央行開展3600億元MLF操作 未進行逆回購操作

在巨額資金到期之時，13日，央行進行1年期MLF操作，規模3600億元，利率持平於3.2%。央行未進行逆回購操作，當日有600億逆回購操作到期，此外還有1795億MLF到期。

對此，有分析人士表示，6月金融資料整體好於市場預期，

週四央行對到期的MLF操作進行加量續作，表明流動性維穩格局仍在持續。整體來看，短期內資金面整體均衡態勢預計仍將得以保持。在資金利率方面，週四Shibor多數上行，短端品種繼續走高。隔夜Shibor漲1.3bp報2.6590%，7天Shibor漲0.28bp報2.8184%，1個月Shibor跌1.73bp報4.0675%；1年Shibor漲0.08bp報4.4074%。

事實上，從6月下旬算起，央行已“抽水”近8000億元，“超量”回收了6月中上旬通過逆回購和MLF等工具投放的流動性。而Wind資料顯示，本周央行公開市場有2800億元逆回購到期，

週一至週五分別到期300億、400億、500億、600億、1000億元；此外，週四又有1795億MLF到期。而7月份共有9175億元資金到期，其中，逆回購有5600億元，中期借貸便利有3575億元。

面對7月中下旬多重因素帶來的流動性壓力，MLF超量續作，表明央行維持流動性基本穩定的取向不變，資金面太松和太緊都不可能持久。結合6月M2增速進一步下行，分析人士認為，貨幣政策操作從關注“不松”到強調“不緊”的變化較明顯，

貨幣政策難比之前更緊，甚至會進行邊際調整，但顯性的寬鬆暫時仍難以看到。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，“央行收緊論”再度被證偽。週四央行開展3600億元MLF操作，在量上剛好對沖了本月到期MLF，我們猜測，之後央行可能採取月初“一步到位”的方式來實現投放，這可能是出於穩定市場預期的考慮。