如何警惕年報中的“陷阱”
投資者在看年報時，除了不要被年報的表面所迷惑，要分析觀察和仔細研究年報的重點內容外，還要警惕常見的一些陷阱。
1、銷售利潤率陷阱
如果報告內的銷售利潤率變動較大，則表明公司有可能少計或多計費用，從而導致帳面利潤增加或減少。特別是對於銷售產品較為固定的公司，往往都有較為穩定的銷售管道，那麼銷售費用也是一個相對穩定的值，所以出現利潤率的大幅度變動，就很有可能是公司有意通過調整費用來控制利潤的增加或者減少，
2、應收賬款項目陷阱
每一家企業都會有大量的“應收賬款”和“其他應收款”，這是做假賬最方便快捷的途徑。為了抬高當年利潤，上市公司可以與關聯企業或關係企業進行賒帳交易。
賒帳交易的生命週期不會很長，一般工業企業回收貨款的週期都在一年以下，時間太長的賬款會被列入壞賬行列，影響公司利潤，
3、壞賬準備陷阱
通俗的說，壞賬準備金就是假設應收賬款中有一定比例無法收回，
利用壞賬準備金做假賬有兩種手段——第一種是多計，第二種是少計。少計壞賬準備金很容易理解，這樣可以增加利潤，提升估值，便於操縱股價；多計壞賬準備金則一般發生在經營情況惡劣的年份和更換領導。
4、折舊陷阱
在建工程完工後不轉成固定資產，公司也就免提折舊，有的不按重置後的固定資產提取折舊，有的甚至降低折舊率，這些都會虛增公司的利潤。
5、“其他業務利潤”陷阱
從財務會計的角度來看，操縱“其他業務利潤”比操縱“主營業務利潤”更方便，更不容易被察覺。作為普通投資者，我們不可能深入調查某家公司的“其他業務利潤”是不是偽造的，但是我們至少可以分析出一定的可能性——如果一家公司的“主營業務利潤”與“其他業務利潤”嚴重不成比例，甚至是“其他業務利潤”高於“主營業務利潤”，我們就有理由懷疑它做了假賬。
6、債務償還能力陷阱
衡量一家公司的債務償還能力，主要有兩個標準：一是流動比例，即用該公司的流動資產比上流動負債；二是速動比例，即用該公司的速動資產（主要是現金和有價證券、應收賬款、其他應收款等很容易變現的資產）比上流動負債。一般認為工業企業的流動比例應該大於2，速動比例應該大於1，否則資金周轉就可能出現問題。但是不同行業的標準也不一樣，不可以一概而論。
許多上市公司正是通過操縱應收賬款和其他應收款，一方面抬高利潤，一方面維持債務償還能力的假像，從銀行手中源源不斷的騙得新的貸款。作為普通投資者，應該時刻記住：只有冰冷的現金才是最真實的，如果現金的情況不好，其他的情況再好也難以信任。
如果一家企業的流動比例和速動比例良好，現金又很充裕，我們是否就能完全信任它？答案是否定的。現金固然是真實的，但也要看看現金的來歷——是經營活動產生的現金，投資活動產生的現金，還是籌資活動產生的現金。
剛剛上市或配股的公司一般都有充裕的現金，這並不能說明它是一家好公司。恰恰相反，以造假和配股為中心的“中國股市圈錢模式”可以用以下公式概括：操縱利潤—抬高股價—增發配股—圈得現金—提高信用等級—申請更多銀行貸款—繼續操縱利潤，這個模式可以一直迴圈下去，直到沒有足夠的錢可圈為止。
國誠投資，中國證監會批准的具有證券諮詢執業資格的專業諮詢機構（證書編號：ZX0180）
國誠合肥投資顧問王金林
但是我們至少可以分析出一定的可能性——如果一家公司的“主營業務利潤”與“其他業務利潤”嚴重不成比例，甚至是“其他業務利潤”高於“主營業務利潤”，我們就有理由懷疑它做了假賬。6、債務償還能力陷阱
衡量一家公司的債務償還能力，主要有兩個標準：一是流動比例，即用該公司的流動資產比上流動負債；二是速動比例，即用該公司的速動資產（主要是現金和有價證券、應收賬款、其他應收款等很容易變現的資產）比上流動負債。一般認為工業企業的流動比例應該大於2，速動比例應該大於1，否則資金周轉就可能出現問題。但是不同行業的標準也不一樣，不可以一概而論。
許多上市公司正是通過操縱應收賬款和其他應收款，一方面抬高利潤，一方面維持債務償還能力的假像，從銀行手中源源不斷的騙得新的貸款。作為普通投資者，應該時刻記住：只有冰冷的現金才是最真實的，如果現金的情況不好，其他的情況再好也難以信任。
如果一家企業的流動比例和速動比例良好，現金又很充裕，我們是否就能完全信任它？答案是否定的。現金固然是真實的，但也要看看現金的來歷——是經營活動產生的現金，投資活動產生的現金，還是籌資活動產生的現金。
剛剛上市或配股的公司一般都有充裕的現金，這並不能說明它是一家好公司。恰恰相反，以造假和配股為中心的“中國股市圈錢模式”可以用以下公式概括：操縱利潤—抬高股價—增發配股—圈得現金—提高信用等級—申請更多銀行貸款—繼續操縱利潤，這個模式可以一直迴圈下去，直到沒有足夠的錢可圈為止。
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國誠合肥投資顧問王金林