融創632億收購背後的“曲線”佈局
最近投資界流行出一種新說法：“聽說現在投資輪次有了新分法：天使輪、A輪、B輪、C輪、BAT輪、Pre-IPO、IPO、孫宏斌輪”。
調侃說法的背後，透露出資本市場對融創的認可，也透露出融創現金流的大方怡然。
收購萬達專案的自如——充裕自有資金+低息貸款保證
7月10日，萬達和融創聯合發佈公告，宣佈融創將以631.7億元收購大連萬達商業旗下13個文化旅遊項目公司91%權益和76家城市酒店100%權益。此消息一出，市場一片譁然。大家最關注的兩個問題：萬達為什麼要賣項目？融創的資金從何而來？
7月11日早8點，融創中國正式發佈公告，對這筆交易的細節進行批露。記者注意到，雖然整個收購金額達到600億元之多，但支付方式並非一次性付清，而是分次支付，除此，萬達集團還承諾，在收到第三筆款項之後將通過指定銀行向融創中國發放296億元的三年期貸款。
而在前一日接受媒體專訪時，融創中國董事會主席孫宏斌也透露，此次收購萬達項目的資金主要為自有資金，
自有現金流的充裕加上近300億元貸款的保障，市場所擔憂的資金問題或已有出處。
融創購物車的底氣——銷售額飛速跨越
基本上今年以來，融創一收購，群眾都會為它的資金擔心一番。對比起來，融創方面卻顯得毫無壓力。
業績額，是融創收購底氣的重要來源。2016年，融創全年實現合同銷售額1506億元，同比增長121%，
這些資料，都有利地保證了融創中國的資金迴圈，增加了融創中國對抗市場風險的能力，也讓其擁有了在行業波動期緊抓並購機遇的足夠底氣。
且融創公告顯示，13個文化旅遊項目的總建築面積合計達到了5897萬平方米，其中，自持面積約為924萬平方米，可售面積約為4973萬平方米，可售面積約占總建築面積的84%。76家酒店均位於所在城市的核心地段，運營良好，具有良好的市場口碑和影響力。
可以說，對於擅長“銷售”的融創來說，這次合作，為其補充了大量的土地儲備和持有物業資產，也將成為它未來持續健康發展的重要“輸血”來源。
曲線介入多元業務的算盤——千億融創的“萬億佈局”
對於一個想成為行業排頭的房地產企業，在躋身千億後，就需要提前設想好“萬億規劃”。在新房成交天花板已現的市場大背景下，多元化成為房企不得不思考的佈局。
在步入2017年以後，融創顯然在這問題上做出了許多解答。此次深度介入文旅地產和持有型酒店，也被業內猜測為其意在為自己的未來探索更多的可能性，使其能夠對沖房地產行業的波動週期，並獲得更加均衡的發展和新的增長點。
在業內人士看來，融創和萬達的這次收購並不是一次單純的資產收購，而是一次強強聯合，“融創是中國高端物業產品開發和服務領域的領先企業，其高端產品運營經驗可以提升銷售專案產品品質和服務，超強的銷售能力也可提升現可售物業的業績表現。萬達作為文旅和酒店經營的領先者和龍頭企業發展已經數十年，多年來積累了深厚的持有型物業經營能力。此次收購，融創和萬達形成了“持有物業高端專業運營+銷售物業高端精品操作”的強強聯合的模式，雙方都對大消費大娛樂的未來有著共同的認知”。
這樣的合作想法，與年初時孫宏斌所說的“未來最看好五大領域：房地產存量市場、金融、資源性行業、大娛樂、大健康”理念不謀而合——文旅地產和酒店型物業的未來，正是中國消費升級，大娛樂大消費時代到來的重要發展趨勢和商業市場。
但是，要進軍到“大娛樂”這個領域，需要很大的資金投入和長時間的培育和積累。對於融創來說，以“曲線”的方式進入，不失為業務培養的最快管道。業內人士認為，“萬達作為中國文旅和酒店領域的龍頭，因為自身戰略原因（去地產化和回歸A股）出讓相關資產，而融創通過收購，少走了很多年的彎路，無論資金成本還是時間成本都大幅度降低”。
據融創方面透露，融創未來將依託萬達在文化旅遊專案的豐富運營管理經驗，品牌優勢和公司在銷售地產的優勢，打造更具市場競爭力的產品，更好的實現專案價值。不僅如此， 此次項目合作完成後，也意味著融創將與萬達商業自營品牌和多個國際知名酒店管理品牌、強大的主題公園、高端健康、教育與商業品牌建立起強大的合作關係，融創在文旅以及持有型物業開發及管理方面將形成強大的合作陣營，有助於融創迅速進入專業化、規模化的文旅酒店運營行業。
此外，融創在公告中提到的“未來將繼續和大連萬達商業在其它專案上以及電影等領域進一步深刻和加大合作力度”，也在業內引發了多種猜測。
公開資料顯示，目前，萬達集團在國內擁有萬達影院達到455家，共4000塊銀幕，在國外，早已並購了歐洲最大電影院線Odeon、北美第二大院線公司AMC、澳大利亞第二大連鎖影院Hoyts。除了影院資產，萬達的影視業投資還涉及電影大資料公司慕威、國際影視製作傳奇影業等。可以說，如今，萬達已經涵蓋影視投資、製作、發行、放映及後產品等全產業鏈、全球性的產業版圖。而融創則在2016年末選擇投資入股樂視網、樂視致新、樂視影業，全面涉足網路視頻內容、電視硬體和影視內容製作等，對於“電影”領域的窺視可見一斑。
預計此次融創與萬達的合作，這進一步深化融創的影視娛樂板塊的佈局，讓融創具備了影視全產業鏈和全球化的視野，進一步實現內容製作、螢幕院線、電視硬體、線上網路、投資發行的大娛樂佈局。
使其能夠對沖房地產行業的波動週期，並獲得更加均衡的發展和新的增長點。在業內人士看來，融創和萬達的這次收購並不是一次單純的資產收購，而是一次強強聯合，“融創是中國高端物業產品開發和服務領域的領先企業，其高端產品運營經驗可以提升銷售專案產品品質和服務，超強的銷售能力也可提升現可售物業的業績表現。萬達作為文旅和酒店經營的領先者和龍頭企業發展已經數十年，多年來積累了深厚的持有型物業經營能力。此次收購，融創和萬達形成了“持有物業高端專業運營+銷售物業高端精品操作”的強強聯合的模式，雙方都對大消費大娛樂的未來有著共同的認知”。
這樣的合作想法，與年初時孫宏斌所說的“未來最看好五大領域：房地產存量市場、金融、資源性行業、大娛樂、大健康”理念不謀而合——文旅地產和酒店型物業的未來，正是中國消費升級，大娛樂大消費時代到來的重要發展趨勢和商業市場。
但是，要進軍到“大娛樂”這個領域，需要很大的資金投入和長時間的培育和積累。對於融創來說，以“曲線”的方式進入，不失為業務培養的最快管道。業內人士認為，“萬達作為中國文旅和酒店領域的龍頭，因為自身戰略原因（去地產化和回歸A股）出讓相關資產，而融創通過收購，少走了很多年的彎路，無論資金成本還是時間成本都大幅度降低”。
據融創方面透露，融創未來將依託萬達在文化旅遊專案的豐富運營管理經驗，品牌優勢和公司在銷售地產的優勢，打造更具市場競爭力的產品，更好的實現專案價值。不僅如此， 此次項目合作完成後，也意味著融創將與萬達商業自營品牌和多個國際知名酒店管理品牌、強大的主題公園、高端健康、教育與商業品牌建立起強大的合作關係，融創在文旅以及持有型物業開發及管理方面將形成強大的合作陣營，有助於融創迅速進入專業化、規模化的文旅酒店運營行業。
此外，融創在公告中提到的“未來將繼續和大連萬達商業在其它專案上以及電影等領域進一步深刻和加大合作力度”，也在業內引發了多種猜測。
公開資料顯示，目前，萬達集團在國內擁有萬達影院達到455家，共4000塊銀幕，在國外，早已並購了歐洲最大電影院線Odeon、北美第二大院線公司AMC、澳大利亞第二大連鎖影院Hoyts。除了影院資產，萬達的影視業投資還涉及電影大資料公司慕威、國際影視製作傳奇影業等。可以說，如今，萬達已經涵蓋影視投資、製作、發行、放映及後產品等全產業鏈、全球性的產業版圖。而融創則在2016年末選擇投資入股樂視網、樂視致新、樂視影業，全面涉足網路視頻內容、電視硬體和影視內容製作等，對於“電影”領域的窺視可見一斑。
預計此次融創與萬達的合作，這進一步深化融創的影視娛樂板塊的佈局，讓融創具備了影視全產業鏈和全球化的視野，進一步實現內容製作、螢幕院線、電視硬體、線上網路、投資發行的大娛樂佈局。