滾雪球18：巴菲特為什麼要買中石油？
各位書友大家好，歡迎繼續做客老齊的讀書圈，今天我們繼續滾雪球，將分享完這本書，我們昨天講到了2003年，也就是次貸危機前，巴菲特低價收購了一家活動房開發商，可能就是那種房車一類的東西，
同樣在2003年，巴菲特偷偷的買入了中石油的股票。此時巴菲特買入的理由依然是便宜，當年中石油的股息分紅就能達到7%以上，而且當時由於利率太低，
這一年，蘇珊的身體出現了大問題，得了癌症必須手術，之後又是連續的放療和化療。巴菲特也陷入了工作和照顧蘇珊的雙線作戰之中。此時的巴菲特做出了他這一生昇華的感悟，他說一個人最後的成就不在於他的銀行帳戶有多大的數字，而是在他老去之後能夠獲得多少關愛。愛這個東西，無法通過金錢獲得，而必須通過自己付出的愛進行換取。
74歲的巴菲特，吃零食，吃薯條喝可樂，但身體還很健康。這主要跟他的養生之道有關，他每天只攝入1000卡路里，也就是說不管他吃什麼，只要到1000卡路里了，他就不再進食。但很多人覺得這是一個荒唐的方案，完全沒什麼科學依據。但是他卻一直堅信，而且如今已經85歲了，老頭依然很健康。
由於蘇珊病倒了，巴菲特的慈善基金已經沒人打理，而此時基金會已經有了非常龐大的數字。寥寥幾個員工，根本打理不過來。所以他想了一個辦法，他要把巴菲特基金會，轉到比爾蓋茨的梅琳達蓋茨基金會去。但這個事現在只是個想法，最後還得有蘇珊來決定。
蘇珊的病情不樂觀，多次放療之後，他越來越抗拒，甚至要拒絕放療。但巴菲特的生意在2004年卻還不錯，伯克希爾手上有400億待投資的現金，這是巨大的一筆錢。而通用再保險也扭轉了敗局開始盈利。只是GEICO陷入了價格戰，但巴菲特並不擔心，因為GEICO保險有一位大神級人物，盧辛普森，這個人的投資能力不次於巴菲特，他在過去25年中保持了20%的年均回報，甚至外界一度認為，盧辛普森就是巴菲特在伯克希爾的未來接班人。
在2004年的股東大會上，巴菲特做出了驚人的判斷，他說不看好美元，因為國債太多，正在透支我們的未來，美國國債利息就占了收入的2%，如果在這麼寬鬆透支下去，那麼未來可能別的國家就不會接受我們的債券了，所以他決定會一點一點賣出美國資產，比如寫字樓和公司等。巴菲特說道做到，為了給伯克希爾做對沖避險，他已經買了價值120億美元的外幣。
讓巴菲特感到不安的還有經濟的超級繁榮，他的鞋業公司平均每一分鐘賣一雙靴子，消費者幾乎都是信用卡透支消費，他的傢俱廠創下1700萬美元的銷售記錄。珠寶店更是賣出1000多塊手錶和187枚訂婚戒指。這一切都讓他覺得債務風險在一點一點蔓延。當人們習慣了這種透支，也就意味著自信心極度膨脹，這是把未來置換到了今天，而明天等待美國的必然是危機。這就跟中國的房地產一樣，我們把未來幾十年的住房紅利集中在十幾年裡釋放了，大家都貸款了30年，也就意味著未來30年的消費都釋放到了今天，那麼經濟的未來還有什麼前途呢？
在這一年，巴菲特迎來了人生最大的打擊，蘇珊去世了。所幸蘇珊去世的時候，巴菲特一直陪伴在他的身旁，緊緊的握著他的手。之後巴菲特憂傷了好久，都無法進行工作。他甚至悲傷到無法參加蘇珊的葬禮。
蘇珊的去世，讓他知道，74歲的他已經到了必須面對死亡的年紀。幾乎每天晚上都會做噩夢，雖然他們長期分居並沒有在一起生活，但彼此卻都在心裡裝著對方，而現在巴菲特的心突然空了。
蘇珊的一生一直在從事慈善事業，他去世後也是如此，留下遺囑，他只留給了子女5000萬美元的股票，捐到了他們各自的基金會。把剩下的伯克希爾價值30億美元的股票，全部捐給了巴菲特基金會。並由女兒蘇茜管理。後來，2006年巴菲特宣佈逐漸捐出伯克希爾股票的85%，大約價值370億美元，把龐大的財產，捐贈到梅琳達蓋茨基金會，讓比自己年輕20幾歲的比爾蓋茨來全權處理這筆巨大的財產。
在巴菲特76歲生日的時候，他和阿斯特麗德門克斯舉行了婚禮，此時距離蘇珊過世已經兩年的時間，巴菲特也從這段陰影中逐漸走出。2007年7月，道鐘斯指數創下14000點的歷史新高。接著開始下跌，而房子的價格也已經提前出現拐點。但美國人民仍然覺得這一切很正常，仍然念著千金難買牛回頭的口訣沖進樓市和股市。不過這次不一樣，美聯儲連續加息的本意是防止泡沫繼續膨脹，但不成想卻一不小心主動刺破了泡沫。房屋抵押貸款的違約越來越嚴重。大家可以去看看大空頭這部電影，寫實的描寫了這段時間的經過。多看幾遍，你就能瞭解金融危機到底是怎麼爆發的。
一旦危機爆發，便一發不可收拾，迅速開始蔓延。美聯儲緊急降息也已經於事無補。借貸危機到處都是，道鐘斯也下跌了17%。接著金融危機迎來真正高☆禁☆潮，著名投行貝爾斯登倒閉，接著是雷曼兄弟倒閉。這種場面巴菲特之前見過，跟1991年所羅門兄弟遇到的情況如出一轍。如果沒人救助，那麼必然是多米諾骨牌，一連串的倒閉，就在貝爾斯登危機之後，巴菲特已經算到了雷曼和美林都會出問題。
而美聯儲也知道該怎麼做，他讓摩根大通入股貝爾斯登就是為了避免連鎖反應，而且還緊急釋放流動性，通過貼現視窗扔出去2000億美金。但一切都太遲了，應對危機的辦法似乎只有讓經濟快速復蘇，用增長來化解泡沫，但偏偏該死的油價漲到144美元，這讓美聯儲已經左右為難。不寬鬆，銀行會死，經濟危機會全面開花，繼續寬鬆油價就繼續漲，經濟成本將大幅上升。整個經濟會遭遇重創。而此時的巴菲特手上，掌握了大量的CDS，也就是信用違約掉期，這是做空金融的工具，如今危機全面爆發，CDS已經漲到了天上，巴菲特開始出售CDS，對沖自己的損失。
正是在這樣的大危機中，巴菲特憑藉早早做好的打算，以及提前對沖掉的風險，他首次當上了世界首富。他在演講的時候再次提到，每個時期都能聽到投資者說規則變了，但縱觀自己60年的投資生涯，看到的一切規律從未改變。只是短期內會有奇怪的現象發生而已，但很快就會回歸價值本身。作為聰明的投資者，找到了正確的雪地，把自己的雪球滾下去，只要這個雪地足夠長，那麼你的雪球最後將變成一個龐然大物。
好了，這就是巴菲特在2008年金融危機之前的全部故事了，他從一個賣報小孩走上全球財富之巔，一路走來的巴菲特並沒有什麼大起大落，似乎相當平穩，因為他相信，投資就是創造價值本身，不創造價值的價差交易，永遠都只是博傻遊戲。只要方向正確，滾起自己的雪球，就會產生源源不斷的回報。有人說巴菲特是股神，其實他不炒股，他的投資都是並購，他更像是一個股權投資者。他買的都是公司持續經營賺錢的能力，至於價差都是無心插柳的結果。至於那些神預測，也並不是他有什麼水晶球，他最大的特點就是信邪，知道事出古怪必有妖，但凡不合理的事情，他知道肯定會有坑。所以他總能在幾種資產的比較之間提前避險，當人們都在追股票的時候，他覺得債券收益率已經達到了他的預期，反而股票找不到好價格了，所以他就大舉買入債券。當大家都在瘋狂買房的時候，他卻開始看空美國，大量投資外幣和CDS，一旦危機又發了一筆國難財。他時刻想的是避險，時刻把資產比較，時刻想的是收益率而不是價差，這大概就是這個老頭60年投資不敗的成功之道吧。您有什麼感悟呢，咱們可以一起討論，明天我們開始新的學習。
老頭依然很健康。由於蘇珊病倒了，巴菲特的慈善基金已經沒人打理，而此時基金會已經有了非常龐大的數字。寥寥幾個員工，根本打理不過來。所以他想了一個辦法，他要把巴菲特基金會，轉到比爾蓋茨的梅琳達蓋茨基金會去。但這個事現在只是個想法，最後還得有蘇珊來決定。
蘇珊的病情不樂觀，多次放療之後，他越來越抗拒，甚至要拒絕放療。但巴菲特的生意在2004年卻還不錯，伯克希爾手上有400億待投資的現金，這是巨大的一筆錢。而通用再保險也扭轉了敗局開始盈利。只是GEICO陷入了價格戰，但巴菲特並不擔心，因為GEICO保險有一位大神級人物，盧辛普森，這個人的投資能力不次於巴菲特，他在過去25年中保持了20%的年均回報，甚至外界一度認為，盧辛普森就是巴菲特在伯克希爾的未來接班人。
在2004年的股東大會上，巴菲特做出了驚人的判斷，他說不看好美元，因為國債太多，正在透支我們的未來，美國國債利息就占了收入的2%，如果在這麼寬鬆透支下去，那麼未來可能別的國家就不會接受我們的債券了，所以他決定會一點一點賣出美國資產，比如寫字樓和公司等。巴菲特說道做到，為了給伯克希爾做對沖避險，他已經買了價值120億美元的外幣。
讓巴菲特感到不安的還有經濟的超級繁榮，他的鞋業公司平均每一分鐘賣一雙靴子，消費者幾乎都是信用卡透支消費，他的傢俱廠創下1700萬美元的銷售記錄。珠寶店更是賣出1000多塊手錶和187枚訂婚戒指。這一切都讓他覺得債務風險在一點一點蔓延。當人們習慣了這種透支，也就意味著自信心極度膨脹，這是把未來置換到了今天，而明天等待美國的必然是危機。這就跟中國的房地產一樣，我們把未來幾十年的住房紅利集中在十幾年裡釋放了，大家都貸款了30年，也就意味著未來30年的消費都釋放到了今天，那麼經濟的未來還有什麼前途呢？
在這一年，巴菲特迎來了人生最大的打擊，蘇珊去世了。所幸蘇珊去世的時候，巴菲特一直陪伴在他的身旁，緊緊的握著他的手。之後巴菲特憂傷了好久，都無法進行工作。他甚至悲傷到無法參加蘇珊的葬禮。
蘇珊的去世，讓他知道，74歲的他已經到了必須面對死亡的年紀。幾乎每天晚上都會做噩夢，雖然他們長期分居並沒有在一起生活，但彼此卻都在心裡裝著對方，而現在巴菲特的心突然空了。
蘇珊的一生一直在從事慈善事業，他去世後也是如此，留下遺囑，他只留給了子女5000萬美元的股票，捐到了他們各自的基金會。把剩下的伯克希爾價值30億美元的股票，全部捐給了巴菲特基金會。並由女兒蘇茜管理。後來，2006年巴菲特宣佈逐漸捐出伯克希爾股票的85%，大約價值370億美元，把龐大的財產，捐贈到梅琳達蓋茨基金會，讓比自己年輕20幾歲的比爾蓋茨來全權處理這筆巨大的財產。
在巴菲特76歲生日的時候，他和阿斯特麗德門克斯舉行了婚禮，此時距離蘇珊過世已經兩年的時間，巴菲特也從這段陰影中逐漸走出。2007年7月，道鐘斯指數創下14000點的歷史新高。接著開始下跌，而房子的價格也已經提前出現拐點。但美國人民仍然覺得這一切很正常，仍然念著千金難買牛回頭的口訣沖進樓市和股市。不過這次不一樣，美聯儲連續加息的本意是防止泡沫繼續膨脹，但不成想卻一不小心主動刺破了泡沫。房屋抵押貸款的違約越來越嚴重。大家可以去看看大空頭這部電影，寫實的描寫了這段時間的經過。多看幾遍，你就能瞭解金融危機到底是怎麼爆發的。
一旦危機爆發，便一發不可收拾，迅速開始蔓延。美聯儲緊急降息也已經於事無補。借貸危機到處都是，道鐘斯也下跌了17%。接著金融危機迎來真正高☆禁☆潮，著名投行貝爾斯登倒閉，接著是雷曼兄弟倒閉。這種場面巴菲特之前見過，跟1991年所羅門兄弟遇到的情況如出一轍。如果沒人救助，那麼必然是多米諾骨牌，一連串的倒閉，就在貝爾斯登危機之後，巴菲特已經算到了雷曼和美林都會出問題。
而美聯儲也知道該怎麼做，他讓摩根大通入股貝爾斯登就是為了避免連鎖反應，而且還緊急釋放流動性，通過貼現視窗扔出去2000億美金。但一切都太遲了，應對危機的辦法似乎只有讓經濟快速復蘇，用增長來化解泡沫，但偏偏該死的油價漲到144美元，這讓美聯儲已經左右為難。不寬鬆，銀行會死，經濟危機會全面開花，繼續寬鬆油價就繼續漲，經濟成本將大幅上升。整個經濟會遭遇重創。而此時的巴菲特手上，掌握了大量的CDS，也就是信用違約掉期，這是做空金融的工具，如今危機全面爆發，CDS已經漲到了天上，巴菲特開始出售CDS，對沖自己的損失。
正是在這樣的大危機中，巴菲特憑藉早早做好的打算，以及提前對沖掉的風險，他首次當上了世界首富。他在演講的時候再次提到，每個時期都能聽到投資者說規則變了，但縱觀自己60年的投資生涯，看到的一切規律從未改變。只是短期內會有奇怪的現象發生而已，但很快就會回歸價值本身。作為聰明的投資者，找到了正確的雪地，把自己的雪球滾下去，只要這個雪地足夠長，那麼你的雪球最後將變成一個龐然大物。
好了，這就是巴菲特在2008年金融危機之前的全部故事了，他從一個賣報小孩走上全球財富之巔，一路走來的巴菲特並沒有什麼大起大落，似乎相當平穩，因為他相信，投資就是創造價值本身，不創造價值的價差交易，永遠都只是博傻遊戲。只要方向正確，滾起自己的雪球，就會產生源源不斷的回報。有人說巴菲特是股神，其實他不炒股，他的投資都是並購，他更像是一個股權投資者。他買的都是公司持續經營賺錢的能力，至於價差都是無心插柳的結果。至於那些神預測，也並不是他有什麼水晶球，他最大的特點就是信邪，知道事出古怪必有妖，但凡不合理的事情，他知道肯定會有坑。所以他總能在幾種資產的比較之間提前避險，當人們都在追股票的時候，他覺得債券收益率已經達到了他的預期，反而股票找不到好價格了，所以他就大舉買入債券。當大家都在瘋狂買房的時候，他卻開始看空美國，大量投資外幣和CDS，一旦危機又發了一筆國難財。他時刻想的是避險，時刻把資產比較，時刻想的是收益率而不是價差，這大概就是這個老頭60年投資不敗的成功之道吧。您有什麼感悟呢，咱們可以一起討論，明天我們開始新的學習。