所有的投資都是為了退出，中國股權轉讓市場的春天來了

近年來，天使投資機構和天使投資人越來越活躍。作為風險大、週期長的投資行為，天使投資的退出專案占比一直飽受關注。事實上，在整個股權投資市場，退出項目占比都是一個重要的數字，

而股權轉讓作為退出的重要方式之一，也漸漸被人們重視起來。

股權轉讓在國內還是一個新興的市場，但在國外的發展歷史已經超過了50年，尤其是在美國，股權轉讓已經成為一種非常成熟的交易方式。正如潛力股創始人李剛強所說：“一年前，

很多人對於老股轉讓這個概念還很陌生，但是到了今天，大量的投資機構已經意識到了股權轉讓對於基金流動性的重要性，甚至有專業的投資管理公司，成立了專門的基金來接老股。”

作為《中國股權轉讓藍皮書(2016版)》的作者，徐祥君從5個方面描述了——我們為什麼要進行股權轉讓，

他說：“首先，基金週期短，LP退出壓力大；第二，IPO並購退出時間週期長，同時又有政策風險；第三，創始人賣老股用於改善生活；第四，天使投資人賣老股，退出的回報會比較高；第五，投資機構的戰略方向發生改變，要對專案組合進行調整。”

中國母基金聯盟秘書長唐勁草也十分認可股權轉讓的重要性，他表示：“項目的退出收益率是我們衡量一家投資公司的核心指標，

所有的投資，都是為了退出。股權轉讓作為一種新的退出方式，對於投資機構提高其收益率，具有十分重要的積極作用。”

戈壁創投合夥人蔣濤從自身經驗出發，指出：“合理的私募股權流通機制，可以更真實的反應公司內在價值。而私募股權二級市場在國內外都將成為一種主要退出方式，對於買賣雙方都可以賺到錢。”

據瞭解，在美國，15%的募集基金是通過股權轉讓的方式退出的，

而在中國這個數字還不到1%。當下，我們在過去10年裡累計的上萬億的資金即將在2017年和2018年到期，因此，業內人士普遍認為“2017年將成為中國股權轉讓元年”，國內股權轉讓市場的春天就要來了。

本文為投資界原創，作者：Alien，原文：http://pe.pedaily.cn/201703/20170319410248.shtml