李稻葵：金融格局的四大變化

金融關係著整個國民經濟的發展，也關係著每個人的財富增長，

那麼，中國的金融格局未來會有什麼新變化呢？最近，清華大學金融系系主任，中國與世界經濟研究中心主任李稻葵，在新浪意見領袖專欄發了篇文章，分析了影響中國金融走勢的三大因素，以及未來中國金融的四個變化。

先來說說影響中國金融走勢的三大因素，分別是中國實體經濟結構的調整，國際政治因素和科技。第一個因素，也就是中國實體經濟結構的調整。

李稻葵說，從1992年到2007年，中國的勞動收入，也就是人們通過勞動獲得的報酬，它占GDP的比重是在一直下降的。但從2007年以後呢，這個比例開始逐漸回升。這個變化對金融有什麼影響？勞動收入的比重上升了，資本回報在整個宏觀經濟上的占比就會下降。

另外，李稻葵發現，人們談論的金融話題，已經從原來的在哪裡買房子便宜，哪個牌子的車比較好，變成了投資理財。他覺得，

中國人對理財需求的迅速提高，說明在GDP中金融服務業的附加值已經提高了，百姓的儲蓄變多了就會去投資。

影響中國金融走勢的第二個因素是國際政治因素。李稻葵認為，在國際市場上，美元會變得越來越強勢。

第三個因素，也就是科技因素。李稻葵說，科技讓募集資金和資金交易更快、更容易了。以前銀行和金融機構如果想把百姓的錢籌集起來，要建經營點和支行，

還需要雇一群人進行宣傳。而現在只要建一個網站，或者設計一個App，資金很快就來了，大筆的交易可以在互聯網上直接進行。還有就是大資料技術，能精確地提供金融服務，比如資料可以知道一個工廠靠不靠譜、經營得好不好，它需要什麼樣的金融服務等等。

說完了這三大影響因素，那它們能給我們帶來的變化是什麼呢？對每位投資者有什麼影響呢？李稻葵認為有這樣四個變化。

第一個變化是無風險的投資回報率會下降。為什麼呢？我們剛剛提到說，勞動收入占GDP的比重在上升，所以資本的回報從整體上來看就是在下降的。中國現在又是資金富裕的國家，無風險的金融投資回報一定會下降。李稻葵提醒大家說，一定要珍惜流動性很強的金融產品，以後恐怕就沒有了。這裡說的“流動性很強的金融產品”是什麼呢？比如說基金公司發行的貨幣基金，

我們常用的餘額寶就是貨幣基金的一種，這些產品的購買起點低、靈活性很強。

第二個變化是債券市場還會進一步發展。李稻葵說，中國現在的融資方式主要還是靠銀行貸款，但這幾年有了新變化，就是銀行貸款的增長速度比整個融資的增長速度慢，而債券的增速在上升。他認為，如果未來引導大家參與，債券會有很大的發展前景。但是有一個問題是，現在中國債券發展很缺交易平臺。

第三個變化是金融格局會更加多元化。比如說，保險是可以精准定向的金融服務，現在已經是中國金融行業增長最快的產品了。百姓們買金融產品大部分都是為了存錢，他們發現買保險比其他金融產品更能滿足他們的這個需求。比如說，存一筆錢給未成年的女兒，定向給她，不管是成家還是單身，永遠都是給她個人的。而未來，更多元化的金融產品將會出現。

第四個變化是，科技金融公司會蓬勃發展。李稻葵說，過去幾年，中國在金融方面的科技創新已經超過美國了。中國互聯網比美國活躍，一個原因是中國的市場大，而且發展相對比較落後，可以跳躍發展。李稻葵覺得，中國的金融服務本來短板就比較多，這就為科技和金融的融合發展提供了空間。只要控制好風險，相信金融科技能成為中國經濟轉型升級的一個亮點。

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第三個變化是金融格局會更加多元化。比如說，保險是可以精准定向的金融服務，現在已經是中國金融行業增長最快的產品了。百姓們買金融產品大部分都是為了存錢，他們發現買保險比其他金融產品更能滿足他們的這個需求。比如說，存一筆錢給未成年的女兒，定向給她，不管是成家還是單身，永遠都是給她個人的。而未來，更多元化的金融產品將會出現。

第四個變化是，科技金融公司會蓬勃發展。李稻葵說，過去幾年，中國在金融方面的科技創新已經超過美國了。中國互聯網比美國活躍，一個原因是中國的市場大，而且發展相對比較落後，可以跳躍發展。李稻葵覺得，中國的金融服務本來短板就比較多，這就為科技和金融的融合發展提供了空間。只要控制好風險，相信金融科技能成為中國經濟轉型升級的一個亮點。

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