美元大跌！利差交易成最大受害者

中金網03月28日訊，美元這波強勁跌勢，卻也傷害到所謂的利差交易，即在低利率國家借錢，來購買高利率國家的貨幣，賺取利差。

據彭博報導，利差交易原本應可提供投資人避免受到美元波動影響的機會。因這類交易多借貸日元等超低利率國家貨幣，買進澳元或南非蘭特等高利率國家貨幣，一方面躲開波動較大的美元，另方面收割新興市場貨幣漲勢。但這次的經驗顯示，利差交易無法躲過美元走勢的波及。

由於美國眾議院共和黨團週五未能保送總統特朗普的健保改革案過關，

使得其他特朗普新政能否順利推動打上大問號，這不僅造成美元貶勢加重，也刺激投資者湧向日元及歐元避險。本月這兩種貨幣兌美元分別上漲了2%及2.8%，但它們卻正是利差交易主要融資貨幣。

紐約避險基金公司CCTrack Solutions執行長Bob Savage便指出，利差交易在匯市的變化當中，重要性遠勝於美元走勢，而日元走高，實際上可能傷害到這類交易，

美元本身並不影響市場上這個最大的外匯交易，但日元卻會。

根據美國銀行(BoA)投資人調查，上周規模最大多頭頭寸正是購買新興市場貨幣，顯示利差交易熱門程度。儘管如此，利差交易仍可能有利可圖，只要兩國利差夠大或新興市場貨幣漲勢更強。畢竟在多數投資人做多美元慘遭滑鐵盧，以及外匯基金報酬率仍低落的情況下，利差交易頓時宛如沙漠中的綠洲。

法國興業銀行新興市場及信用研究部主任Guy Stear便認為，近期高利率貨幣表現應該還是會優於一籃子的低利率貨幣。他在週五發佈的報告中，建議以歐元融資來買進俄羅斯盧布、土耳其里拉或印度盧比。