跌無可跌,短期只是市場風格壓制,中期看絕不會在底部長時間蟄伏的,春節後的春季行情,這些可能就是主線。
總之,“確定性”在未來更重要!(作者:簡放)
業績和估值,還是一切邏輯的總邏輯5、堅持“便宜買好股”+“耐心等待”,放棄賺快錢的念頭,從短期波動中跳出來,多一些等待,首先是等待一個好買點,買到好位置是長期持有的關鍵,然後耐心持有等待成長和邏輯兌現
後面的行情,也不想猜測,雖然短期市場調整,但是不改中期向好。增量資金在不斷進入市場,2018年1月份新成立的公募基金總份額達到千億,環比增加10%,是2017年4月以來的新高,已經連續三個月保持在這個水準。同時,目前有174檔新基金正在發行。
我感覺增量資金不會去抬轎高高在上的貴州茅臺們,會延續兩個方向配置,一是大盤藍籌裡面的窪地。比如地產、有色、證券等,二是低估值高成長的個股。這些資金,首先會去填平藍籌裡面的窪地,然後一些估值不到20倍但是增速超過50%甚至100%的個股,將是重點方向。或者可以說,這些低估的成長股,現在就是2017年5月份之前的藍籌股,估值已經低到跌無可跌,短期只是市場風格壓制,中期看絕不會在底部長時間蟄伏的,春節後的春季行情,這些可能就是主線。
總之,“確定性”在未來更重要!(作者:簡放)