藥明康得募資縮水迷局

作為50天閃電過會的醫藥界“華為”，無錫藥明康得新藥開發股份有限公司分別為-237.56萬元、-3283.31萬元、-9317.31萬元和1440.21萬元。

為此，藥明康得在招股書中解釋稱，如果人民幣未來持續大幅升值，可能導致部分以外幣計價的成本提高，客戶訂單量或將因公司以外幣計價的服務價格上漲而相應減少。

環保短板制約未來

雖然擁有醫藥界“華為”、50天過會等光環，但藥明康得依然面臨環保難題。近年來，我國環保政策全面深入推進，對製藥企業而言如何減少三廢排放、提高污染處理能力將成為企業核心競爭點。

藥明康得屬於醫藥研發行業，或涉及多種化學品的研發及生產、固體廢物及生物廢棄物的合理處置，合全藥業的主營業務屬於醫藥製造行業，根據環保部相關規定，醫藥製造行業屬於重污染行業。

根據藥明康得招股書披露，公司及控股子企業在近三年內共受到6項環保處罰。值得注意的是，雖然多次受到環保處罰，

但藥明康得卻在壓縮環保費用。招股書顯示，藥明康得2015年的環保總投入為2619.17萬元，較上年的2851.11萬元減少231.94萬元。其中，排汙費從2014年的2701.14萬元減少至2015年的2454.83萬元，同年該公司的污水排放量從2014年的65.89萬噸增加到2015年的68.39萬噸。

此外，藥明康得在2014-2016年的廢水排放量分別為65.89萬噸、68.39萬噸和84.7萬噸，其中2016年廢水排放量增幅達24%。同期，該公司生產耗水量同比增長僅為15%。

藥明康得在招股書中坦陳，儘管公司針對安全生產隱患進行了全面排查和整改，

並推行安全標準化建設工作，但公司的日常經營仍存在發生安全事故的潛在風險，一旦發生安全事故，公司將可能被安監、環保等部門施以處罰，並要求整改，進而影響公司的正常生產經營活動。

醫療戰略諮詢公司Latitude Health創始人趙衡在接受北京商報記者採訪時表示，環保問題在一定層面上來說，確實是藥明康得的軟肋。我國環保政策力度逐年加大，

為適應不斷提高的安全生產及環保要求，藥明康得亦將面臨合規成本不斷上升的情形，將在一定程度上增加該公司的日常運營成本。

中國化藥協會資深副會長張明禹此前在接受媒體採訪時表示，治汙能力及成本將成為未來製藥企業的核心競爭要素，面對越來越嚴格的環保要求，落後、低水準重複建設和以犧牲環境為代價的超標污染企業將難以生存。