樓市5月不紅，成交遇冷，購房者觀望，房價下半年或鬆動
資料雷達
掃描市場異動，捕捉熱點黑馬
今日熱點
距離最嚴調控啟動已有兩個半月時間，在調控影響下，本應是購房黃金期的端午小長假卻繼續降溫，廣州小長假前兩天成交量不足5月日均成交量的一半；昆山成交前兩天為零，
一、房地產關注要點
目前房地產市場最大的問題在熱點城市，尤其是一線城市庫存低房價高，三四線城市和縣城鎮則存在較大的去庫存壓力。
中原地產首席分析師認為，整體看，北京等一二線城市在3月調控後，資料逐漸開始反映出調控影響，
不少購房人暫緩購房腳步，觀望情緒較為濃厚。統計顯示，端午節三天房貸市場諮詢量同比去年下降近三成。
相對於成交量下滑明顯，由於購房熱情仍在，價格仍處於僵持狀態，甚至部分地區存在上漲之勢。但是，受制於限購、限貸政策持續發力，
近期香港內地房地產股在中國恒大大漲帶動下，紛紛上漲，進而帶動A股地產股最近走強。行情能否持續？是否值得參與？
A股地產股受近兩年房價大漲推動，業績靚麗，加上險資舉牌，雄安等區域政策刺激，及港股地產股帶動等，走勢強勁。
港股地產股強勢原因：
大投行唱多，
今年以來，港股地產指數持續走強，累計漲幅達21.31%，市盈率（TTM）為9.2倍。申萬地產指數下跌3.94%，目前市盈率（TTM）為16.1倍，較港股地產溢價75%。受益於三四線城市溢出效應：以恒大、碧桂園為主在三四線城市擁有廣泛佈局的房企銷售規模展現出的新的彈性，在三四城市回暖的行情下，恒大和碧桂園等企業最為受益，年初至今恒大、碧桂園漲幅也遠遠領先於其他港股地產公司漲幅。
龍頭股中，A股龍頭股較內房股估值更低。招商蛇口、保利地產、萬科A和金地集團的市盈率（TTM）分別為14.5倍、8.87倍、11.24倍、7.85倍；而港股中國恒大、融創中國、碧桂園則為32.1倍、17.8倍和15.3倍。
未來A股地產龍頭房企應該享受更高的溢價：雖然在當前政策壓制下，可能板塊難以擁有超額收益，但是板塊的分化將持續加劇，A股地產龍頭企業應該如內房股一樣擁有更高的估值溢價。
靚麗的業績是火爆的樓市帶來的，在樓市嚴控、成交低迷環境下，能否維持？從淨利潤一致預期變動圖可看到，自今年3月開始，淨利潤一致預期開始回落，可以看出機構對地產板塊業績預期開始向下修正。短期內，地產板塊因為靚麗的年報季報，估值不高，加上市場目前風向集中在藍籌股，短線可以關注A股裡的一線地產龍頭，和在三四線城市項目多的地產公司。但是，中長線來看，對地產板塊走強還是持懷疑態度。
一、個股：保利地產
公司2017Q1業績與銷售額雙雙高增長。2017Q1公司實現營業收入17.9億，同比增幅-5.1%；歸母淨利潤18.9億元，同比增幅38.7%。公司實現銷售金額574.1億元，同比增幅27.2%。
央企整合加強獲取土地資源能力，多板塊投資完善產業鏈上下游佈局。另一方面，公司物業公司完成股份制改造，啟動新三板掛牌程式。
二、地產涉及個股
萬科A、招商蛇口、華夏幸福、保利地產、嘉凱城、香江控股、魯商置業、榮盛發展、京能置業、天房發展、大龍地產、津濱發展、雲南城投、長春經開、華髮股份等。
尋寶策略：通過權威機構研究員的研報、上市公司公告、分析師調研中篩選業績超預期公司。若公司未披露年季報或數量不夠，根據個股大事件提供線索。
今日“尋寶”發現
一、白雲山
品類升級+瓶裝發力，推動王老吉市占率提升。2016年更換包裝（類似廣州塔的細腰瓶），重視程度提升，2017年可能加大運作力度。此外綠盒王老吉官司落地漸行漸近，猜測年內大概率併入上市公司體內，進一步推動王老吉市占率提升。縮減管道折讓，費用率呈下降趨勢。短期營收略有波動，淨利率將逐季改善。醫藥板塊利潤增速加快，預計全年20%利潤增長。
投資建議
考慮到涼茶競爭趨緩將帶來王老吉市占率與淨利率雙升；金戈單品高速增長，醫藥板塊增速加快，公司帳面134億現金充足，未來具有並購預期，權威券商機構給予目標價26-37元，中泰證券、東吳證券等給予推薦買入。
提示：1）注意高價位股票的補跌
2）關注超跌股
3）1、4、7、10月尋寶線索實務效果明顯，其餘月份可能報告不充分，作為參考請謹慎使用。
（本期製作：王驍馳）
估值不高，加上市場目前風向集中在藍籌股，短線可以關注A股裡的一線地產龍頭，和在三四線城市項目多的地產公司。但是，中長線來看，對地產板塊走強還是持懷疑態度。一、個股：保利地產
公司2017Q1業績與銷售額雙雙高增長。2017Q1公司實現營業收入17.9億，同比增幅-5.1%；歸母淨利潤18.9億元，同比增幅38.7%。公司實現銷售金額574.1億元，同比增幅27.2%。
央企整合加強獲取土地資源能力，多板塊投資完善產業鏈上下游佈局。另一方面，公司物業公司完成股份制改造，啟動新三板掛牌程式。
二、地產涉及個股
萬科A、招商蛇口、華夏幸福、保利地產、嘉凱城、香江控股、魯商置業、榮盛發展、京能置業、天房發展、大龍地產、津濱發展、雲南城投、長春經開、華髮股份等。
尋寶策略：通過權威機構研究員的研報、上市公司公告、分析師調研中篩選業績超預期公司。若公司未披露年季報或數量不夠，根據個股大事件提供線索。
今日“尋寶”發現
一、白雲山
品類升級+瓶裝發力，推動王老吉市占率提升。2016年更換包裝（類似廣州塔的細腰瓶），重視程度提升，2017年可能加大運作力度。此外綠盒王老吉官司落地漸行漸近，猜測年內大概率併入上市公司體內，進一步推動王老吉市占率提升。縮減管道折讓，費用率呈下降趨勢。短期營收略有波動，淨利率將逐季改善。醫藥板塊利潤增速加快，預計全年20%利潤增長。
投資建議
考慮到涼茶競爭趨緩將帶來王老吉市占率與淨利率雙升；金戈單品高速增長，醫藥板塊增速加快，公司帳面134億現金充足，未來具有並購預期，權威券商機構給予目標價26-37元，中泰證券、東吳證券等給予推薦買入。
提示：1）注意高價位股票的補跌
2）關注超跌股
3）1、4、7、10月尋寶線索實務效果明顯，其餘月份可能報告不充分，作為參考請謹慎使用。
（本期製作：王驍馳）