波浪理論總結分享，你值得擁有！
任何一位投資者都希望能預測未來,波浪理論正是這樣一種價格趨勢分析工具,它根據週期迴圈的波動規律來分析和預測價格的未來走勢。波浪理論的創始人——美國技術分析大師R.N.艾略特（1871～1948）正是在長期研究道鐘斯工業平均指數的走勢圖後,於二十世紀三十年代創立了波浪理論。
我們特別邀請到了研究波浪理論的資深專家楊青老師來與讀者們一起“衝浪”。
1、基礎課波浪理論在技術分析中被廣泛採用
波浪理論最主要特徵就是它的通用性。人類社會經濟活動的許多領域都遵循著波浪理論的基本規律,即在相似和不斷再現的波浪推動下重複著自己。因為股票、債券的價格運動是在公眾廣泛參與的自由市場之中,市場交易記錄完整,與市場相關的資訊全面豐富,因此特別適於核對總和論證波浪理論,所以它是諸多股票技術分析理論中被運用最多的,但不可否認,它也是最難於被真正理解和掌握的。
專家導讀：被事實驗證的傳奇波浪
波浪理論的初次亮相極富傳奇色彩。1929年開始的全球經濟危機引發了經濟大蕭條,美國股市在1929年10月創下386點的高點後開始大崩盤,到1932年仲夏時節,整個市場彌漫著一片絕望的氣氛。這時,波浪理論的始作俑者艾略特給《美國投資週刊》主編格林斯發電報,明確指出長期下跌的走勢已經結束,未來將會出現一個大牛市。
但是波浪理論在艾略特生前卻長期被人們忽視,直到1978年,他的理論繼承者帕徹特出版了《波浪理論》一書,並在期貨投資競賽中運用波浪理論取得了四個月獲利400％以上的驕人成績後,這一理論才被世人廣泛關注,並開始迅速傳播。
2、波浪週期及實例解讀
五浪上升三浪下降組成完整週期
一個完整的波動週期,即完成所謂從牛市到熊市的全過程,包括一個上升週期和一個下跌週期。上升週期由五浪構成,用1、2、3、4、5表示,其中1、3、5浪上漲,2、4浪下跌；下跌週期由三浪構成,用a、b、c表示,其中a、c浪下跌,b浪上升。
引用一位私募基金經理的話來說：“每個理論都是正確的,關鍵在於堅守一種。很多人作的不好並不是因為理論不好,而是他們沒有深究這項理論的精義。”那麼,堅守波浪理論的難點就在於如何去識別推動浪和調整浪。
1、 推動浪與調整浪永遠交替運行。
2、 每一個推動浪都與主趨勢的運動方向相同,並可以進一步細分為五個更小的波浪,即順勢五浪,用1、2、3、4、5來表示。
3、 每一個調整浪都與主趨勢的運動方向相反,由三個更小的波浪構成的,即逆勢三浪,用a、b、c來表示。
4、 一個完整迴圈完成後,可以合併構成更高等級波浪的子浪。
5、 無論市場執行時間長短以及漲跌幅度大小如何變化,市場基本形態永遠不會改變。
完美的上升五浪帶來可觀的收益
上面是G寶鋼的周線圖,仔細觀察後我們可以發現,它從2001年12月底至2004年3月初走出了一個極為標準的上升五浪,漲幅超過200％,從左到右的三個藍色箭頭分別標注出1、3、5浪的結束點,兩個紅色箭頭分別標注出2、4浪的結束點。
因為在G寶鋼這樣的權重股中參與運作的都是投資基金等大資金,所以它的走勢符合技術相當完美,從中我們應該能夠強烈地感受到波浪的此消彼漲、漲跌有序。
破壞力巨大的下跌三浪
再看看G國貿的周線圖,它從2001年7月至2005年7月,用了整整四年時間才完成一個下跌週期,股價跌去70％,在圖中我們可以看出清晰的下跌三浪,其中a浪下跌在紅色箭頭處結束,b浪反彈在藍色箭頭處結束,然後是持續時間長達三年的漫長c浪。而這不過是一隻普通的並未經過大幅炒作的股票,通過它我們依然能夠感受到下跌週期所帶來的強大破壞力,包括金錢的損失和對人們心理的長期折磨。
3、如何識別推動浪
所謂推動浪就是維持所在週期大趨勢的波浪,在同級別的波浪裡,推動浪一浪超越一浪。推動浪的形態較為簡單,分為延伸浪、傾斜三角形和失敗形態三種。
（一） 延伸浪
延伸浪的兩條規則
其一,1、3、5浪中只有一個浪會出現延伸浪,3浪和5浪出現延伸的幾率較大,所以我們只給出了上升週期的第3浪發生延伸以及下跌週期的第5浪發生延伸的示意圖作為範例,其餘的依此類推。
其二,如果三個推動浪中的任何一浪出現延伸,那麼其餘兩個波浪的執行時間和運行幅度會趨向接近。
最具有爆發力的三浪延伸
在G六國的日線圖中,我們可以看出清晰的上升五浪,兩個藍色箭頭處分別是1、3浪的結束位置,兩個紅色箭頭處分別是2、4浪結束的位置,第3浪發生了延伸,股價在這一浪中僅用16天時間就快速上漲超過80％,而1、5浪的漲幅則比較接近。
（二） 傾斜三角形
傾斜三角形只在5浪中出現,通常在一段非常迅速的暴漲或暴跌後,成交量逐漸萎縮,波動幅度逐漸減緩,趨勢演變為傾斜三角形。多頭傾斜三角形出現在頭部,暗示趨勢將向下反轉；空頭傾斜三角形出現在下降末端,暗示趨勢將向上反轉。
（三） 失敗形態
下面我們將看到的兩張圖分別是失敗形態的兩種形式—雙頭和雙底。
失敗形態是五浪盡頭出現的反轉形態
失敗形態一般出現在第五浪（上升的第5浪或下跌c浪的第5子浪）：在上升趨勢中第五浪的高點低於第三浪的高點,形成雙頭形態；在下跌趨勢中,c浪5的低點高於c浪3的低點,形成雙底形態。
4、如何識別調整浪
所謂調整浪就是對前期的推動浪進行調整,它出現在上升週期的第2浪和第4浪,或者下跌週期的b浪。從本質意義上講,調整就是對前期運行趨勢的一種修正。如果前期上升了一段時間,那麼就需要下跌或橫盤等待,以便清理浮籌、修復技術指標,隨後繼續上升；如果前期已經長時間下跌,則需要向上反彈或橫盤休息一段時間,隨後繼續下跌。調整的方式和幅度往往可以說明隨後而來的推動浪的運行強度。
按照波浪理論的原理,推動浪相對比較容易進行劃分,因為它與市場的主趨勢方向一致,而調整浪則複雜得多,調整出現和結束的時間、調整幅度和調整方式都難以確定。但是上升週期中,根據第2浪的調整方式我們可以大致判斷未來的走勢強度,推斷第4浪的調整方式。
調整浪的主要形態有之字形、平坦形、三角形、複合型等。
（一） 之字形（常規調整）
專家解讀圖10：之字形調整是市場做出的主動調整
之字形調整浪分為a、b、c三浪,可以參考上面的示意圖。在上升週期調整浪中,b浪的結束點低於a浪的起點,c浪的結束點低於a浪的結束點,即越調越低；在下跌週期中,b浪的結束點高於a浪的起點,c浪的結束點高於a浪的結束點。
（二） 平坦形（強勢調整）
平坦形調整是強勢市場被動做出的調整
平坦形調整浪也分為a、b、c三浪。在上升週期中出現平坦形調整,表明市場強勢,不願改變原有的上升趨勢,因此採取順勢調整,即調整過程中股價下跌幅度較小,或者維持橫向波動不下跌,甚至調整結束時股價反而高於調整開始時（即越調越高）,所以可以期待後市的上漲較為強勁,事實上,許多黑馬股在上漲初期都曾出現過平坦形調整；反之,若下跌週期中出現平坦形調整,則往往後市跌幅較大。
下面觀察G林海的日K線圖,圖中兩個矩形分別標示出上升過程中出現的兩次調整,分別是2浪的之字形調整和4浪的平坦形調整。
我們能很清楚地看到上升過程中出現的兩次調整,左面一次是2006年4月11日～4月24日之間發生的之字形調整,可以看出調整完成後股價已經大幅下跌,跌幅達12.5%,而隨後上漲28％；右面一次是2006年5月16日～5月24日間發生的平坦形調整,調整結束後,股價並沒有大幅下跌,跌幅僅為3％,所以這是一次強勢調整,而其後的漲幅則超過50％。
（三） 三角形
波浪運動有時會以一種三角形的運動方式逐漸收斂變窄或者逐漸發散放大,同時伴隨著成交量的逐漸遞減。三角形的結構往往表明市場即將在運行方向上作出選擇,即繼續沿著發生三角形整理前市場的運行方向前進。就是意味著,上升趨勢經過三角形整理後依然會繼續上升,而下跌趨勢在三角形調整後還要延續原趨勢繼續下跌。
並不是所有形狀上看似三角形的調整都是三角形整理,真正的三角形調整可以細分為a、b、c、d、e五小浪,而且其中每一小浪都可以再次劃分出3個子浪,也就是說三角形調整可以細分為3－3－3－3－3的次一級結構。
當三角形運行到2/3處所發生的突破最有力度；如果三角形運行到末端時,無論向上或向下突破的力度都不大,有時還會出現假突破。
（四） 複合型
複合型是由以上三種形態複合構成的,有雙重三和三重三兩種形態,通常發生在市場處於彷徨等待的過程中,運動方向極不明朗時,於是一個調整浪結束後又接連出現另一個調整浪,浪形不易劃分。這種形態不太常見,初學者可不必考慮。
5、數浪的基本規則
專家提示：波浪理論主要應用於市場大趨勢的分析預測,使用者要拋棄一切主觀幻想和恐懼心理,客觀地認知市場。
1、波浪理論不適合在小規模的市場中應用,而應該在有著眾多投資者廣泛參與的大型市場中,因為小型市場容易受到某些人為因素的干擾和操縱。
2、波浪理論應該在一個相對較長的時間週期內應用,不要在5分鐘、15分鐘等極短的分時K線圖中使用,以免坐井觀天,不能把握大局。因為只有足夠長的時間才能過濾掉短期的頻繁波動,觀察到整個運動的全景,從而判斷不同的波浪等級,尤其是較大的波浪等級的性質。一般情況下,判斷短期趨勢時可以使用60分鐘和日K線圖,而研判中期趨勢時就應該結合使用日線和周線圖,如果想要認清長期趨勢,那麼周線和月線才是最佳的選擇。
3、要想完成正確的數浪,選擇正確的波浪起點至關重要,否則對於後市的趨勢判斷極有可能出現根本性的錯誤。一般情況下,我們應當首先從一個較長時間週期的大底部數起,把一個明顯的上升趨勢作為1浪,然後劃分出推動浪和調整浪。在這個基礎上,依次劃分其它低級別的波浪。即從高到低、從大到小的原則。
4、數浪時應當重視波浪的整體而輕細節,認真把握大的波浪級別,不必過分糾纏分時圖中細小波浪的劃分。
5、不要單純依據波浪的長度進行劃分,還要參考時間因素和成交量的變化。當波浪的長度不符合黃金分割的測量幅度時,波浪的執行時間有可能符合黃金分割,這時,波浪理論依然成立。
6、牢記“市場永遠是正確的,錯誤的是我們自己”,學會“接受事實”。當我們的判斷與市場走勢相悖時,應檢查自己的數浪是否有誤,發現錯誤及時更正。
總之,波浪理論這一自然的法則,初看簡單淺顯,但是深入瞭解後才會發現其內容的博大精深,正所謂大道至簡。因為它所研究、解釋的是無限複雜、無窮變化的風險市場,所以,波浪理論也隨著研究物件那變幻莫測的性質而變化複雜。我們只有在實踐中認真觀察、用心體會、勤於思考,才能熟練掌握、得心應手地運用,享受在投資市場中“衝浪”的樂趣。
1、在1、3、5三個推動浪中,3浪永遠不會是最短的浪,在實際走勢中,3浪通常是最具爆發性的一浪,往往都是最長的一浪（即3浪出現延長）,其長度通常是1浪升幅的1.618或2.618倍,同時伴隨成交量的放大。
2、2浪的低點不能低於1浪的起點,2浪的調整幅度通常是1浪升幅的0.382、0.5、0.618或0.809倍。
3、4浪的底部不能低於1浪的頂部,4浪的調整幅度通常是3浪升幅的0.236、0.382、0.5或0.618倍。
4、交替規則：在同級別的波浪裡,2浪和4浪兩個調整浪在形態上具有互換性,若2浪以簡單形態如之字形出現,則4浪會以較為複雜的形態如三角形出現,反之亦然。在時間和幅度上,2浪和4浪也有互換性,若2浪調整時間較短,幅度較小,則4浪調整時間會較長,幅度較深,反之亦然。即我們通常所說的以時間換空間或以空間換時間。
5、調整浪中的c浪一定可以細分為五個子浪,而且具有相當大的破壞性。
本文作者：黎道名
引用一位私募基金經理的話來說：“每個理論都是正確的,關鍵在於堅守一種。很多人作的不好並不是因為理論不好,而是他們沒有深究這項理論的精義。”那麼,堅守波浪理論的難點就在於如何去識別推動浪和調整浪。
1、 推動浪與調整浪永遠交替運行。
2、 每一個推動浪都與主趨勢的運動方向相同,並可以進一步細分為五個更小的波浪,即順勢五浪,用1、2、3、4、5來表示。
3、 每一個調整浪都與主趨勢的運動方向相反,由三個更小的波浪構成的,即逆勢三浪,用a、b、c來表示。
4、 一個完整迴圈完成後,可以合併構成更高等級波浪的子浪。
5、 無論市場執行時間長短以及漲跌幅度大小如何變化,市場基本形態永遠不會改變。
完美的上升五浪帶來可觀的收益
上面是G寶鋼的周線圖,仔細觀察後我們可以發現,它從2001年12月底至2004年3月初走出了一個極為標準的上升五浪,漲幅超過200％,從左到右的三個藍色箭頭分別標注出1、3、5浪的結束點,兩個紅色箭頭分別標注出2、4浪的結束點。
因為在G寶鋼這樣的權重股中參與運作的都是投資基金等大資金,所以它的走勢符合技術相當完美,從中我們應該能夠強烈地感受到波浪的此消彼漲、漲跌有序。
破壞力巨大的下跌三浪
再看看G國貿的周線圖,它從2001年7月至2005年7月,用了整整四年時間才完成一個下跌週期,股價跌去70％,在圖中我們可以看出清晰的下跌三浪,其中a浪下跌在紅色箭頭處結束,b浪反彈在藍色箭頭處結束,然後是持續時間長達三年的漫長c浪。而這不過是一隻普通的並未經過大幅炒作的股票,通過它我們依然能夠感受到下跌週期所帶來的強大破壞力,包括金錢的損失和對人們心理的長期折磨。
3、如何識別推動浪
所謂推動浪就是維持所在週期大趨勢的波浪,在同級別的波浪裡,推動浪一浪超越一浪。推動浪的形態較為簡單,分為延伸浪、傾斜三角形和失敗形態三種。
（一） 延伸浪
延伸浪的兩條規則
其一,1、3、5浪中只有一個浪會出現延伸浪,3浪和5浪出現延伸的幾率較大,所以我們只給出了上升週期的第3浪發生延伸以及下跌週期的第5浪發生延伸的示意圖作為範例,其餘的依此類推。
其二,如果三個推動浪中的任何一浪出現延伸,那麼其餘兩個波浪的執行時間和運行幅度會趨向接近。
最具有爆發力的三浪延伸
在G六國的日線圖中,我們可以看出清晰的上升五浪,兩個藍色箭頭處分別是1、3浪的結束位置,兩個紅色箭頭處分別是2、4浪結束的位置,第3浪發生了延伸,股價在這一浪中僅用16天時間就快速上漲超過80％,而1、5浪的漲幅則比較接近。
（二） 傾斜三角形
傾斜三角形只在5浪中出現,通常在一段非常迅速的暴漲或暴跌後,成交量逐漸萎縮,波動幅度逐漸減緩,趨勢演變為傾斜三角形。多頭傾斜三角形出現在頭部,暗示趨勢將向下反轉；空頭傾斜三角形出現在下降末端,暗示趨勢將向上反轉。
（三） 失敗形態
下面我們將看到的兩張圖分別是失敗形態的兩種形式—雙頭和雙底。
失敗形態是五浪盡頭出現的反轉形態
失敗形態一般出現在第五浪（上升的第5浪或下跌c浪的第5子浪）：在上升趨勢中第五浪的高點低於第三浪的高點,形成雙頭形態；在下跌趨勢中,c浪5的低點高於c浪3的低點,形成雙底形態。
4、如何識別調整浪
所謂調整浪就是對前期的推動浪進行調整,它出現在上升週期的第2浪和第4浪,或者下跌週期的b浪。從本質意義上講,調整就是對前期運行趨勢的一種修正。如果前期上升了一段時間,那麼就需要下跌或橫盤等待,以便清理浮籌、修復技術指標,隨後繼續上升；如果前期已經長時間下跌,則需要向上反彈或橫盤休息一段時間,隨後繼續下跌。調整的方式和幅度往往可以說明隨後而來的推動浪的運行強度。
按照波浪理論的原理,推動浪相對比較容易進行劃分,因為它與市場的主趨勢方向一致,而調整浪則複雜得多,調整出現和結束的時間、調整幅度和調整方式都難以確定。但是上升週期中,根據第2浪的調整方式我們可以大致判斷未來的走勢強度,推斷第4浪的調整方式。
調整浪的主要形態有之字形、平坦形、三角形、複合型等。
（一） 之字形（常規調整）
專家解讀圖10：之字形調整是市場做出的主動調整
之字形調整浪分為a、b、c三浪,可以參考上面的示意圖。在上升週期調整浪中,b浪的結束點低於a浪的起點,c浪的結束點低於a浪的結束點,即越調越低；在下跌週期中,b浪的結束點高於a浪的起點,c浪的結束點高於a浪的結束點。
（二） 平坦形（強勢調整）
平坦形調整是強勢市場被動做出的調整
平坦形調整浪也分為a、b、c三浪。在上升週期中出現平坦形調整,表明市場強勢,不願改變原有的上升趨勢,因此採取順勢調整,即調整過程中股價下跌幅度較小,或者維持橫向波動不下跌,甚至調整結束時股價反而高於調整開始時（即越調越高）,所以可以期待後市的上漲較為強勁,事實上,許多黑馬股在上漲初期都曾出現過平坦形調整；反之,若下跌週期中出現平坦形調整,則往往後市跌幅較大。
下面觀察G林海的日K線圖,圖中兩個矩形分別標示出上升過程中出現的兩次調整,分別是2浪的之字形調整和4浪的平坦形調整。
我們能很清楚地看到上升過程中出現的兩次調整,左面一次是2006年4月11日～4月24日之間發生的之字形調整,可以看出調整完成後股價已經大幅下跌,跌幅達12.5%,而隨後上漲28％；右面一次是2006年5月16日～5月24日間發生的平坦形調整,調整結束後,股價並沒有大幅下跌,跌幅僅為3％,所以這是一次強勢調整,而其後的漲幅則超過50％。
（三） 三角形
波浪運動有時會以一種三角形的運動方式逐漸收斂變窄或者逐漸發散放大,同時伴隨著成交量的逐漸遞減。三角形的結構往往表明市場即將在運行方向上作出選擇,即繼續沿著發生三角形整理前市場的運行方向前進。就是意味著,上升趨勢經過三角形整理後依然會繼續上升,而下跌趨勢在三角形調整後還要延續原趨勢繼續下跌。
並不是所有形狀上看似三角形的調整都是三角形整理,真正的三角形調整可以細分為a、b、c、d、e五小浪,而且其中每一小浪都可以再次劃分出3個子浪,也就是說三角形調整可以細分為3－3－3－3－3的次一級結構。
當三角形運行到2/3處所發生的突破最有力度；如果三角形運行到末端時,無論向上或向下突破的力度都不大,有時還會出現假突破。
（四） 複合型
複合型是由以上三種形態複合構成的,有雙重三和三重三兩種形態,通常發生在市場處於彷徨等待的過程中,運動方向極不明朗時,於是一個調整浪結束後又接連出現另一個調整浪,浪形不易劃分。這種形態不太常見,初學者可不必考慮。
5、數浪的基本規則
專家提示：波浪理論主要應用於市場大趨勢的分析預測,使用者要拋棄一切主觀幻想和恐懼心理,客觀地認知市場。
1、波浪理論不適合在小規模的市場中應用,而應該在有著眾多投資者廣泛參與的大型市場中,因為小型市場容易受到某些人為因素的干擾和操縱。
2、波浪理論應該在一個相對較長的時間週期內應用,不要在5分鐘、15分鐘等極短的分時K線圖中使用,以免坐井觀天,不能把握大局。因為只有足夠長的時間才能過濾掉短期的頻繁波動,觀察到整個運動的全景,從而判斷不同的波浪等級,尤其是較大的波浪等級的性質。一般情況下,判斷短期趨勢時可以使用60分鐘和日K線圖,而研判中期趨勢時就應該結合使用日線和周線圖,如果想要認清長期趨勢,那麼周線和月線才是最佳的選擇。
3、要想完成正確的數浪,選擇正確的波浪起點至關重要,否則對於後市的趨勢判斷極有可能出現根本性的錯誤。一般情況下,我們應當首先從一個較長時間週期的大底部數起,把一個明顯的上升趨勢作為1浪,然後劃分出推動浪和調整浪。在這個基礎上,依次劃分其它低級別的波浪。即從高到低、從大到小的原則。
4、數浪時應當重視波浪的整體而輕細節,認真把握大的波浪級別,不必過分糾纏分時圖中細小波浪的劃分。
5、不要單純依據波浪的長度進行劃分,還要參考時間因素和成交量的變化。當波浪的長度不符合黃金分割的測量幅度時,波浪的執行時間有可能符合黃金分割,這時,波浪理論依然成立。
6、牢記“市場永遠是正確的,錯誤的是我們自己”,學會“接受事實”。當我們的判斷與市場走勢相悖時,應檢查自己的數浪是否有誤,發現錯誤及時更正。
總之,波浪理論這一自然的法則,初看簡單淺顯,但是深入瞭解後才會發現其內容的博大精深,正所謂大道至簡。因為它所研究、解釋的是無限複雜、無窮變化的風險市場,所以,波浪理論也隨著研究物件那變幻莫測的性質而變化複雜。我們只有在實踐中認真觀察、用心體會、勤於思考,才能熟練掌握、得心應手地運用,享受在投資市場中“衝浪”的樂趣。
1、在1、3、5三個推動浪中,3浪永遠不會是最短的浪,在實際走勢中,3浪通常是最具爆發性的一浪,往往都是最長的一浪（即3浪出現延長）,其長度通常是1浪升幅的1.618或2.618倍,同時伴隨成交量的放大。
2、2浪的低點不能低於1浪的起點,2浪的調整幅度通常是1浪升幅的0.382、0.5、0.618或0.809倍。
3、4浪的底部不能低於1浪的頂部,4浪的調整幅度通常是3浪升幅的0.236、0.382、0.5或0.618倍。
4、交替規則：在同級別的波浪裡,2浪和4浪兩個調整浪在形態上具有互換性,若2浪以簡單形態如之字形出現,則4浪會以較為複雜的形態如三角形出現,反之亦然。在時間和幅度上,2浪和4浪也有互換性,若2浪調整時間較短,幅度較小,則4浪調整時間會較長,幅度較深,反之亦然。即我們通常所說的以時間換空間或以空間換時間。
5、調整浪中的c浪一定可以細分為五個子浪,而且具有相當大的破壞性。
本文作者：黎道名