預期美聯儲6月加息的人士重占主流 但真實的市場可能並不這麼看

法國獨立中間派總統候選人馬克龍勝利晉級第二輪大選，對手也是市場早前預測的勒龐。這令投資者重拾對法國民調準確率的信心，歐洲地緣政治不穩定因素暫時消解，

市場風險偏好顯著抬升，美債價格下降收益率上揚。

美國芝加哥商交所（CME）根據美國聯邦基金利率期貨交易資料製作的“美聯儲觀察工具”顯示，預期6月加息的比例從上週五的51%漲至近67%。

與此同時，美國短期國債（Bill）的利差卻呈現倒掛現象，顯示超短期的國債收益率更高，

反映出市場依舊擔心週五的預算支出提案能否通過，以及美國下半年的債務上限問題能否解決。

此外，歐洲美元（Eurodollar）2個月期貨合約（下圖綠線）的走勢升高，代表市場預期6月時的利率不會升高，也同CME“美聯儲觀察工具”中的市場預期相互矛盾。

而且就算市場預期美聯儲在6月加息，年內能否加息三次愈發成為未知數。在CME的“美聯儲觀察工具”中，預期6月以後到明年1月前再加息的人數比例都不足50%。

知名財經雜誌《巴倫週刊》也發現，預期今年不會再加息的人數比例從4月7日的10%漲至24%，而預期今年只會再加息一次的人數比例也從同期的34%漲至41%。

本週五將公佈美國的一季度GDP初讀，市場結合近期“軟性資料”利好和“硬性資料”不佳的趨勢，認為一季度GDP增速或不及預期。一向被認為同官方資料更為貼近的亞特蘭大聯儲“GDPNow”模型預計，美國今年一季度的GDP增速僅為0.5%。