論壇嘉賓觀點丨“辨物居方 唯變所適”細數未來投資趨勢
4月22日，由海銀財富管理有限公司（以下簡稱“海銀財富”）主辦的“辨物居方 唯變所適”——2018海銀財富第三屆太湖資產配置高峰論壇在蘇州圓滿落下帷幕。
論壇嘉賓觀點
因改革開放而生，因改革開放而興
海銀財富管理有限公司 總裁 陳雯妮
博鼇論壇後，國家提出加大金融改革開放，對財富管理行業而言既是挑戰也是機遇，博鼇論壇中強調“因改革開放而生，因改革開放而興”。陳雯妮表示，中國過去40年的經濟發展，其實也是在這樣的大背景下實現的。如果我們的使命是進一步向高品質發展，那麼就需要更加開放和多元化的市場。
面對機遇，
其次，現在是強監管的時代，而作為財富管理機構而言，要發揮自己的核心競爭力，從服務的角度把甄選、配置、建議做得更好，
最後提到，國外現在有很多資本走進來，中國財富管理機構也需要走出去，這樣才能夠提出更多全球化的資產配置建議，同時也能給客戶提供多元化、跨幣種的投資機會。面對開放的金融市場，我們在金融業務的操作上，應更加合規、規範，從而引領市場行業的發展。只有這樣，才能使中國的經濟和未來的金融行業走向更加規範，
擁抱互聯網3.0
東方證券 總裁助理 / 首席經濟學家 邵宇
“全球貿易戰”已在今年第一季度打響，雖然各組織都在進行積極地溝通，但是磕磕碰碰並不少。
二級市場很多機會大部分是結構性的。比如，茅臺在2013年，盈利兩百億，估值一千億；2017年盈利兩百五十億，估值六千億。不難發現，茅臺把經濟增長的錢、印鈔機的錢、“隔壁老王”的錢一塊兒掙了。現階段，中國股市和美國股市受政策影響較為嚴重，二級市場的流動性和它的性價比已定性，不建議將二級市場作為配置的主戰場。至於今年有沒有機會，大家得細細品。
而針對“價值投資”應重調輕拋。特別是製造業的高科產品，只要我們自己造，其過程中的投資機會還是非常多的。針對“價值投資”有一個簡單的標準，首先就是要有一個靠譜的團隊，其次是該產品的市場空間足夠，最後是技術有一定保障。然而這種股票其實不難挑，簡單理解即是“美國人反對什麼，我們就投什麼”。只是難在我們很難拿到；如果拿到了，並且拿得夠久，最後肯定是能收穫紅利。
而對於大家最關心的房產，他說道：時代變了，當今的房產最多只是保值。房價每年漲10%不是不可能，但國家一定會干預。大家可以設想蘇州房價每年漲10%，這是誰也受不了的，所以建議大家不要抱太多幻想。
他建議：大家需要找可靠的GP，二級市場“漂亮50”配一部分，在房地產類中探索新型非住宅類的機會。比特幣、區塊鏈這些能不能成為核心資產，市場依舊在探索，老牌的券商和金融機構，只有全面擁抱互聯網3.0技術，才有更大空間和更多機會。
蘇州物流地產未來可期
維龍（上海）投資管理有限公司 副總裁 許淩君
從物流地產角度來看，蘇州擁有三大優勢：第一有人，蘇州擁有足夠的人口規模，有人就會需求，有需求就有市場；第二有基礎，確切說是產業基礎，蘇州有不少工業、製造業、科技類企業；第三有位置優勢，距離上海非常近。綜合來看，具備人、市場、基礎及位置，我們就會繼續關注蘇州的物流地產。目前我們的高鐵專案都在蘇州園區中，未來還將繼續推進項目建設。
2018股權投資，關注知名企業生態圈
小度互娛公司董事 / 百度智慧科技視頻產業基金投委會委員 吳小平
2018年股權投資市場聚焦在兩個話題，一是一級、二級，二是GP、LP。首先一級市場資金不斷上漲，從協會資料看，目前是二級的三倍。而從這幾年GPO數額看，大致獲得突出的企業占註冊做股權的私募基金量的不到1%，行業收益率受到挑戰。同時，二級市場壓力大，上漲打板的概率走低。一級錢漲、二級停滯，這是第一大矛盾。
第二大矛盾是GP和LP。現在LP除了付給個人，政府引導的基金、母基金，還有其他類國有基金，故未來投資股權經濟難度較大。而政府較為在意BAT等頭部資源，繼而影響到了這些行業的GP。我預測未來中國經濟發展的過程中，大企業對小企業的碾壓會非常嚴重，尤其是科技領域。據說去年一年在全國科技類投資上，阿裡和騰訊超過了行業整體投資的60%，所以將來投資都要和主要玩家保持高度契合。
總而言之，改革開放40年股權變化就是收益率下降、投資概率變低、宣傳面變窄。在這一背景下，投資還需關注知名企業的生態圈。
全民PE時代，海鯤專注PE生態圈佈局
海鯤投資管理（上海）有限公司 總裁 張恩宇
近幾年，越來越多的人選擇股權投資，可以說現在已經逐漸進入了一個全民PE時代。而在全民PE時代，海鯤的投資策略是投明星。明星機構的共同價值在A輪和B輪，那麼我們就需要專注C輪融資。這個過程好比是投資賽道。首先，通過母基金的方式佈局頭部基金，並以此來佈局賽道，尤其是雲計算、人工智慧這些高科技領域。其次，通過“賽馬”機制投資“選手”。在賽道上的幾百家企業中，如果有企業變成了獨角獸，那麼這個選手就進入到我們的投資範圍。海鯤佈局PE生態圈之道即是如此。
2021年房產稅或將出臺
五牛控股 董事總經理 趙新華
從年報來看，“317”調控過去一周年了，房地產商不但沒死，反而賺了大錢，說明了這次的房價調控是非常成功的，党和國家領導人都非常願意看到這樣的調控成果，整個中國的都是價格得到有效的控制。從具體市場結構講，整個房地產市場沒有出現系統性的風險，主要是中國房地產市場的集中度發生了根本性變化。
針對未來房地產市場，趙新華分享了兩個觀點：第一，整個樓市是以住宅為主的房地產投資大家需要非常謹慎，房產稅在2021年實施的概率很高。第二，可關注房地產的大宗交易和房地產的細分市場，包括高端倉儲甚至是監控，大消費升級、一帶一路，另外包括一些醫療地產這些都是可以配合國家戰略。積極通過這種結構配置，讓中小投資者結合起來，分享大宗資產的投資收益。
免責聲明：以上內容根據嘉賓發言內容整理，有刪減，未經嘉賓本人核實，不代表海銀觀點。本文內容和意見僅供參考，不作為投資建議。本公司對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證。任何人據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。
現階段，中國股市和美國股市受政策影響較為嚴重，二級市場的流動性和它的性價比已定性，不建議將二級市場作為配置的主戰場。至於今年有沒有機會，大家得細細品。而針對“價值投資”應重調輕拋。特別是製造業的高科產品，只要我們自己造，其過程中的投資機會還是非常多的。針對“價值投資”有一個簡單的標準，首先就是要有一個靠譜的團隊，其次是該產品的市場空間足夠，最後是技術有一定保障。然而這種股票其實不難挑，簡單理解即是“美國人反對什麼，我們就投什麼”。只是難在我們很難拿到；如果拿到了，並且拿得夠久，最後肯定是能收穫紅利。
而對於大家最關心的房產，他說道：時代變了，當今的房產最多只是保值。房價每年漲10%不是不可能，但國家一定會干預。大家可以設想蘇州房價每年漲10%，這是誰也受不了的，所以建議大家不要抱太多幻想。
他建議：大家需要找可靠的GP，二級市場“漂亮50”配一部分，在房地產類中探索新型非住宅類的機會。比特幣、區塊鏈這些能不能成為核心資產，市場依舊在探索，老牌的券商和金融機構，只有全面擁抱互聯網3.0技術，才有更大空間和更多機會。
蘇州物流地產未來可期
維龍（上海）投資管理有限公司 副總裁 許淩君
從物流地產角度來看，蘇州擁有三大優勢：第一有人，蘇州擁有足夠的人口規模，有人就會需求，有需求就有市場；第二有基礎，確切說是產業基礎，蘇州有不少工業、製造業、科技類企業；第三有位置優勢，距離上海非常近。綜合來看，具備人、市場、基礎及位置，我們就會繼續關注蘇州的物流地產。目前我們的高鐵專案都在蘇州園區中，未來還將繼續推進項目建設。
2018股權投資，關注知名企業生態圈
小度互娛公司董事 / 百度智慧科技視頻產業基金投委會委員 吳小平
2018年股權投資市場聚焦在兩個話題，一是一級、二級，二是GP、LP。首先一級市場資金不斷上漲，從協會資料看，目前是二級的三倍。而從這幾年GPO數額看，大致獲得突出的企業占註冊做股權的私募基金量的不到1%，行業收益率受到挑戰。同時，二級市場壓力大，上漲打板的概率走低。一級錢漲、二級停滯，這是第一大矛盾。
第二大矛盾是GP和LP。現在LP除了付給個人，政府引導的基金、母基金，還有其他類國有基金，故未來投資股權經濟難度較大。而政府較為在意BAT等頭部資源，繼而影響到了這些行業的GP。我預測未來中國經濟發展的過程中，大企業對小企業的碾壓會非常嚴重，尤其是科技領域。據說去年一年在全國科技類投資上，阿裡和騰訊超過了行業整體投資的60%，所以將來投資都要和主要玩家保持高度契合。
總而言之，改革開放40年股權變化就是收益率下降、投資概率變低、宣傳面變窄。在這一背景下，投資還需關注知名企業的生態圈。
全民PE時代，海鯤專注PE生態圈佈局
海鯤投資管理（上海）有限公司 總裁 張恩宇
近幾年，越來越多的人選擇股權投資，可以說現在已經逐漸進入了一個全民PE時代。而在全民PE時代，海鯤的投資策略是投明星。明星機構的共同價值在A輪和B輪，那麼我們就需要專注C輪融資。這個過程好比是投資賽道。首先，通過母基金的方式佈局頭部基金，並以此來佈局賽道，尤其是雲計算、人工智慧這些高科技領域。其次，通過“賽馬”機制投資“選手”。在賽道上的幾百家企業中，如果有企業變成了獨角獸，那麼這個選手就進入到我們的投資範圍。海鯤佈局PE生態圈之道即是如此。
2021年房產稅或將出臺
五牛控股 董事總經理 趙新華
從年報來看，“317”調控過去一周年了，房地產商不但沒死，反而賺了大錢，說明了這次的房價調控是非常成功的，党和國家領導人都非常願意看到這樣的調控成果，整個中國的都是價格得到有效的控制。從具體市場結構講，整個房地產市場沒有出現系統性的風險，主要是中國房地產市場的集中度發生了根本性變化。
針對未來房地產市場，趙新華分享了兩個觀點：第一，整個樓市是以住宅為主的房地產投資大家需要非常謹慎，房產稅在2021年實施的概率很高。第二，可關注房地產的大宗交易和房地產的細分市場，包括高端倉儲甚至是監控，大消費升級、一帶一路，另外包括一些醫療地產這些都是可以配合國家戰略。積極通過這種結構配置，讓中小投資者結合起來，分享大宗資產的投資收益。
免責聲明：以上內容根據嘉賓發言內容整理，有刪減，未經嘉賓本人核實，不代表海銀觀點。本文內容和意見僅供參考，不作為投資建議。本公司對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證。任何人據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。