研報精選:鈷價飆漲 新能源汽車銷量大增 它雙重收益開心到飛起!
二、鈷價飆漲 新能源汽車銷量大增 這家公司雙重收益 開心到飛起!(中泰證券)
鈷價最近兩年來成為了有色市場中閃閃的明星,價格也從最初的一噸20萬元左右,飆升到了當前的60萬元一噸,
雖然當前我國的新能源汽車補貼下降,但是並沒有妨礙新能源汽車的高速增長。根據乘聯會統計資料顯示,3月新能源乘用車銷量達過萬,同比增速102%。3月的純電動轎車78%的增速,市場化的需求正在逐步釋放。汽車銷量好了,鋰電池行業自然就會好。
而今天這只股厲害了,
這個優點就更多了:
1、受益鈷價上漲,2018 年Q1扣非業績持續高增:1)公司發佈2018年Q1業績預告,預計增加5,500萬元到7,500萬元(17年Q1 8342萬),同比增加65.93%到89.91%;扣非後淨利潤(17 年Q1,7881 萬),同比增加2,500萬元到4,500 萬元,同比增加31.72%到57.10%。2)4 月17日,公司2017年報,實現營收82.71億元,同比增長51.07%;歸母淨利潤8.96 億元,同比增長171.42%,扣非歸母淨利潤4.41億元,同比增長72.07%;業績符合預期。
2、鋰電材料集大成者,大規模擴產鞏固市場地位:公司是國內唯一的同時具備提供負極、正極、電解液等綜合鋰電材料企業。2017年鋰電材料業務營業收入60.36億元,同比增加 47.37%,毛利率24.80%, 比上年增加1.78個pct,歸母淨利潤5.65億,同比增長101.31%;其中,
3、高壓鈷酸鋰國內領先,擴產三元高鎳,佈局上游鈷資源:17 年正極材料銷量同比增長 19.4%,受益鈷漲價盈利能力大幅提升。2017 年公司正極材料銷售21,447噸,同比+19.42%;實現主營收入42.6億元,
4、矽碳負極實現量產。2017年公司負極材料業務實現營收14.82億元,同比增長26.34%;實現歸母淨利潤1億元,同比增長3.76%。公司是負極材料全球龍頭企業,2017年出貨量 30912噸,國內市占率高21.8%。為了進一步擴大產能及構建成本優勢,公司公告擬投資38 億在包頭投資建設10萬噸負極材料一體化基地專案(分兩期),預計1期項目將於2019.4 投產,建成後將有利於降低成本,提升市場競爭力。
5、電解液構建一體化生產,降低生產成本:公司通過收購巨化凱藍,新增2萬噸電解液產能和2000噸六氟磷酸鋰(6F)產能,其中該6F專案預計在2018.4投產,通過佈局電解液上游原材料6F,有望進一步降低成本。
6、光伏業務望平穩發展:2017年,尤利卡實現主營收入8.46億元,同比增長38.73%,實現扣非淨利潤為0.58億元,完成了2017年度承諾淨利潤。截止報告期,公司累計並網裝機容量109.48MW,其中2017年度並網光伏電站項目29個共計裝機容量98.24MW。在光伏裝機持續景氣,以及光伏運營電站的逐步投放,該業務有望穩定發展。
鈷產業加上鋰電池正負材料再加上電解液還有光伏產業,公司業務豐富有望繼續保持較好的成長性。
4、矽碳負極實現量產。2017年公司負極材料業務實現營收14.82億元,同比增長26.34%;實現歸母淨利潤1億元,同比增長3.76%。公司是負極材料全球龍頭企業,2017年出貨量 30912噸,國內市占率高21.8%。為了進一步擴大產能及構建成本優勢,公司公告擬投資38 億在包頭投資建設10萬噸負極材料一體化基地專案(分兩期),預計1期項目將於2019.4 投產,建成後將有利於降低成本,提升市場競爭力。
5、電解液構建一體化生產,降低生產成本:公司通過收購巨化凱藍,新增2萬噸電解液產能和2000噸六氟磷酸鋰(6F)產能,其中該6F專案預計在2018.4投產,通過佈局電解液上游原材料6F,有望進一步降低成本。
6、光伏業務望平穩發展:2017年,尤利卡實現主營收入8.46億元,同比增長38.73%,實現扣非淨利潤為0.58億元,完成了2017年度承諾淨利潤。截止報告期,公司累計並網裝機容量109.48MW,其中2017年度並網光伏電站項目29個共計裝機容量98.24MW。在光伏裝機持續景氣,以及光伏運營電站的逐步投放,該業務有望穩定發展。
鈷產業加上鋰電池正負材料再加上電解液還有光伏產業,公司業務豐富有望繼續保持較好的成長性。