還在盯雄安概念股？週期性行業回暖煤炭股關注哪些知道嗎？

當市場關注點還圍繞著雄安概念股時，滬深兩市上市公司年報資料讓投資者嗅到新的氣息。截至4月19日滬深兩市2000家上市公司發佈了2016年年報，共實現歸屬公司股東的淨利潤共23021.4億元，

其中逾七成（1413家）公司歸屬淨利潤同比實現增長。而從行業分佈來看，週期性行業業績出現明顯增長。

煤炭盈利能力出色

比較2000家上市公司年報資料，從公司業績增長和盈利能力來看，煤炭、鋼鐵、有色等週期性行業表現更為出色。根據申萬行業分類標準，煤炭上市公司有37家，已披露年報的23家煤炭上市公司2016年實現營業收入5468.87億元，同比增長13.31%，實現歸屬公司股東的淨利潤304.98億元，

同比增長343.67%。

36家鋼鐵類上市公司中，已披露年報的23家鋼鐵上市公司2016年實現營業收入4233.52億元，同比增長9.32%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤29.1億元，扭虧為盈。

114家有色金屬上市公司中，已披露年報的75家有色金屬上市公司2016年實現營業收入10202.62億元，同比增長10.13%，而現歸屬公司股東的淨利潤165.31億元，同比大增409.43%。

通過比較煤炭、鋼鐵、有色三個週期性行業的資料，我們可以發現煤炭行業雖然披露家數最少，

但是歸屬公司股東淨利潤卻最多；有色金屬雖然營收最多，煤炭25家公司的營收就占了有色金屬75家公司營收的一半多。由此可以初步判斷，煤炭行業盈利能力更突出。

煤炭股影響因素

作為週期性資源類行業，煤炭行業環境整體好轉，主要受兩方面因素影響。

一方面是煤炭價格，2016年下半年煤炭價格上漲應該是業績好轉的主要原因。目前動力煤價格有所下跌，

短期可能還會持續，但深跌較難。就中長期而言，市場將逐步回歸理性，價格大幅波動可能性較小。

另一方面就是供需關係。從供應方面來看，此前煤炭供給偏緊，加之大幅增產難度較大，同時今年可能水電供應不足，需要火電助力增發電量，火電主要是靠煤炭，自然會增加煤炭需求。從需求方面來看，煤炭下游需求有較大支撐，下游需求主要是電力、鋼鐵、建材、化工。依託今年經濟穩增長基調，

預計煤炭價格穩中有升。

對於煤炭行業後市機會，我們認為業績不錯、盈利能力較好的煤炭投資標的可以持續重點關注。此外，煤炭板塊2017年在二級市場有上漲6.7%，比較而言漲幅並不大，在市場逐步回歸理性的趨勢下，低估值價值週期股或受資金青睞。