股市分析：A股為什麼漲不動，看完這個資料恍然大悟

巴菲特說美股不貴，你敢信嗎？

美國股市市值與GDP比例為131%，你還敢買美股嗎？

2017年3月22日，中國滬深股市市值54.56萬億元，中國2016年GDP74.41萬億元，股市市值為GDP的73.32%。此比例在2012年最低時低於過40%，曾經低到36%，

2015年牛市最高點時達到過93%。（只計算滬深股市的市值，沒有包括港股和美股中概股）

2017年3月22日，美國股市市值24.38萬億美元，美國2016年GDP18.56萬億美元，股市市值為GDP的131.38%。過去四十年，這個比例在1982年熊市為35%左右，在2000年科技泡沫時達到148%。

根據美國一些人士的研究結果，這個比例低於50%時，市場非常低估；50%-75%之間時，略微低估；75%-90%之間為估值合理，中國正處於這個區間；90%-115%時，略微高估；大於115%時，非常高估。

中國股市的整體估值其實除了金融股之外都沒什麼便宜的，

業績好的消費醫藥指數和個股很少低估。如果A股再漲50%，就又到合理最高估值了。如果漲一倍，又要有股災發生了。目前的估值正好合理，如果每年股市整體漲幅和GDP增速漲幅加通貨膨脹基本一致，就沒有泡沫，也沒有股災了。哈哈，不知道領導是不是按這個目標在調控啊？

300ETF(SH510300)滬深300歷史估值如下：3月22日估值PB1.53 PE 13.48 估值基本合理。2015年最高點時 PE19 PB2.49

A股就像一個人的一生，激情越來越小，每次的牛市最高點的估值也越來越低。

50ETF(SH510050)上證50的歷史估值如下，3月22日估值PE10.65， PB 1.22,2015年最高點時估值PE14.95 ，

PB 2.06，誰又敢相信50這樣的大盤股指數在2007年時PE達到48.48，PB達到7.19，當時的人們對未來多麼樂觀啊！

恒生國企指數歷史估值如下，2015年最高點時估值PE10.02 PB1.39，

17年3月22日估值PE8.53，PB0.96.而歷史最低估值PE5.55 PB0.71就出現在2016年的2月份。恒生國企指數的估值自2007年大牛市一直都維持在低位。

蘋果(AAPL)標普500指數歷史估值如下,過去三年估值在PE20附近。3月22日的估值為PE23.69，PB3.03 （如果按這個估值，我們的滬深300能漲一倍，不過中國股市的金融股銀行股太多了，

標普500消費股醫藥股的成分股更多一些，所以估值也要高一些。）

滬深300自2004年成立以來，總回報346%，年複合收益率10.98%

上證50自2003年成立以來，總回報235%，年複合收益率6.97%

（作者：價值漫步）

總回報235%，年複合收益率6.97%

（作者：價值漫步）