CCTD｜現貨煤價保持上漲 繼續上行阻力增大
——CCTD煤炭價格周評（2017年6月26日）
本報告期，CCTD中國煤炭市場網構建的全國核心煤炭價格體系運行結果如下：（1）“CCTD秦皇島動力煤價格”所採集各煤種的價格均保持上漲，但是繼續上行的阻力正在增大；（2）“CCTD廣州港進口煤價格”所採集各煤種的價格延續著快速上漲局面；（3）“CCTD唐山煉焦煤價格”所採集各煤種的價格平穩運行；（4）“CCTD徐州無煙煤價格”所採集各煤種的價格走勢仍有分歧，
一、“CCTD秦皇島動力煤價格”周評
本報告期（6月17日至6月23日，下同，見表一），“CCTD秦皇島動力煤價格”現貨動力煤價格方面：CCTD5500報收於579元/噸，
分析認為，以下三方面新增因素是促使環渤海地區動力煤價格保持上漲的主要原因：
第一，主要產地煤炭出礦價格整體上漲。
本報告期，與環渤海地區動力煤市場關聯度較高的主要產地煤炭價格全面上揚，增加了環渤海地區各港口的煤炭銷售成本，推動該地區現貨動力煤價格上漲。
具體情況是，
第二，貿易商“囤煤”、“抬價”行為的影響。
隨著環渤海地區現貨動力煤價格觸底回升，貿易商在現貨動力煤市場上再度活躍，不僅“囤煤”、“惜售”，而且不斷拉抬煤價，對動力煤市場的真實需求狀況以及現貨動力煤的價格走勢形成誤導，成為推動現貨動力煤價格上漲的因素之一。
第三，主要發運港口的煤炭“貨船比”指標快速下降。
本報告期，環渤海地區四個主要煤炭發運港口（秦皇島、黃驊、曹妃甸、京唐港東港）的“貨船比”指標（見圖一）進入合理估值區間，
在關注環渤海地區現貨動力煤價格上漲的同時，
第一，現貨動力煤的交易價格再次突破綠色區間上限。當前，環渤海地區現貨動力煤價格再次突破了政府主管部門預期的綠色區間上限，隨著煤價繼續上漲，市場越來越擔心政府主管部門將採取措施進行干預。
事實也印證了市場的擔心，近日，有關部門組織召開了專題會議，希望及早、有效增加煤炭產量，以確保煤炭價格長期運行在綠色區間。通過實際行動抑制當前動力煤價格繼續上漲。
第二，相關煤炭價格指數走勢相對理性和溫和。分析認為，“CCTD秦皇島煤炭價格”等反映環渤海地區動力煤供求關係的相關煤炭價格指數，已經成為煤炭供需雙方定價的直接依據或重要參照標準，本輪環渤海地區現貨動力煤價格觸底回升之後，相關煤炭價格指數的走勢相對理性和溫和，其較強的導向作用，平緩了該地區現貨動力煤價格的上漲節奏。
第三，國內海上煤炭運價穩中趨降。資料顯示，反映環渤海地區動力煤市場供求形勢先行指標的國內海上煤炭運價，在經過此前十天左右的短暫快速上揚之後，近期已經呈現穩中趨降態勢（見圖二），表明針對環渤海地區動力煤的需求已經開始減弱，將抑制該地區現貨動力煤價格繼續走高。
第四，部分電力企業對現貨動力煤進行“限價”採購。在“長協”動力煤合同（包括“年度長協”和“月度長協”）兌現率較高和六大電力企業近期電煤日耗降低的背景下，一些電力企業開始對現貨動力煤進行“限價”採購，在一定程度上打擊了貿易商的“囤煤待漲”熱情，不利於現貨動力煤價格持續上漲。
二、“CCTD廣州港進口煤價格”情況
本報告期（6月17日至6月23日，見表二），“CCTD廣州港進口煤價格”所採集的各種進口動力煤的交易價格繼續保持大幅上漲態勢；其中CCTD進口5500動力煤價格的單周漲幅達到37元/噸，近三周來的累計漲幅達到了89元/噸，顯著高於同期環渤海地區現貨動力煤價格的漲升幅度。
三、“CCTD唐山煉焦煤價格”情況
本報告期（6月17日至6月23日，見表三），CCTD唐山主焦煤價格報收於1255元/噸，CCTD唐山肥煤價格報收於1305元/噸，均與6月16日的價格持平。整體上看，主要地區煉焦煤的供求關係趨於平衡，價格趨於平穩。
四、“CCTD徐州無煙煤價格”情況
本報告期（6月17日至6月23日，見表四），CCTD徐州無煙末煤報收於745元/噸，比6月16日下降了30元/噸，近兩個月來的平穩運行局面被打破，表明該煤種在徐州港的需求趨弱；CCTD徐州無煙噴吹煤報收於965元/噸，與6月16日持平，其價格在經歷連續兩周的下行之後，再次進入整理階段。（作者：CCTD中國煤炭市場網副總裁 李學剛）
注：（1）CCTD5500和CCTD5000分別指熱值5500大卡/千克和熱值5000大卡/千克動力煤在秦皇島港平倉交貨的現貨成交均價；（2）查看各煤種的歷史價格情況請登錄中國煤炭市場網http://www.cctd.com.cn；（3）本文所用資料，除注明之外，全部來自CCTD中國煤炭市場網。
事實也印證了市場的擔心，近日，有關部門組織召開了專題會議，希望及早、有效增加煤炭產量，以確保煤炭價格長期運行在綠色區間。通過實際行動抑制當前動力煤價格繼續上漲。
第二，相關煤炭價格指數走勢相對理性和溫和。分析認為，“CCTD秦皇島煤炭價格”等反映環渤海地區動力煤供求關係的相關煤炭價格指數，已經成為煤炭供需雙方定價的直接依據或重要參照標準，本輪環渤海地區現貨動力煤價格觸底回升之後，相關煤炭價格指數的走勢相對理性和溫和，其較強的導向作用，平緩了該地區現貨動力煤價格的上漲節奏。
第三，國內海上煤炭運價穩中趨降。資料顯示，反映環渤海地區動力煤市場供求形勢先行指標的國內海上煤炭運價，在經過此前十天左右的短暫快速上揚之後，近期已經呈現穩中趨降態勢（見圖二），表明針對環渤海地區動力煤的需求已經開始減弱，將抑制該地區現貨動力煤價格繼續走高。
第四，部分電力企業對現貨動力煤進行“限價”採購。在“長協”動力煤合同（包括“年度長協”和“月度長協”）兌現率較高和六大電力企業近期電煤日耗降低的背景下，一些電力企業開始對現貨動力煤進行“限價”採購，在一定程度上打擊了貿易商的“囤煤待漲”熱情，不利於現貨動力煤價格持續上漲。
二、“CCTD廣州港進口煤價格”情況
本報告期（6月17日至6月23日，見表二），“CCTD廣州港進口煤價格”所採集的各種進口動力煤的交易價格繼續保持大幅上漲態勢；其中CCTD進口5500動力煤價格的單周漲幅達到37元/噸，近三周來的累計漲幅達到了89元/噸，顯著高於同期環渤海地區現貨動力煤價格的漲升幅度。
三、“CCTD唐山煉焦煤價格”情況
本報告期（6月17日至6月23日，見表三），CCTD唐山主焦煤價格報收於1255元/噸，CCTD唐山肥煤價格報收於1305元/噸，均與6月16日的價格持平。整體上看，主要地區煉焦煤的供求關係趨於平衡，價格趨於平穩。
四、“CCTD徐州無煙煤價格”情況
本報告期（6月17日至6月23日，見表四），CCTD徐州無煙末煤報收於745元/噸，比6月16日下降了30元/噸，近兩個月來的平穩運行局面被打破，表明該煤種在徐州港的需求趨弱；CCTD徐州無煙噴吹煤報收於965元/噸，與6月16日持平，其價格在經歷連續兩周的下行之後，再次進入整理階段。（作者：CCTD中國煤炭市場網副總裁 李學剛）
注：（1）CCTD5500和CCTD5000分別指熱值5500大卡/千克和熱值5000大卡/千克動力煤在秦皇島港平倉交貨的現貨成交均價；（2）查看各煤種的歷史價格情況請登錄中國煤炭市場網http://www.cctd.com.cn；（3）本文所用資料，除注明之外，全部來自CCTD中國煤炭市場網。