投資者在看年報時， 除了不要被年報的表面所迷惑， 要分析觀察和仔細研究年報的重點內容外， 還要警惕常見的一些陷阱。
1、銷售利潤率陷阱
如果報告內的銷售利潤率變動較大， 則表明公司有可能少計或多計費用， 從而導致帳面利潤增加或減少。 特別是對於銷售產品較為固定的公司， 往往都有較為穩定的銷售管道， 那麼銷售費用也是一個相對穩定的值， 所以出現利潤率的大幅度變動， 就很有可能是公司有意通過調整費用來控制利潤的增加或者減少， 再結合股價所處的位置以及未來公司的政策， 不難判斷出公司的意願。
2、應收賬款項目陷阱
每一家企業都會有大量的“應收賬款”和“其他應收款”， 這是做假賬最方便快捷的途徑。 為了抬高當年利潤， 上市公司可以與關聯企業或關係企業進行賒帳交易。 因此， 當我們看到上市公司的資產負債表上出現大量“應收賬款”， 損益表上出現巨額利潤增加， 但現金流量表卻沒有出現大量現金淨流入時， 就應該開始警覺：這家公司是不是在利用賒帳交易操縱利潤？
賒帳交易的生命週期不會很長， 一般工業企業回收貨款的週期都在一年以下，
3、壞賬準備陷阱
通俗的說， 壞賬準備金就是假設應收賬款中有一定比例無法收回， 對方有可能賴帳， 必須提前把這部分賴帳金額扣掉。 理論上講， 上市公司的壞賬準備金比例應該根據賬齡而變化， 賬齡越長的賬款， 遭遇賴帳的可能性越大， 壞賬準備金比例也應該越高。
利用壞賬準備金做假賬有兩種手段——第一種是多計， 第二種是少計。 少計壞賬準備金很容易理解， 這樣可以增加利潤， 提升估值， 便於操縱股價；多計壞賬準備金則一般發生在經營情況惡劣的年份和更換領導。
4、折舊陷阱
在建工程完工後不轉成固定資產， 公司也就免提折舊， 有的不按重置後的固定資產提取折舊， 有的甚至降低折舊率， 這些都會虛增公司的利潤。
5、“其他業務利潤”陷阱
從財務會計的角度來看， 操縱“其他業務利潤”比操縱“主營業務利潤”更方便， 更不容易被察覺。 作為普通投資者， 我們不可能深入調查某家公司的“其他業務利潤”是不是偽造的， 但是我們至少可以分析出一定的可能性——如果一家公司的“主營業務利潤”與“其他業務利潤”嚴重不成比例，
6、債務償還能力陷阱
衡量一家公司的債務償還能力， 主要有兩個標準：一是流動比例， 即用該公司的流動資產比上流動負債；二是速動比例， 即用該公司的速動資產（主要是現金和有價證券、應收賬款、其他應收款等很容易變現的資產）比上流動負債。一般認為工業企業的流動比例應該大於2，速動比例應該大於1，否則資金周轉就可能出現問題。但是不同行業的標準也不一樣，不可以一概而論。
許多上市公司正是通過操縱應收賬款和其他應收款，一方面抬高利潤，一方面維持債務償還能力的假像，從銀行手中源源不斷的騙得新的貸款。作為普通投資者，應該時刻記住：只有冰冷的現金才是最真實的，如果現金的情況不好，其他的情況再好也難以信任。
如果一家企業的流動比例和速動比例良好，現金又很充裕，我們是否就能完全信任它？答案是否定的。現金固然是真實的，但也要看看現金的來歷——是經營活動產生的現金，投資活動產生的現金，還是籌資活動產生的現金。
剛剛上市或配股的公司一般都有充裕的現金，這並不能說明它是一家好公司。恰恰相反，以造假和配股為中心的“中國股市圈錢模式”可以用以下公式概括：操縱利潤—抬高股價—增發配股—圈得現金—提高信用等級—申請更多銀行貸款—繼續操縱利潤，這個模式可以一直迴圈下去，直到沒有足夠的錢可圈為止。
國誠投資，中國證監會批准的具有證券諮詢執業資格的專業諮詢機構（證書編號：ZX0180）
國誠合肥投資顧問王金林
即用該公司的速動資產（主要是現金和有價證券、應收賬款、其他應收款等很容易變現的資產）比上流動負債。一般認為工業企業的流動比例應該大於2，速動比例應該大於1，否則資金周轉就可能出現問題。但是不同行業的標準也不一樣，不可以一概而論。
許多上市公司正是通過操縱應收賬款和其他應收款，一方面抬高利潤，一方面維持債務償還能力的假像，從銀行手中源源不斷的騙得新的貸款。作為普通投資者，應該時刻記住：只有冰冷的現金才是最真實的，如果現金的情況不好，其他的情況再好也難以信任。
如果一家企業的流動比例和速動比例良好，現金又很充裕，我們是否就能完全信任它？答案是否定的。現金固然是真實的，但也要看看現金的來歷——是經營活動產生的現金，投資活動產生的現金，還是籌資活動產生的現金。
剛剛上市或配股的公司一般都有充裕的現金，這並不能說明它是一家好公司。恰恰相反，以造假和配股為中心的“中國股市圈錢模式”可以用以下公式概括：操縱利潤—抬高股價—增發配股—圈得現金—提高信用等級—申請更多銀行貸款—繼續操縱利潤，這個模式可以一直迴圈下去，直到沒有足夠的錢可圈為止。
國誠投資，中國證監會批准的具有證券諮詢執業資格的專業諮詢機構（證書編號：ZX0180）
國誠合肥投資顧問王金林