2018，白酒現“二八分化”格局
2018-02-01 劉保建 華夏酒報
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近期，一大批白酒上市公司年報預告出爐。
1月29日，山西汾酒（600809）發佈2017年業績預增公告稱，預計全年淨利潤比上年增加約2.42億元～3.63億元，同增40%～60%。2016年，山西汾酒淨利潤為6.05億元。
對於業績增長，山西汾酒解釋稱，報告期內，公司按照年初制定經營計畫，砥礪奮進，通過改革聚集強大勢能，實現了市場突破、資源聚焦、運營提速，主營業務收入與上年同期相比有較大幅度的增長，歸屬于上市公司股東的淨利潤大幅增加。
2017年，白酒行業景氣度持續改善，
2018，伴隨著酒企復蘇程度的提高，白酒分化將加劇。
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區域龍頭強勢復蘇
2017年，除了以茅、五、洋、瀘、古、汾為代表的大型名酒企業復蘇，區域龍頭企業也出現了強勁復蘇。
酒鬼酒（000799）發佈的業績預告稱，2017年，公司預計實現淨利潤為1.65億元～1.85億元，同比增長52%～70%。酒鬼酒2016年淨利潤達到1.09億元。
酒鬼酒方面認為，主要系主營業務同比增幅較大。
2017年，酒鬼酒出現了一系列調整。新管理層入主後，縮減低端品牌，聚焦高端產品，提高了經營毛利率。同時，公司打牢湖南本土市場，在零售店管道和婚宴管道找到了增量，省外市場開拓良好。
東興證券提出，酒鬼酒的業績增長，迎合這一輪白酒行業集中度提升的行業內在邏輯，體現了新管理層操盤酒鬼酒的清晰思路。
沱牌捨得（600702）發佈的2017年度業績預增公告顯示，
沱牌捨得認為，2017年，公司大力推進行銷改革，積極進行產品梳理和管道變革，市場不斷拓展，產品銷售收入增加；隨著公司產品結構的優化，中高檔產品占比上升，產品毛利率提高。
水井坊（600779）2017年度預計實現淨利約3.36億元，較上年同期增加約11億元，同比增加約49.3%；實現營業收入約20.48億元，較上年同期增加約8.72億元，
2017年，水井坊主營業務穩步增長，在做好產品和品牌升級的同時，推出了水井坊典藏大師版及水井坊菁翠。同時持續拓展、鞏固核心終端銷售門店，充分發揮新、老總代相結合行銷模式的優勢，市場銷售呈現出較為穩健、良好的增長勢頭。
從酒鬼酒、沱牌捨得和水井坊看，區域龍頭呈現出了強勁復蘇。同時，那些未上市的區域龍頭，比如貴州習酒、江西四特、山東花冠等也發展不錯。
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二八分化格局將到來
白酒龍頭的成績更好。
2017年，茅臺酒銷量同比增長34%左右，公司全年預計實現營收600億元以上，同比增長50%左右，預計利潤總額同比增長58%左右。
五糧液集團公司2017年實現銷售收入732.8億元，同比增長10.9%；實現利潤總額134.5億元，同比增長42.6%。收入、利潤及其增幅創近五年來的最高水準，是近年來最為漂亮的一份成績。
洋河、瀘州老窖、古井表現也不錯。老窖今年將回歸百億，山西汾酒已創造出“汾酒速度”。而陝西西鳳酒剛出來的消息是，全年營收37億元，同比增長10%。
這些復蘇型企業有一些共同點：以改革倒逼發展、梳理聚焦品牌、提升高端占比，鞏固終端優勢等。另外，它們的運作戰略更清晰，都實現了品牌打造和價格提升的“雙輪驅動”。
不過，也有企業表現不佳。金種子日前發佈報告顯示，前三季度實現營收8.31億元，同比下滑19.98%；歸屬上市公司股東淨利潤498.0萬元，同比下滑50.35%。在轉型中陣痛的不止是金種子酒。1月29日，皇台酒業（000995）發佈業績預告稱，公司2017年淨利預計虧損1.2億元～1.4億元，虧損金額較上年擴大。皇台酒業繼續出現銷售不振，市場發展低迷。
本來就墊底的業績，再次出現了大幅下滑，虧損也在擴大。更麻煩的是，剛摘帽不久的皇台酒業，因為糟糕的業績，可能再次被“戴帽”。
金字塔尖上，達到萬億市值之後的茅臺，集團發展佔據第一位的五糧液，隨著高端需求堅挺，還存在不小提價空間和增長空間。為此，茅臺集團已調高了2018年的營收目標，爭取900億元，而五糧液更是劍指“十三五”跨越式發展，瞄準千億。
另一方面，區域龍頭作為行業堅實的“腰部”，絕大多數都已實現正增長，這必將對行業格局影響深遠。接下來，白酒行業的復蘇，是以一種更強勢的分化形式到來的。
方正證券薛玉虎近期提出，在白酒行業總量增長停滯的背景下，行業進入擠壓式增長的新趨勢，市場向優勢品牌企業集中，未來行業二八分化的格局是明顯趨勢。
文 | 華夏酒報中國酒業新聞網記者 劉保建
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老窖今年將回歸百億，山西汾酒已創造出“汾酒速度”。而陝西西鳳酒剛出來的消息是，全年營收37億元，同比增長10%。這些復蘇型企業有一些共同點：以改革倒逼發展、梳理聚焦品牌、提升高端占比，鞏固終端優勢等。另外，它們的運作戰略更清晰，都實現了品牌打造和價格提升的“雙輪驅動”。
不過，也有企業表現不佳。金種子日前發佈報告顯示，前三季度實現營收8.31億元，同比下滑19.98%；歸屬上市公司股東淨利潤498.0萬元，同比下滑50.35%。在轉型中陣痛的不止是金種子酒。1月29日，皇台酒業（000995）發佈業績預告稱，公司2017年淨利預計虧損1.2億元～1.4億元，虧損金額較上年擴大。皇台酒業繼續出現銷售不振，市場發展低迷。
本來就墊底的業績，再次出現了大幅下滑，虧損也在擴大。更麻煩的是，剛摘帽不久的皇台酒業，因為糟糕的業績，可能再次被“戴帽”。
金字塔尖上，達到萬億市值之後的茅臺，集團發展佔據第一位的五糧液，隨著高端需求堅挺，還存在不小提價空間和增長空間。為此，茅臺集團已調高了2018年的營收目標，爭取900億元，而五糧液更是劍指“十三五”跨越式發展，瞄準千億。
另一方面，區域龍頭作為行業堅實的“腰部”，絕大多數都已實現正增長，這必將對行業格局影響深遠。接下來，白酒行業的復蘇，是以一種更強勢的分化形式到來的。
方正證券薛玉虎近期提出，在白酒行業總量增長停滯的背景下，行業進入擠壓式增長的新趨勢，市場向優勢品牌企業集中，未來行業二八分化的格局是明顯趨勢。
文 | 華夏酒報中國酒業新聞網記者 劉保建
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